Argentina en modo rally: Fitch, inflación y el nuevo mapa global del mercado
In a Nutshell
Argentina mostró rally en deuda soberana tras upgrade de Fitch a BBB, con bonos en dólares subiendo 1-3%, riesgo país cayendo a 510 puntos y reinsertándose en mercados emergentes, junto a emisiones exitosas de Buenos Aires, Bolivia y Ecuador. Volatilidad en MerVal por tensiones EE.UU.-Irán que impulsan petróleo y presionan inflación global, con foco en IPC de EE.UU. (martes) y Argentina (2,5-2,8%), más licitación Tesoro y Super Rigi para atraer US$20-30 mil millones en litio, energía y agroindustria. Balances corporativos clave y alta volatilidad esperada por inflación, petróleo y geopolítica.
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Mercado argentino mostró señales positivas, especialmente en deuda soberana, tras mejora en la calificación crediticia de Argentina por Fitch. Upgrade llevó la nota del país a BBB y generó reacción fuerte en bonos soberanos en dólares. Los globales subieron entre 1% y 3% en la semana, con el tramo largo liderando ganancias. GD41 y GD46 destacados. Riesgo país cayó a 510 puntos (hace meses estaba arriba de 1000 puntos). Argentina se reinserta en radar de mercados emergentes, reconociendo consistencia macroeconómica.
Contexto internacional con renovado apetito por activos emergentes:
- Ciudad de Buenos Aires emitió deuda con órdenes por más de 3000 millones de dólares (sobresuscripción x6).
- Bolivia emitió deuda internacional por primera vez desde 2022.
- Ecuador colocó bonos soberanos tras años fuera del mercado.
MerVal rebotó a mitad de semana por upgrade de Fitch y descompresión en Medio Oriente, pero no sostuvo y cayó, quedando debajo de niveles previos. Mercado argentino sensible al contexto global, con atención geopolítica.
Donald Trump rechazó propuesta iraní para acuerdo nuclear, tensando escenario. Nuevas amenazas cruzadas, movimientos militares, ataques con drones. Titular de Irán declaró que la guerra con Irán todavía no terminó. Reacción: petróleo subió (Brent superó $ por batir, WTI se disparó). Presión sobre inflación global por costos energéticos más altos.
Martes: publicación IPC norteamericano, dato clave para mercados. Evaluar si inflación desacelera o conflicto geopolítico recalentará precios. Reserva Federal confirma Kevin Worshid reemplazando a Sheron Powell. Mercado descifrará si nueva conducción es más agresiva o flexible en tasas de interés. Driver de Wall Street: expectativa de baja de tasas; inflación acelerada complicaría escenario.
Índices EE.UU.: semana mixta, Nasdaq y S&P 500 cerraron positivo con volatilidad.
Publicación IPC Nacional; gobierno anticipa 2,5% a 2,8%. Cerca de 2,5% bien recibido; cerca de 3% generaría ruido en tasas y expectativas. Banco Central compró dólares moderadamente en mayo vs. abril, pese a liquidación agro sólida. Posible priorización de estabilidad cambiaria para evitar presión inflacionaria. Equipo económico insiste en aceleración de divisas por cosecha gruesa; José Luis Daa habló de avalancha de dólares.
Licitación: ver si ofrece instrumentos duales T2AR y CER, mantiene rollover sin tasas más altas. Tesoro con liquidez cómoda (más de 8 billones de pesos en BCRA).
Super Rigi: nuevo esquema de incentivos para atraer 20.000-30.000 millones de dólares en industrias de agregado de valor y energía: litio, autos eléctricos, paneles solares, uranio, fertilizantes, forestación, pesca, data centers. Señal de crecimiento real de mediano plazo.
Presentan resultados: Telecom, Transportadora Gas del Norte, Bioceres, Central Puerto, Mirgor, Grupo Financiero Galicia.
Mercado argentino positivo en deuda soberana, riesgo país comprimido, mejor percepción post-upgrade Fitch. Condicionado por inflación local y contexto global (Medio Oriente, petróleo, inflación EE.UU.). Semana de alta volatilidad: atentos a IPC EE.UU., IPC Argentina, petróleo, reacción bonos argentinos post-rally.
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