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In a Nutshell
Stellantis (STLA), fusionada en 2021 de Fiat-Chrysler y PSA, enfrenta pérdidas en 2025 por primera vez en 10 años pese a ingresos crecientes (de 108B en 2019 a 189B en 2023), debido a encarecimiento del crédito, márgenes reducidos, caída del patrimonio neto (40%) y mayor endeudamiento, aunque mantiene buena caja y un dividendo alto (10% rentabilidad). Invierte fuertemente en transición eléctrica, reconvirtiendo fábricas para competir con Tesla y China, lo que genera riesgos pero potencial upside. Su acción toca mínimos de pandemia (6.60 USD, -75% desde 2024), sugiriendo oportunidad de compra a mediano/largo plazo si mejora eficiencia, aunque para trading se recomienda esperar señales técnicas claras.
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Estelantis es una empresa en la que Ramiro hizo hincapié en sus redes hace una semana. Cotiza en Estados Unidos, en el NYSE. Su gráfica está bastante baja en términos relativos, tocando valores del 2020, época de la pandemia, un mínimo local importante del mercado financiero reciente. Esto llama la atención para analizar oportunidades y amenazas.
Se dedica a la fabricación y venta de automóviles. Nace en 2021 como unión de Fiat y Chrysler, básicamente el grupo PSA, dueños de Peugeot y Citroën en Europa. No es nueva, la gráfica viene de antes. Es una de las mayores fabricantes de autos del mundo: autos económicos, urbanos, SUVs, pickups, marcas de lujo. Incluye Jeep, Peugeot, Fiat, Ram, Dodge, Chrysler, Alfa Romeo y Maserati. Vende principalmente en Europa (norte de Europa) y Estados Unidos, sus dos mercados más fuertes. Tiene 10-11% de participación en América Latina, algo en Asia.
El sector automotriz es de bajo margen neto, industrias consolidadas, rendimientos por volumen de operaciones. Últimos estados financieros presentan pérdidas, punto negativo, perdiendo valor. Ingresos: 2019 (pre-pandemia) 108 mil millones de dólares anuales; hoy 153 mil millones; máximo 2023 con 189 mil millones. Reducción importante en ingresos llevó a pérdidas en 2025, primera vez en 10 años, destruyendo valor.
Encarecimiento del crédito afecta ventas. Reducción en márgenes, no trasladó incrementos de costos a precios finales. Patrimonio neto reducido: 2024 cerraba con 81 mil millones de dólares, 2025 con 53 mil millones (caída 40%). Activos totales de 207 mil a 195 mil millones. Sortearon caída incrementando endeudamiento a largo plazo, no positivo, disparó ratios de apalancamiento. Relación deuda/patrimonio neto: 0.85, manejable si costo de deuda no elevado, pero preocupa porque ingresos sensibles a tasas de interés (corto y mediano plazo para financiamiento familiar de autos) y costos financieros crecen.
Paga muy buenos dividendos: rentabilidad por dividendo 10% anual a precios actuales de casi 7 dólares por acción. Último ejercicio redujo a la mitad el pago, pero sigue alto para el sector. Baja en precio mantuvo rentabilidad alta. Bueno si recupera valor a futuro. Buena posición de caja: casi paga totalidad de deuda a largo plazo con efectivo, poco común.
Apostando a reconversión a autos eléctricos, desembolso grande de efectivo, incrementa deuda. Reconversión de fábricas para competir con Tesla y tecnología china, investigación y desarrollo de activos intangibles. Punto clave: invirtiendo fuertemente. Podría salir bien o mal; si encarrila, actor importante en autos eléctricos. Transición se retrasó (no todos eléctricos para 2030). Negativo: pagó dividendos a pesar de resultados negativos (redujo a mitad, pero con incremento de deuda), no bueno, solo un año.
Gráfica tocando mínimos de pandemia: 6.60 dólares, zona no tocada desde 2016, pese a ingresos crecientes. 2025 rendimiento negativo. Oportunidad si eficiencia en negocio y posiciona en automotriz/eléctricos. Técnico: no señal de entrada neta, zona de liquidez para tendencia, pero agotando tendencia bajista. Mínimos 2016-2020 sugieren fin de ciclo bajista. Caída 75% desde abril 2024 (año y medio). Podría ser momento de comprar para mediano/largo plazo si se recupera; para trading, esperar señal contundente. Depende del perfil de inversor.
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