Domingo de VIVO
In a Nutshell
**Resumen clave:** Las tasas en pesos ofrecen rendimientos del 26-29% con riesgo moderado, mientras que los bonos en dólares argentinos rinden entre 4,9% y 10,6%. Se recomienda dolarizar carteras pronto, comprar propiedades y autos ahora antes de que suban, y vender granos almacenados para reinvertir en opciones más rentables como ganadería integrada o insumos.
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La semana siguiente habrá una licitación muy importante del Tesoro que determinará el comportamiento de las tasas. Actualmente hay tasas en pesos extremadamente atractivas en el mercado, representando una tentación significativa para los inversores.
Bonos en pesos destacados:
- S31 G6: vence el 31 de agosto de 2026, rendimiento del 26,5%
- S30 S6: rinde el 27,9%
- S30N6: vence el 30 de noviembre de 2026, rendimiento del 28,5%
- T157: boncap que vence el 15 de enero de 2027, rendimiento del 29%
- TZX06: vence el 30 de octubre de 2026, paga inflación más 3,3%
- T30J7: boncap que vence el 30 de junio de 2027, TIR del 28,6%
Bonos ajustados por inflación:
- TZM7: vence el 31 de marzo de 2027, inflación más 6,1%
- TZX27: rinde inflación más 7,1%, vence el 30 de junio de 2027
El mercado indica que de aquí al 30 de junio de 2027 la inflación estará en torno del 20%. Los bonos en pesos que ajustan por dólar Linked rinden 2,4%, mientras que los bonos ajustados por inflación rinden 7,1%, y la renta fija da 28,4%. Esto indica que la devaluación será más alta que la tasa de inflación según la opinión del mercado.
El riesgo país de Argentina está en 505 puntos debido al contexto internacional difícil. Estados Unidos no termina de cerrar el conflicto con Irán, tiene déficit fiscal y grandes vencimientos de bonos en el corto plazo. La tasa en Estados Unidos a un año está en el 4%, considerada imperforable.
Opciones de inversión en dólares:
- Bono de tesorería americano a un año: 4% (después del 15% de impuestos queda aproximadamente 3,4%)
- AO27: bono argentino que vence el 30 de octubre, rinde el 4,9%
- Bono de tesorería mexicano: 3,6%
Recomendaciones sobre bonos:
- E38: rinde 10,6%
- L35: rinde 10,6%
- Estos bonos en el peor momento antes de las elecciones legislativas de 2025 rendían 15% y 16%
- Petróleo: abrió en 86,38, baja del 0,8%
- Crudo Brent: 93,70, bajando 0,7%
- Baja generalizada en gasolina en Estados Unidos, gas natural y petróleo
- Bitcoin: está en $70.000, pegó un salto importante desde los $65.000
Se recomienda dolarizar la cartera más temprano que tarde. Se critica a quienes recomiendan comprar dólares, argumentando que esta estrategia ha hecho perder dinero a la gente. El dólar mayorista el 24 de octubre de 2025 estaba en 1492 y hoy está prácticamente igual. El dólar blue estaba en 1525 y hoy está en 1550. El MEP estaba en 1555,20 y hoy está en 15545,30.
Se presenta un análisis comparativo de gobiernos anteriores (Cristina, Mauricio, Alberto Fernández) que comenzaron con niveles de inflación y tipo de cambio bajos y terminaron con valores más altos. El gobierno actual es el único que tomó el gobierno con inflación muy elevada y logró reducirla, y tomó el gobierno con un tipo de cambio que ha aumentado mucho menos que la inflación.
La cantidad de préstamos en Argentina equivale a 12 puntos del PIB, comparado con Chile (70 puntos), Brasil (más del 100%) y Estados Unidos (150%). La morosidad familiar es del 12%, atribuida a la tensión de 2025 y la suba de tasas ante el ataque especulativo.
Se cuestiona dónde están los resultados de quienes apostaron en contra de Argentina. El dólar cuando asumió Milei estaba en 1000 pesos y el dólar blue en 1550, con una inflación de más del 300%. Los que compraron dólares perdieron dinero.
Se considera atractivo:
- Un bono a tasa más 10%
- Un bono CER más 8%
- Un bono a un año al 28%
- Bonos entre noviembre y marzo a tasa del 29%
Análisis del bono A38:
- Valor de mercado: $781
- Pagos: $250 en enero, $250 en julio, $450 de amortización
- Rentabilidad proyectada: 12% en dólares sobre capital invertido
- Comparación con banco: 1% anual
Análisis del bono AL35:
- Valor: $7530
- Pago proyectado: $41
- Rentabilidad: 5,5% en dólares más potencial de apreciación
Automóviles:
El que no compra auto ahora no lo compra nunca más. Hay 2 años de cupo de autos chinos en el mercado. El año que viene se habilitará un cupo de 50.000 autos chinos, mientras que se venden 600.000-700.000 autos al año. Los autos chinos probablemente subirán de precio.
Maquinaria agrícola y propiedades:
Comprar ahora porque en 2027 van a subir. No va a bajar el metro cuadrado construido.
Grupo Financiero Galicia:
- Antes de las elecciones de Milei: $35
- Ahora: $41
- Diciembre 2023: $15
- Cuando asumió Milei: $1
Banco Macro:
- Precio actual: $72,84, cerca de un piso
Supervielle:
- Cuando asumió Milei: $370
- Ahora: $790
- 24 de octubre (peor momento): $673
El oro está bajando a $4.665,20. Si hay noticias de desescalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán, el oro y el petróleo bajarán, arrastrando materias primas agrícolas. La plata también está bajando (0,67%).
Bitcoin:
- Piso firme entre $60.000 y $65.000
- Tendencia positiva proyectada
- Producto de alta volatilidad, no es recomendación de inversión
Se observa un proceso de recuperación en los salarios que se manifiesta en la calle. Sectores ligados a restaurantes y bares han mostrado mejoría en las ventas. Hay más gente circulando y mayor consumo de combustible, lo que indica una mejor recuperación.
Una ON como la de Vista con vencimiento del 10 de diciembre de 2035 rinde 6,62%, pero al pagar bienes personales queda en una tasa inferior al 6% anual. En cambio, la L35 rinde actualmente 10,4%. Los bonos soberanos no pagan ni ganancia ni bienes personales, mientras que las ON no pagan ganancia pero sí bienes personales.
Metrogas está en proceso de cambio de dueño. El nuevo propietario Manzano deberá ofrecer a los accionistas minoritarios el mismo precio que pagó a IPF. La empresa se vendió a $2,900 mientras que cotiza a $2,275.
Mercado Libre subió de 1600 a casi 1900 puntos. Más del 50% de sus operaciones se desarrollan en Brasil, por lo que un cambio político en ese país la beneficiaría.
El precio del ganado en el mundo tuvo una caída muy importante que afecta a Argentina. En los últimos 9 meses la oferta de ganado sigue creciendo. Para agosto se esperan días más secos y la semana próxima en Cañuelas se proyectan más de 22.000 animales, lo que generará más oferta y los precios deberían ceder.
Existe una situación particular donde el ternero vale mucho y el gordo vale poco. Para que el gordo suba, la gente tendría que tener más plata en la mano porque el 70% de la producción argentina se vende en mostrador. Los criadores están muy bien, pero aquellos con feedlot tienen números poco rentables. Solo es rentable quien trabaja en forma integrada (feedlot + carnicería).
El programa se emite a las 19:58. Se cuenta con 400 likes y se necesita más interacción para que llegue a más gente.
En Uruguay el novillo cotiza en pesos uruguayos y no sucede lo mismo que en Argentina.
La tasa del Banco Macro es 4% a 365 días. El AO27 rinde 4,9%. Tener AO27 o colocar la plata en un banco por 365 días es prácticamente lo mismo.
El objetivo del programa es maximizar rentabilidad y brindar información sobre dónde colocar los ahorros.
El 7 y 8 de septiembre se estará en Bahía Blanca. También se visitarán Tres Arroyos, Tandil, Olavarría y toda esa zona para charlar sobre inversión en construcción. La construcción tiene por delante una mejora sustancial.
Las propiedades van a subir más del 8% al año. Existe un problema de stock de propiedades usadas, pero una nueva siempre es preferible. La propiedad tiene mucho para crecer.
El programa es auspiciado por Informes Privados de Salvador de Stefano. El semestral cuesta $400.000 y el anual $665.500. También se ofrecen trabajos de medición de empresas para ver si agregan valor.
Five es el broker de confianza y puede replicar la cartera de la consultora. Contacto: WhatsApp 54911 4980 1402, web www.fibesa.com.ar.
A través de una LIC se pueden obtener beneficios para manejar la liquidez de la caja, atender proveedores, descontar facturas electrónicas y cheques, hacer cauciones en dólares y pesos, y acceder al mercado de capitales a través de pagarés u obligaciones negociables.
El 4 de octubre hay elecciones en Brasil.
- Luparini: fábrica de partes para semiremolques y acoplados
- Dunod: alquiler, administración y venta de propiedades en Rosario
- Estudio Paveto Tango Software: programa Kit 4.0 para pymes industriales con aportes no reembolsables
- Yo Invierto: crowdfunding inmobiliario y tokenización de activos reales, inversión desde $100
- Don Elielio: legumbres, productores, fraccionadores y exportadores
- Agropray: soluciones smart para agricultura
- Tierra Fértil Inmobiliaria Rural: venta de campos en el centro del país
Todo se va a terminar desregulando en la República Argentina. Tanto con Estegen como con Javier Milei en el gobierno, todo se va a desregular.
El DICP está estancado pero ofrece una tasa equivalente a inflación más 10%, con amortización y renta en junio y diciembre.
No se hacen operaciones con depósito de plata. No se trabaja con agentes de bolsa ni se recomienda depositar plata. Las operaciones deben hacerse con una LIC o un banco. Las personas que aparecen en publicidad de Facebook con su imagen no son legítimas y se recomienda denunciarlas.
Para invertir en Buenos Aires, contratar corredores matriculados como el arquitecto Jorge Fernando Moscatelli con 25 años de experiencia en Palermo, Belgrano, Colegiales y Puerto Madero.
Pampa bajó 10%. Cotiza en 80, con un lateral durante 2026 entre 75 y 90.
- Grupo Criolani: concesionario oficial Case, JCB, Bauer, McDon, Crucianelli, Marinero, Michelini y Petronas
- Bien Protegido: soluciones de seguridad vial industrial
- Balanza Hook: balanzas agrícolas, ganaderas y camioneras
- Pascual Construcciones: desarrollo inmobiliario en Rosario
- CG Agro: seguros agrícolas
En julio: exportaciones $8.854 millones (aumento 14,1%), importaciones $6.639 millones (caída 1,7%), balanza comercial positiva $2.115 millones. En los primeros 7 meses del año: exportaciones $58.365 millones (aumento 22,9%), importaciones $42.286 millones (caída 3,5%), saldo de balanza comercial $16.080 millones.
- 2 de septiembre: Concordia con Campo a Campo
- 3 de septiembre: regreso a Buenos Aires
- 4 de septiembre: Río Cuarto con AFA y UPL
- 13 de septiembre: Leones con UPL
- 7-8 de septiembre: Bahía Blanca
Los préstamos en dólares a desarrollos inmobiliarios son muy buenos y se deben llevar adelante.
Balanza Hook adquirió el paquete accionario mayoritario de Básculas Gamas, sumando balanzas camioneras a su portafolio de balanzas agrícolas y ganaderas.
La cebada de enero está fijada en $25. El girasol tiene precio extraordinario, al igual que el maíz. La soja debe venderse y sacarse del campo porque se avecinan lluvias.
Gabriel y Analía de Stefano destacan la calidad, durabilidad y compromiso en cada prenda para empresas líderes. Los informes mensuales de la consultora están diseñados para ser de lectura fácil, incluso para personas sin experiencia en inversiones, y no se limitan exclusivamente al sector agropecuario.
Se recomienda diversificar la colocación de fondos de la venta de maíz: comprar insumos, invertir en ganadería, colocar en tasa, comprar bonos en dólares. Las acciones argentinas se consideran una opción para esperar, al igual que Nvidia. No se recomienda invertir en Aluar ni Ternium.
No se considera viable recibir la Fórmula 1 en Argentina en 2027. Se aconseja comprar autos, propiedades y sacar créditos en 2026 para planificar proyectos futuros.
Se recomienda vender el cereal almacenado y buscar proyectos más rentables que guardar granos en bolsas de nylon. Entre las alternativas se mencionan la producción de cerdos, pollos y huevos. Aunque el precio del huevo ha bajado por canibalización del mercado, sigue siendo una opción viable. Los campos están muy baratos y representan una buena oportunidad de compra.
Un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario indica que el valor de la hectárea pasó de $1.000 en la campaña 2022-2023 (previa a las elecciones) a $15.000 al finalizar la campaña 2023-2024, alcanzando actualmente los $19.000. Los compradores de campos han obtenido buenos resultados.
Se enfatiza que la vida está llena de incertidumbre y que no se puede esperar que el gobierno prediga lo que ocurrirá en los próximos dos años. Es necesario administrar y gestionar riesgos mediante inversiones defensivas, neutras u ofensivas. Las elecciones son anuales y generan parálisis en la gente y los medios, pero hay que convivir con la incertidumbre y seguir trabajando.
Antonio Ochoa reporta desde Chicago que Profarmes cerró su crop tour estimando el rendimiento nacional de maíz en 173 bushels, por debajo de los 180 proyectados, lo que puede ser una señal alcista para el maíz. En soja hay más producción de la esperada, por lo que se recomienda precaución con los precios. En ganadería se agregó una señal de oferta ajustada: el USDA reportó un inventario al 1 de agosto 2% superior al año pasado, pero las colocaciones de julio cayeron 11% hasta el menor nivel de la serie. Esto es constructivo para el ganado y reduce marginalmente la expectativa futura de consumo de maíz en engorde.
Orm continúa operando muy por debajo de la normalidad, aunque las cifras exactas están en disputa (algunos mencionan 7 millones de barriles por día). Se coincide en la necesidad de acelerar la baja de impuestos con el dólar actual. Milei es reconocido como el único gobierno que ha logrado hacer crecer el país y bajar la inflación, a diferencia de Cristina Fernández de Kirchner, Mauricio Macri y Alberto Fernández, aunque se reconoce que el camino por delante es muy complejo.
Esta semana hay una licitación de letras que operará entre miércoles y jueves. Se espera el comportamiento del dólar respecto al nivel de 1500 pesos. Se recomienda tomar caución bursátil en pesos y dólares más que colocarla, ya que las letras y los bonos ofrecen mejores rendimientos.
Se menciona el apoyo a quienes atraviesan momentos difíciles, recordando que todos han pasado por situaciones complicadas y que eventualmente sale el sol. No se recomienda comprar oro. Los créditos actuales están entre 25-27%, y descontando el 35% de ganancias quedan tasas negativas. Se sugiere mirar con cariño al Bitcoin, pero esperar una corrección para comprar.
Para una empresa de sonido e iluminación que experimentó una caída en el trabajo, se anticipa que la segunda parte del año será mejor, recordando que agosto es un mes más lento y que a partir de septiembre la actividad mejora significativamente.
Se aconseja vender el vacuno a los precios actuales, que se consideran muy buenos. Las tasas de interés en 6 meses bajarán, aunque los detalles se darán en el próximo vivo.
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