👉El mundo se complica… pero Argentina cambia el juego 😎
In a Nutshell
Mientras el mundo enfrenta tensiones geopolÃticas en Medio Oriente que elevan el petróleo, tasas e inflación, afectando activos de riesgo, Argentina muestra fortaleza con oferta abundante de dólares por deuda privada y cosecha gruesa, permitiendo bajar tasas reales negativas para reactivar crédito y consumo sin disparar el tipo de cambio. En mercados, renta fija en pesos comprime rendimientos (Lecaps/Boncaps a 24-26%, Bonos CER lÃderes), dólares se lateralizan con riesgo paÃs en 600 puntos, y renta variable favorece bancos (Macro, BBVA) por tasas bajas vs. toma de ganancias en energÃa. La economÃa crece vÃa agro y minerÃa (récord EMAE), pero con desempleo alto y rezago en industria/comercio/construcción.
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Buen comienzo de semana. Bienvenidos a este episodio del dÃa de la fecha de nuestro podcast RGEN10, el mercado al dÃa. Nico por acá quien les habla. La semana pasada dejó un escenario bastante particular tanto a nivel global como en Argentina.
Seguimos en un entorno complicado. La tensión geopolÃtica en Medio Oriente volvió a ser protagonista e impacta directamente en el precio del petróleo, reactivando el temor a la inflación. Cuando el petróleo sube, el mercado recalibra todo: inflación más alta, tasas más altas por más tiempo, y eso pega directo sobre los activos de riesgo. Se vio en la curva de bonos de Estados Unidos con rendimientos al alza. Los inversores son más cautelosos. Hubo intentos de recuperación con negociaciones entre Estados Unidos e Irán, pero el optimismo se frenó al no prosperar. El ruido sigue y el mercado lo siente.
En Argentina, escenario bastante distinto e interesante: fuerte oferta de dólares mientras afuera es más tenso. Fuentes: colocaciones de deuda privada y el inicio de la cosecha gruesa. Genera presión bajista sobre el tipo de cambio, incluso con el Banco Central comprando dólares. Permite bajar tasas sin que se dispare el dólar.
El gobierno pasa de una postura más ortodoxa enfocada en bajar la inflación a una más flexible para reactivar la economÃa. Cómo: más liquidez en el sistema y tasas más bajas. Hoy las tasas son negativas en términos reales. Esto incentiva el crédito, el consumo y el crecimiento de la actividad económica. Riesgos: si se corta el flujo de dólares, aparece presión sobre el tipo de cambio y la inflación. Por ahora, equilibrio se mantiene.
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