Estanflación: ¿Llegará el peor escenario de 2026?

Definición y peligros de la estanflación00:00

Esta inflación es la palabra de moda y la que más miedo mete a los inversores. La última vez que vivimos una estanflación fue en 1970. Los bonos se hundieron, muchas acciones también se hundieron y la sociedad sufrió muchísimo. Estanflación significa crecimiento económico estancado con inflación disparada y desempleo disparado. Este combo es de lo peor que se puede vivir en cuanto a sufrimiento económico, tanto en términos financieros del valor de tus inversiones como en términos reales de que la gente realmente lo pasa mal.

Es el peor escenario y contra el que es más difícil luchar desde el punto de vista de los políticos y de los banqueros. Porque cuando hay una recesión normal, los banqueros tienden a bajar los tipos de interés, se estimula la economía y se sale de la recesión. Cuando solamente hay inflación, se suben los tipos de interés, se frena la inflación y se sigue con la vida normal. Pero cuando hay inflación alta a la vez, desempleo disparado y no hay crecimiento económico, los banqueros centrales están totalmente atrapados de manos y no saben qué hacer para salir de la estanflación.

La última vez, en 1970, la inflación llegó al 14% en Estados Unidos, el desempleo superó el 10% y duró prácticamente una década entera. El origen de aquella estanflación se parece relativamente a lo que estamos viviendo ahora con el Estrecho de Ormuz cerrado, el conflicto con Irán y Estados Unidos. En 1970 fue el embargo del petróleo por la OPEP.