¿Qué pasaría si todo el mundo invirtiese en fondos indexados?
In a Nutshell
Si todo el mundo invirtiera solo en fondos indexados, el mercado no colapsaría porque el precio lo fijan los inversores activos que negocian en tiempo real, no el dinero aparcado en índices. Los datos muestran que por cada dólar en ETF pasivo, hay 22 dólares de traders activos determinando precios, y el mecanismo de incentivos reequilibra el sistema cuando aparecen oportunidades fuera de los índices. Jack Bogle concluyó que incluso si el 90% del dinero fuera pasivo, basta con un 1% de inversores activos para mantener un mercado funcional.
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El dinero invertido en fondos indexados o ETFs pasivos ya representa el 58% del total de activos depositados en fondos de inversión en Estados Unidos. Según datos del informe Espa, el 95% de los fondos de gestión activa no consiguen batir a su índice de referencia en periodos de 10 o 15 años. Los fondos de inversión pasiva como los del S&P 500, Nasdaq o MSCI han dado más del 10% anual compuesto de rentabilidad durante decenas de años sin apenas comisiones.
Ante el crecimiento de la inversión pasiva surge la pregunta: ¿qué pasaría si todo el mundo invirtiese solamente en fondos indexados y se dejase de invertir en gestión activa? Se plantea si esto desataría una burbuja que haría que la inversión perdiese sentido y rentabilidad porque todo el dinero sería "tonto" y entraría en los índices sin importar el precio de las acciones.
La inversión indexada o pasiva funciona porque refleja la media de decisiones de los inversores activos que compran y venden acciones. Esto se refleja en los índices, que obtienen la rentabilidad media del mercado. Si todo el mundo comprase fondos indexados, no habría quien buscase acciones infravaloradas para que subiesen de precio y los índices se llevasen parte del pastel. También se plantea si el crecimiento continuo de los fondos indexados podría generar burbujas por falta de mecanismo de descubrimiento de precios.
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