Salvador Di Stefano en LN+
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Inflación anual del 31,5%, la más baja en los últimos 8 años, a pesar del aumento en los últimos meses y el 2,8% de diciembre. Segundo año consecutivo de superávit fiscal. Banco Central de la República Argentina (BCRA) ordenado, sin emisión espuria de pesos, subsidios bajados y redirigidos a fines sociales. Presupuesto con 85% gasto social mantenido.
En los primeros 16 días de enero, BCRA compra 687 millones de dólares. Paga vencimientos de deuda al Fondo Monetario Internacional (FMI) y bonistas. Reservas en 44.600 millones de dólares. Cancelación del swap celebrada por Scott Bessent y del SUAP, sumando 20.000 millones de dólares disponibles para enfrentar deuda externa. Riesgo país en mínimos desde 2017 (alrededor de 28 puntos).
Argentina mantiene ancla cambiaria, monetaria y fiscal con buenos números. Tras viaje del presidente Milei, revisión de cuentas con FMI y desembolso adicional de 1.000 millones de dólares (si se aprueba reforma laboral, modernización laboral y paquete impositivo), más sorteo de vencimientos de deuda en pesos. Para marzo, riesgo país en 400 puntos y acciones argentinas más elevadas. Superávit fiscal implica suba inflacionaria temporaria; para marzo-abril, inflación entre 1% y 1,5%. Posible llegar a cero inflación en agosto si se mantienen las tres anclas.
En abril 2024, salto a 3,5%. En procesos deflacionarios hay subas puntuales, como diciembre influenciado por combustibles y carne. Si se acomodan, descenso franco.
Kirchnerismo devastó stock ganadero al cerrar exportaciones: en 1978, 25 millones de argentinos y 57 millones de cabezas de ganado; hoy 48,5 millones de argentinos y menos de 51 millones de cabezas. Escasez lleva a importaciones como en Uruguay (cortes económicos importados, alta calidad exportada). Ya se importa carne de Paraguay para picada/hamburguesas y de Brasil, por precios altos locales en economía abierta.
Kirchnerismo mató más de 12 millones de cabezas y arruinó al campo.
No vender la piel del oso antes de cazarlo: acuerdo Mercosur-UE falta aprobación (protestas con tractores en rutas europeas). Si se concreta, arancel cuota Hilton baja del 20% al 0% progresivamente. Carne argentina de alta calidad se exportará a precios muy altos: rodeos caen en EE.UU., Europa, Brasil, Australia; demanda mundial crece (China de 8 kg per cápita a potencial 11 kg). Prepararse para carne sustituta: pollo (47 kg per cápita), porcina (18 kg), cordero (300 g), más importaciones baratas y exportar premium. Mundo pone cupos.
- Probable acuerdo comercial con EE.UU. (cupo mayor carne) en primer trimestre.
- Revisión cuentas FMI.
- Reforma modernización laboral y paquete impositivo: amortización acelerada impulsa inversiones, baja impuestos a las ganancias.
Dólar a la baja influye en índice de precios: en 2 años desde asunción de Milei, subió 50% vs. inflación 260%. 2026: cosecha récord (29 millones toneladas trigo, 6 millones girasol, 61 millones maíz, 50 millones soja), ingreso masivo dólares. Oleoducto Vaca Muerta a Punta Colorada genera más dólares. Dólar estable lleva inflación punta a punta 20% anual en 2026, expectativas de mejora económica.
Ojo, no compren dólares.
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