Domingo de VIVO
In a Nutshell
El dólar subirá hasta fin de año y el mercado proyecta 24-25% de inflación y devaluación hasta junio 2027, según el rendimiento de los bonos. La ganadería de cría mejora rentabilidad por menor producción de terneros, mientras que el engorde a corral y la lechería enfrentan problemas; soja y girasol destacan como los cultivos más rentables. El Banco Central ya compró 37.299 millones de dólares en la era Milei y los bancos argentinos cotizan baratos respecto a su valoración histórica.
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Se saluda a todos los espectadores de YouTube e Instagram, mencionando que se acerca a los 75 mil suscriptores en YouTube y 314 mil seguidores en Instagram. Se felicita a todas las madres de la República Argentina, especialmente mencionando aquellas que miran desde Ushuaia, Islas Malvinas y Antártida Argentina.
Se destaca que en exactamente 7 minutos comienza el debate entre Lula y Bolsonaro en Brasil, y que el próximo domingo a esta hora ya habrá nuevo presidente en Brasil.
Se anuncia que se traerá información económica, de ganadería, lechería, acciones, bonos y dólar. Se menciona que se hablará mucho sobre el dólar y cuántos dólares está comprando la gente.
Se menciona el cambio de sombrero por gorra, explicando que el señor Dipache, el señor Lázari, el señor Giacobbe y el economista están copiando el estilo. Se anuncia que a partir del domingo que viene se venderá el sponsor de la gorra.
Se saluda a Gustavo "Lacha" Lázari y se reconoce la comunidad del programa, mencionando que se escuchan mutuamente.
Se informa que está cayendo el petróleo debido a noticias raras a nivel internacional. Se menciona que Estados Unidos parecería estar mediando a favor de Rusia, y que Zelensky realizó un ataque importante contra una plataforma petrolera en San Petersburgo, causando bastante daño.
Se menciona que Trump no viene bien de cara a las elecciones y que se habla de un lunes negro, pero los mercados no reflejan esto. La tasa de retorno de los bonos de tesorería a 10 años está en 5,06%.
Se informa que todas las materias primas agrícolas se están abriendo a la baja: trigo a 1,4, maíz a 0,8 y soja prácticamente neutra.
Se menciona que se irá a la Pampa Santa Rosa, que se estuvo en General Villegas el miércoles pasado y en La Francia el viernes. Esta semana se estará en Capital Federal, en lo del Pelado Trebuque, y se aparecerá en La Nación Más con José del Río.
Se estará el martes en Venado Tuerto, el miércoles en Lincoln, el jueves a la noche en Salta, y el viernes se volverá a Rosario.
Se menciona que la inflación en dólares para el sector productivo es terrible y se anuncian explicaciones sobre inflación, emisión monetaria y suba de combustible.
Se advierte que habrá mucha soja este año, mencionando "sojización en la economía".
El programa está auspiciado por Five, empresa número uno de la República Argentina. Se menciona que se confía en Five para inversiones, con sede en Capital Federal, Corrientes 447, piso 7, teléfono 49-80-1402, web www.fivesa.com.ar.
Se describe el informe privado de salud económica: suscripción semestral por 399.300 pesos o anual por 665.500 pesos. Incluye información de agro, macroeconomía, empresas, cripto y carteras de inversión.
Se ofrece un servicio de medición de empresas que muestra patrimonio, resultados y caja con números.
Se menciona estar "full AO29" y se aclara que AO29 es para China y AL29 para tía Florencia o Gladys, ya que "si un chico nace y le ponen Gladys, ya automáticamente va a PAMI".
Se afirma que el dólar va a subir hasta fin de año.
Se listan los sponsors: Luparini Repuestos, Dunod, Estudio Pavetto, Tango Soccer, Yo Invierto, Maquinar, Legumbres Donelio, Agro Sprite, Tierra Ferti, Situar Realty, Barbir Rosario, Grupo Criolani, Balanza Cuspa, Cualconstrucciones, CG Agro, Asesores de Seguro, Banco del Sol y Dipa Mayorista.
Se menciona que es momento de comprar cajas navideñas con Dipa Mayorista, con 55 años de tradición, contactar a Aldo y Martín Parodi.
Se aclara que "no hay mil quinientos" en respuesta a un comentario sobre dólar a mil.
Se informa que Sergio De Marchi llamó mencionando que está cayendo el bono de tesorería norteamericano de 10 años, anticipando un gran día mañana.
Se menciona que mucha gente habla del Niño pero "no va a pasar absolutamente nada con el niño". Se alerta que habrá problemas en la zona del litoral, Corrientes y Entre Ríos, donde se están inundando los campos.
Se menciona que hace dos meses se viene asesorando a personas para que vendan parte de su rodeo y lleven otra parte a Tierras Altas porque el Niño realmente se viene.
En lo que va de octubre: novillo subió 0,2%, novillito cayó 1,1%, vaquillona cayó 2,1%, vaca subió 2,2%. En total, los animales subieron 1%.
Se observa más novillos que novillitos llegando a faena, indicando mutación de animales chicos hacia animales más grandes.
Se menciona que empieza a haber nuevamente mucha participación de hembras en la faena.
La vaca de cría tiene mejora de rentabilidad importante porque va a haber muy pocos terneros, se espera menos de 14,4 millones de terneros naciendo. Esto generará una caudal de terneros para la zafra de marzo-abril.
Quien hace engorde a corral va a estar en problemas porque el ternero va a estar caro y el gordo no crece al mismo ritmo que la invernada.
Hay más empleo total en Argentina: 22.810.000 empleados promediado cuatro trimestres según INDEC, cuando asumió Milei había 22.445.000. Cayeron los empleados asalariados registrados, suben los no registrados y puestos de trabajo no asalariados.
La masa salarial total no está creciendo desde el cuarto trimestre de 2025. Era más alta en la época de Fernández porque las empresas ganaban más con la inflación.
Tocó piso en el segundo o tercer trimestre de 2025. Hoy hay recuperación pero se está 8% abajo del nivel cuando asumió Javier Milei.
El gobierno tiene superávit fiscal y mostró 977.173 millones de resultado financiero superavitario el viernes último, con superávit primario de 1.427.640 millones.
Con superávit fiscal y sin emisión monetaria, no hay más inflación porque los precios los pone el mercado, no los costos más rentabilidad.
Se critica la idea de barril criollo y se defiende eliminar retenciones, ya que Brasil y Estados Unidos producen sin retenciones.
Se menciona que la inflación mayorista dio 3,2%.
La deuda en peso con el sector privado ronda los 95 mil millones de dólares, representando aproximadamente 13% del PBI. 50% vence post elecciones 2027.
TMB-E8: bono dual que ajusta por tasa Tamar o dólar linked. TMG-28: bono que ajusta por tasa Tamar más 6,9%. TXM-D9: bono en pesos que vence 14 de diciembre 2029, ajusta por tasa Tamar más 3% o CER.
Se recomienda invertir en bonos que ajustan por tasa Tamar, dólar linked o inflación, que tendrán muy buena performance post elecciones 2027.
Se menciona el bono T30J7 que vence 30 de junio 2027.
El mercado indica que el bono T30J7, que vence el 30 de junio del 2027, rinde el 27,7% anual. Un bono de similares características en pesos que ajusta por inflación rinde el 3% anual. Esto implica que el mercado estima una inflación del 24% para los próximos 12 meses hasta junio de 2027.
Comparando el T30J7 contra el TZB27 (bono que ajusta por dólar linked), el bono dólar linked rinde el 2,3% anual. Esta diferencia proyecta una devaluación del 24,8%. Tanto la inflación como la devaluación se moverían pari passu en torno al 24-24,8%.
Aunque actualmente no se observan esos valores, se recomienda paciencia. Si los valores no están alineados hoy, es un buen momento para comprar instrumentos de bonos en dólares, anticipando el ajuste esperado.
Bonos en pesos recomendados
- S30N6: rinde 1,9%, vence el 30 de noviembre de 2026
- T15E7: rinde 2%, vence el 15 de enero de 2027
Se sugiere colocar todo en S30N6 por ahora.
Opinión sobre bonos del 2027
Se compraron TMG28 (Tamarma 6,9), TXMD9 y TMB8 (este último generó "pecho frío"). Se prefieren los bonos cortos.
El FALME está disponible para pymes, sociedades comerciales y personas humanas con empleados a cargo. A través del Banco Nación, quienes acepten la carta de intención acceden a:
- Reintegro del 100% de la comisión de administración hasta diciembre 2027
- Tasa preferencial para pymes (hasta 3 puntos de bonificación en descuento de cheques, capital de trabajo e inversión)
- Beneficio de 5 puntos para colaboradores que acrediten sueldo en Banco Nación
- Bonificaciones en préstamos personales y plan sueldo
- Condiciones especiales para empresas medianas y grandes
Para acceder: BNA.com.ar, sección HomeFal, completar datos en "Quiero que me contacte" durante octubre.
El TZB27 se puede comprar a $1.489. El dólar mayorista está a $1.518 y el MEP a $1.536. No se anticipa volatilidad significativa en el dólar.
Se observa una gran sobreinversión en el sector porcino y en el sector lácteo (70% mercado interno, 30% externo). En contraste, hay subinversión en ganadería y el sector aviar se mantiene estable en 47 kilos per cápita de pollo durante seis años.
El leasing permite pagar una cuota como alquiler durante 36 meses por el 80% del valor del vehículo, con un residual del 20%. Incluye patente y seguro dentro de la cuota. Al registrar el leasing como gasto en el estado de resultados, se reduce el pago de ganancias. Debe evaluarse como proyecto de inversión calculando el ahorro neto de impuestos.
Requisitos: debe aplicarse sobre bienes con fines comerciales (utilitarios, chatas), no sobre vehículos de uso personal como la SW4.
Los créditos en dólares son más accesibles que los créditos en pesos, que están caros porque los bancos compran y venden pesos y la gente no quiere colocar en plazos fijos en pesos.
Si gana el peronismo en 2027, no podrá implementar cambios significativos porque no tendrá mayoría en diputados ni senadores. La Libertad Avanza mantendría el control del Banco Central y los RIGI condicionarían la política. Los cargos judiciales renovados también limitarían su accionar. No genera preocupación porque el peronismo no tendrá mayoría parlamentaria.
- EWZ: cerró en 41,99, tocó máximo de 43
- Bradesco: cerró en 3,96, tocó 4,40 cuando ganó Bolsonaro
- Itaú: cerró en 9,44, tocó máximo de 10,20
- New Holding: mínimo de 11,30 a mitad de año, ahora en 14,56
- MELI: tocó 1.680, llegó a 1.900 con dificultad para superar ese nivel, cerró en 1.829
El AO27 rinde 2,9% anual y vence en octubre 2027. Una letra a un año del Tesoro de EE.UU. rinde 4,43%. Se sugiere vender el AO27 y comprar la letra estadounidense para obtener mayor rendimiento.
Los bonos del Tesoro de EE.UU. están cayendo desde los 6 meses hasta los 30 años.
- Nasdaq subiendo 1%
- S&P 500 subiendo 0,4%
- WTI en 98 dólares
- Crudo Brent en 108,50 dólares
- Natural Gas bajando 2%
Egipto se unió a la alianza de Turquía, Paquistán y Arabia Saudita contra los hutíes (WTI) que operan desde Yemen en la entrada del Mar Rojo. Los hutíes atacan buques con piedras y objetos, afectando el Canal de Suez. Egipto respondió uniéndose a la coalición contra Yemen.
El riesgo país de Argentina está en 622 puntos (hace dos años estaba en 1.052). La acción de Grupo Financiero Galicia cotiza a 36 dólares (hace dos años estaba en 46,18), representando una merma del 22% pese a que el riesgo país bajó 41%.
Avista vale hoy 71,72 dólares versus 46,90 hace dos años, con una suba del 52,9%. Los bancos argentinos están baratos. Banco Galicia llegó a 63 dólares en enero 2025 y actualmente vale 36 dólares. En 2018-2019, antes de la gran caída, cotizaba en 55 dólares.
Banco Galicia es considerado muy atinado para comenzar a comprar de forma muy lenta. Superville es el banco más volátil de todos, habiendo llegado a valer 18 dólares en 2025 y hoy vale 7,22 dólares, siendo el que más bajó de todos.
Banco Macro llegó a valer 100-105 dólares en 2018 y hoy vale 65 dólares, por lo que es otro banco que tiene para crecer.
Banco Bilbao Vizcaya Argentina es el que más subió en los últimos tiempos, con un crecimiento muy importante. En 2018 valía cerca de 17 dólares y hoy vale prácticamente 13 dólares, con lo cual está muy bien.
El Riesgo País llegará a 300 estimado para el año próximo, cercano a los 400. Hay crédito hipotecario y se está teniendo mucha suba de crédito hipotecario.
La letra S30N6 rinde el 1,9 por ciento y vence el 30 de noviembre del 2026.
Pampa Energía vence el 18 de diciembre del 2034 y rinde el 6,83 por ciento.
Pan American Energy vence el 13 de noviembre del 2031 y rinde el 6,2 por ciento. Paga aportación y renta en noviembre y en mayo, con lo cual el 13 de noviembre está pagando renta de 7 dólares con 25 y la amortización se da toda al final. Es una muy buena ON.
Balanzas Cook acaba de adquirir el paquete accionario mayoritario de básculas gamma. Una empresa que ya era muy fuerte en balanzas agrícolas y ganaderas ahora suma balanzas camioneras y pasa a tener una solución integral para todo el circuito productivo.
El AL 29 está muy bien a 85 dólares con 60. El AL 89 tiene una tasa de retorno del 12,5 por ciento, una de las tasas de retorno más elevada del mercado.
Molino Agro está presentando resultados récord y va a capturar gran parte. Es un agroexportador que acaba de arrancar.
No se recomienda ni Vista ni YPF porque se está atento a ver qué pasa con los mercados. Si mañana hay una caída del petróleo, lo más probable es que las empresas energéticas estén mostrando alguna baja. Cuidado con el tema de las empresas petroleras. Pampa es un supermercado de empresas energéticas, distinto de lo que es una petrolera.
Cuando asumió Milei, YPF estaba en 10 dólares y hoy está en 52,67 dólares. Si se está en YPF y se ganó buena plata, se puede hacer alguna toma de ganancias.
Banco BBVA da rendimiento negativo de 0,57 por ciento. Para agarrar rendimiento positivo, se tiene Tech Petrol el 25 de octubre del 2027 que rinde 3 por ciento, YPF el 7 de mayo del 2027 YM37 que rinde 3,71 por ciento. Banco Galicia el 10 de octubre del 2028 rinde 3,9 por ciento.
El Banco Central ha comprado muchos dólares en los últimos tiempos. En lo que va del mandato de Javier Milei hasta el 15 de octubre, el Banco Central compró 37.299 millones de dólares, siendo el presidente que más dólares compró en la Argentina. En lo que va del 2026 compró 15.155 millones y en el mes de octubre ya ha comprado 915.000 dólares.
Una ON que rinde el 9,5 por ciento no es muy segura. Se prefiere el AN 29 que rinde el 12,8 por ciento anual. El AN 29 se paga a 87 dólares con 60 y se cobran dos cupones de básicamente 3,75 porque se paga 6,5 al año.
Los bonos AO28 y AO29 son muy buenos. La AC30N6 es una muy buena letra de corto plazo.
La soja es lo que más rentabilidad da en el campo de cara al año 2027. El maíz no está dando buena rentabilidad. La soja y el girasol son los dos faroles que brillan en el campo argentino.
En la ganadería, la cría. Cerdos, cuidado porque están en una escala exponencial de crecimiento. La leche muy arriba y con muy baja rentabilidad. El pollo flat.
Se siguen gustando las grandes acciones de Estados Unidos porque en algún momento Estados Unidos va a terminar el año muy bien.
El bono a 10 años se está rindiendo 5,06 por ciento.
El real sigue apreciándose.
El lunes 19 se tuvo el índice de la construcción que dio alto 3,2 por ciento. El miércoles 21 se espera el intercambio comercial argentino. El día 22 se tienen encuestas de supermercados minoristas, mayoristas y centros de compra.
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