Domingo de VIVO
In a Nutshell
El dólar seguirá subiendo por encima de la inflación y se proyecta que alcance 1.450-1.550 pesos, con una ventana de mayor demanda desde el 10 de junio por el Mundial, aguinaldo y vacaciones. La inflación bajará del 2 % mensual, los salarios mejorarán en términos reales y la actividad económica se reactivará fuerte entre septiembre y diciembre. Se recomienda comprar bonos en dólares (AO28, AL35) y evitar plazos fijos, mientras que las petroleras y el campo muestran oportunidades puntuales por la baja del petróleo y la suba esperada del tipo de cambio.
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Se inicia la transmisión en vivo por YouTube e Instagram. Se saluda a los espectadores deseándoles un feliz Día del Padre a todos los que acompañan desde diferentes lugares y formatos, tanto públicos como privados.
Se menciona que el canal de YouTube tiene 73.400 suscriptores y se invita a suscribirse. En Instagram se cuenta con 295.000 seguidores.
Se anuncia la presentación del libro el miércoles 24 de junio en Córdoba capital, con la participación del vicepresidente del Banco Central de la República Argentina. La entrada es libre y gratuita. Se puede anotar a través de Instagram (salvador.org.distefano) y Twitter (@salvadistefano). Auspiciantes: Vortex y Argentina Valores (premium), SC Inversiones y Banco Coinat (gol), Fender (silver). El evento se transmitirá por La Voz del Interior, Continental Córdoba y otros medios locales. Lugar: Holiday Inn Córdoba, calle Cardeñosa, al lado del supermercado Libertad, a las 16 horas.
- Viernes: Campo a Campo en Capital Federal, San Isidro.
- Martes: Pergamino con NK Semilla.
- Noche del martes: Goden.
- Miércoles: Córdoba capital.
- Lunes próximo: apertura del Congreso PyME en Capital Federal.
Se informa que las negociaciones entre Estados Unidos e Irán en Ginebra no terminaron bien. Participaron el vicepresidente de Estados Unidos, BS, y representantes de Irán, con mediadores paquistaníes y cataríes. Los iraníes solicitaron cese del fuego entre Israel y Líbano. El estrecho de Ormuz sigue minado; una empresa holandesa se encargará de la remoción de minas. Muchas aseguradoras no quieren cubrir los barcos, lo que retrasa el paso de petróleo.
El petróleo WTI cerró la semana en 65 dólares. El Brent opera en Londres a 80 dólares, 6 dólares por encima del inicio del conflicto y 40 dólares por debajo de los máximos.
El oro abrió a la baja en el nocturno. Se espera la apertura del mercado norteamericano para observar el rumbo de las operaciones.
Se proyecta que el dólar alcance la zona de 1.450-1.500 pesos, idealmente 1.550. El estudio indica que el dólar debe subir y no se cuenta con información confidencial.
El dólar cerró el viernes en 1.461 pesos. El promedio fue de 1.460,30. En junio el dólar subió 3,7 %. La inflación de junio se espera menor al 2 %, generando deflación en dólares.
Se abre una ventana de suba del dólar después del 10 de junio (inicio del Mundial) y se acrecentará en julio por el cobro del aguinaldo y la demanda de dólares para vacaciones de invierno y verano.
- Dólar futuro mayo 2027: 1.795 pesos.
- Dólar MEP: 1.447 pesos.
- Dólar blue: 1.480 pesos.
La expectativa de inflación a 12 meses es del 20,6 %, derivada del rendimiento del bono que vence en junio 2027 (24,2 %) y el bono en pesos ajustado por inflación (3 %).
La devaluación esperada también es del 20,6 %. Dólar e inflación crecerán en paralelo. La tasa de arbitraje mensual estimada es del 1,66 %.
- Bono en pesos ajustado por inflación: 7,2 %.
- Bono ajustado por dólar linked: 7,5 %.
- Bono TZB corta 27 (junio 2027): se compra el dólar a 1.441,9 pesos.
- Bono TZB corta 28 (junio 2028): se compra el dólar a 1.261 pesos.
Agradecimientos a informes privados de Salvador de Stefano y Five, y a empresas visitadas: Luparín y Repuestos, Prinemera, Dunod Inmobiliaria, Estudio Paveto, Tango Software, Yo Invierto, Maquinar, Legumbres Donelio, Agrosprite, Tierra Fértil, Situar Inmobiliaria, Barip Rosario Bien Protegido, Grupo Creolaniic, Balanza Hookup, De Group Uniformes, Pascual Construcciones.
Se responde que el ajuste por variación salarial es preferible al ajuste por inflación porque el hipotecario queda atado al salario.
Los informes privados salen de lunes a viernes. En julio no habrá programa por vacaciones, vuelve en agosto. Precios: semestral 399.300 pesos, anual 665.500 pesos. Disponible en app Salvador de Stefano.
Se recomienda Five como broker de cabecera. Teléfono: 54 911 4980 1402. Web: www.fibesa.com.
No son papeles que generen suba en el escenario actual; sirven para cubrirse ante una devaluación.
Petróleo WTI abrió con suba de 1 % a 77,63 dólares. Brent a 81,7 dólares.
- Novillito: febrero 4.745, marzo 4.768, abril 4.674,80, mayo 4.612,20, junio 4.590,24 pesos.
- Tendencia a la baja por primeras heladas y mayor oferta.
- Ternero muy ofertado.
- Novillo, novillita, vaquillona y vaca con tendencia bajista.
- En Cañuelas volumen importante y frigoríficos saturados de turnos.
- Peso promedio en junio: 438 kg.
En junio ingresaron 56.637 animales. Proyección: 16 % menos que el mes anterior.
Eduardo Marcelo Ojín menciona 6.500 cabezas por compra directa.
- NU: posible mejora por mercado brasileño.
- Bitcoin: sigue en terapia intensiva, no recomendado.
- IPF: comportamiento lateral por falta de mejora en petróleo y balance al 30 de junio pendiente.
Vence 17 de enero 2034, paga 8,26 % de renta. Precio 11.280 pesos (se adelanta 1.280 pesos de renta). Rentabilidad 6,61 %. Se recomienda mejor el L35 (9,20 %).
- Vista 2035: 6,5 %.
- AL35: 9,2 %.
- Aluar 2028: 3,5 % anual.
- AO28 (soberano octubre 2028): 7,9 % anual.
Gran momento para comprar autos y propiedades, aunque el costo de mantenimiento es un factor a considerar. El país no va a la fundición; está creciendo. Se publicará el PIB del primer trimestre esta semana.
Balance de Vista se presenta el 16 de julio.
Se espera reactivación de la microeconomía. El 27 de febrero fue el último día de paz antes del conflicto entre Estados Unidos e Irán. El diésel 500 subió de 1.600 a 2.300 pesos, generando inflación (14,7 % en los primeros 5 meses). La suba del petróleo generó más dólares y apreciación del tipo de cambio. Con el paréntesis en el conflicto se invierte el efecto: suba del dólar y baja de la inflación.
Se había pronosticado que a partir del 10 de junio (inicio del Mundial) comenzaría la ventana de suba del dólar.
El 10 de junio, fecha de inicio del Mundial, se anticipaba una novedad importante en el Frente de Combate que efectivamente se concretó. Estados Unidos parlamentó con Irán y le dejó el problema a toda la región. Los países árabes están evaluando cómo relacionarse con un Irán con el que se firma la paz pero que podría generar conflictos futuros. Por eso todos los países árabes se están armando y quedó una situación de tensión en Medio Oriente entre Irán, los países árabes e Israel.
Estados Unidos busca congelar las tensiones por un tiempo, aunque no se van a poder congelar eternamente porque el escenario de fricción va a seguir existiendo. El estrecho de Ormuz se va a abrir, está cayendo el precio de la urea y del petróleo.
Vista llegó a cotizar en $80 y hoy está en $68. IPF llegó a estar en $7 y hoy está en 49,96, con posibilidad de baja adicional. Chevron llegó a cotizar en medio del conflicto en $220 y hoy vale 173. Petrobras Brasil llegó a estar en $22 y hoy está en 16,70. Todas las petroleras, nacionales, brasileras y americanas, tuvieron una baja muy importante. Vista e IPF no tuvieron la baja que sufrieron otras empresas internacionales.
Se espera que el dólar siga subiendo y vaya a subir por encima de la inflación para que punta contra punta queden empatadas la inflación y la devaluación. Se anticipa una inflación que va a ir a la baja, generando una mejora en el poder adquisitivo del salario y un aumento de la actividad económica que debería sentirse en la micro.
Si hay baja de la inflación y las paritarias siguen a este ritmo, los salarios van a tener una mejora que puede impactar positivamente en la micro. En julio se anticipa una suba de la actividad económica, agosto va a ser angosto con retracción, y de septiembre hasta diciembre habrá una fuerte recuperación.
Este gobierno no va a tirar platita. Tiene un ingreso fiscal y un gasto fiscal, y la idea es achicar el gasto fiscal a la mínima expresión. No puede achicar todo el gasto porque el 95% es gasto social. Todavía el gobierno sigue emitiendo 25 millones de cheques y no levantó la moratoria previsional porque esa decisión corresponde al Congreso, donde hay más socialistas que liberales. Es muy difícil bajar el gasto público y que se pueda bajar el impuesto al cheque.
Los gobernadores no bajan ingresos brutos y los intendentes no bajan el impuesto de higiene o derecho de registro porque están formateados para gastar la plata.
El precio del metro cuadrado en la construcción va para arriba porque el dólar va a subir. La tasa a 10 años en Estados Unidos está subiendo y en este momento está en 4,51. La bolsa americana baja al 12%. El petróleo Brent está en 81,44 subiendo 1,4%. El Bitcoin está en 63.500.
Si sube la tasa de los bonos, la bolsa se cae. Los intereses van a ir bajando, pero las empresas están teniendo muchas ofertas de créditos con tasas atractivas. Un crédito al 30% anual es una tasa atractiva porque todo lo que se paga de intereses va al estado de resultados y genera que se paguen menos ganancias.
El gobierno sacó dos tipos de crédito en los últimos tiempos. El primero tiene que ver con... (se interrumpe para atender una situación con un participante).
El miércoles 24 se puede anotar para el evento en el Holiday Inn de Córdoba presentando el libro "Cambia la música. Ahora hay que cambiar el paso". Los auspiciantes principales son F y los informes privados, Bortec Argentina Valores, SC Inversiones, Banco Conet y Fender.
Luparini Repuestos fabrica partes para semiremolques y acoplados. DUND se dedica al alquiler, administración y venta de propiedad en Rosario. Estudio Paveto invita a jugar al prode del Mundial: la fase de grupos finaliza el 27 de junio y el 28 comienza la fase eliminatoria. Hay premios por más de 2 millones de pesos en www.paveto.com.
Yo Invierto evolucionó del crowdfunding inmobiliario a la tokenización de activos del mundo real. Se puede invertir desde $100 en real estate de forma simple, segura y transparente. Maquinar permite comprar y vender maquinaria de forma rápida y segura.
Conviene sacar un crédito hipotecario este año y ahorrar en dólares. Se ve una baja en la tasa en pesos. Los créditos de John Deere se ven muy bien. Se recomienda comprar bonos como el AO2. Para comprar el S&P 500, se debe comprar SANP 500.
SpaceX había salido en $15, llegó a 200, tocó 225 y cerró en 181, empezando el descreme. Microm está desatada a la suba y puede llegar a 1250 o 113. Si se está adentro, conviene quedarse porque tiene contratos muy importantes y puede ganar muy buena plata en el futuro.
Conviene comprar terneros para recriar y terminar a campo natural porque es buen negocio y hay buenos precios. Con una deuda en dólares, conviene saldarla y sacársela de encima.
La soja disponible está en 321 pero subió a 468.000 pesos. El maíz disponible está en $12 con valor 265.000, y noviembre-diciembre 2026 está en 186; hay que vender ahora y aprovechar el costo de oportunidad del dinero. El trigo hoy está en $25, diciembre en 211 y enero en 214; se prefiere enero sobre diciembre.
Los productores han vendido muy poco: 11,2 millones de toneladas de soja sobre una campaña de 51,5 millones; 22 millones de toneladas de maíz sobre 68 millones; y 16,8 millones de toneladas de trigo sobre 29,5 millones. No hay voluntad de vender en esta coyuntura.
Los campos tienen un escenario de suba del 30% de aquí en adelante. Si se quiere vender, hay que esperar; si se quiere comprar, hay que apurarse. No se coincide con la idea de liberar totalmente el tipo de cambio.
Con superávit fiscal y sin inflación o con menos inflación (actualmente 2% mensual es altísima), se necesitaría inflación de un dígito anual. Cuanto menos inflación haya, más capital se necesita para el negocio y más hectáreas se tienen que sembrar.
Situar Inmobiliaria ofrece oportunidades de pozo en Palermo, Belgrano, Colegiales y Puerto Madero con el arquitecto Jorge Fernando Moscatelli. Fideicomisos permite financiar mediante emisión de pagarés con garantía de sociedad de garantía recíproca, tanto en pesos como en dólares. Las empresas pueden autoprenderse el pagaré con beneficios impositivos para pymes y empresas medianas y grandes.
Las pymes deben consultar con su contador sobre el RIM, beneficio fiscal para amortización acelerada.
Se envía un abrazo a la familia Messi para que disfruten el Día del Padre. Bien Protegido es proveedor integral en soluciones de seguridad vial e industrial, con envío a todo el país.
Se podría salir de Andalone el martes 23 de junio, aunque parece difícil y se necesitaría un milagro. Se pasaría de mercado independiente a mercado de frontera, lo que sería una gran ayuda para el mercado de capitales argentino.
Para un almacén que cuesta que se mantenga, se recomienda vender más servicio: llevar mercadería a la casa de la gente, hacer comida, preguntar qué necesita la gente, acompañarla de cerca y allanarle los caminos para que confíe. En Europa no existen negocios chiquitos, existen negocios que dan servicio.
El dólar se ve para arriba, cerca de 15.500. Conviene comprar terneras con dólares de ahorro. El AL41 es una opción a considerar.
Si Argentina muestra una baja significativa del riesgo país, puede ser una opción interesante. Balanza Hook acaba de adquirir el paquete accionario mayoritario de Básculas Gama. Una empresa que ya era muy fuerte en balanzas agrícolas y ganaderas ahora suma balanzas camioneras y pasa a tener una solución integral para todo el circuito productivo. Si se necesita mejorar el sistema de pesaje, contactar a Balanza Hook al 3462 4080.
La lechería tiene que empezar a comprar más vaquillonas para producir más cantidad. La vaquillona con garantía de preñez a punto de parir se está vendiendo en seis o siete cuotas, mientras que la vaca gorda se puede vender en Cañuelas en 30 días. Si no se hace ese negocio, no se aprovechó la oportunidad. La lechería ha aumentado muy poco el precio de la leche, pero estamos en un nivel de superproducción. Se cree que en la segunda parte del año, si reactiva el consumo interno y mejora la demanda, habrá mejora de precio.
Si todavía se tiene AL30, significa que se tiene más de 70 años porque el AL30 se recomendó vender hace mucho tiempo. Se solicita actualizarse y comprar el informe privado.
Se pregunta si se tiene comprador. Si no se tiene comprador, no conviene dedicarse. El precio tiene que subir. El precio del productor lechero tiene que subir, pero los precios suben cuando algo es escaso; cuando es abundante no puede subir. Se pide ser serios.
No se recomiendan los plazos fijos. Se sugiere comprar bonos como el T30 o el bono que vence el 31 de julio de 2026, el S31 L6, que rinde 23,5% mientras que los plazos fijos pagan 16%. Se recomienda tratar de comprar ese bono en lugar de hacer un plazo fijo.
Se aconseja tomar crédito en dólares para bienes a 4% a 18 meses. Si no se toma, se expresa enojo y se amenaza con bloquear.
Grupo Criolani es una empresa familiar en tercera generación con 60 años de trayectoria dedicada a la comercialización de maquinaria agrícola en Argentina, concesionario oficial de Case, JCB, Bauer, McDon, Rusianelli, Mainero, Micheline y Petronas. Contacto en redes: @grupoccriolani y @criolani.
Un departamento usado está 30% más barato que uno nuevo. Se aclara que no se habla de cosas viejas.
MELI es una empresa que está rompiendo récord de ventas, pero tiene un problema: genera un incentivo a los compradores en Brasil entregando gratis a quienes compran más de 19 reales. La empresa está en un proceso de crecimiento con bajo margen que durará un tiempo. Gracias a las mayores ventas se impondrá en el mercado, los costos unitarios descenderán y retomará el margen, lo que generará una gran suba para el papel. Se espera que trimestre a trimestre MELI siga mostrando mayores ventas. En la medida que no caiga la venta, MELI pegará un salto de precio muy importante.
MELI está lateralizando. Nadie en Argentina usa Mercado Pago, pero en Brasil y México lo usa la mayor parte de la población y es número uno en muchos de esos países.
No se tiene para cobrar la renta de soberano en julio; se informará en los informes privados.
El barrio top de CABA después de Madero es Núñez, a 3000 dólares el metro cuadrado. Núñez está muy bien, a la par de Puerto Madero.
El dólar va a picar la zona de 1500. Cuando estaba en 1380 se decía que podía estar en ese nivel.
El gobierno debería mencionar cómo va a usar las garantías de Banco Mundial y BID. El lunes podría haber novedad de la CAF que daría otros 500 millones de dólares más como garantía para salir a buscar financiamiento internacional. Se espera que el ministro Caputo diga cómo va a renovar los repo del año 2027. El gobierno está pensando en renovar los vencimientos de deuda 2027 y en breve podría proyectar cómo renovar el 50% de todos los vencimientos. El martes podría haber una recalificación de Argentina, aunque la información viene complicada. Se tiene fe y se cree en los milagros.
En la medida que Argentina salga a buscar esos créditos, el primer impacto sería una suba de los bonos argentinos. El 9 de julio pagan cupón el AL29, AL30, AL35, AE38, AL41 y todos los GD que están en el exterior. Eso puede darle más potencia al mercado. Si ocurre, el mercado de acciones va a mejorar y lo que más va a mejorar serán los bancos y las empresas financieras.
El RAID es un instrumento de inversión inmobiliario. Personalmente se cree que no tiene la liquidez que tienen los bonos.
Para una jubilada conviene invertir en el AO28. El AO28 es un bono argentino que se puede comprar en $9690 y da $50 por mes de renta hasta octubre de 2028, cuando se devuelven $100 adicionales.
Se está actualizando y tratando de entrar en todas las páginas posibles. Está bajando el petróleo y recortando pérdidas en Estados Unidos. No se tiene todavía la apertura completa en el mercado de Chicago.
La propiedad usada va a seguir bajando porque lo viejo sigue siendo viejo y lo nuevo sigue siendo nuevo. Lo nuevo va a aumentar y lo viejo va a seguir bajando.
En el mes el dólar subió 3,7%. Se dijo que se iba a tener inflación a la baja en junio, que terminaba la guerra, que en los próximos meses habría inflación a la baja y dólar al alza, que los bonos se iban a recuperar y que la tasa a nivel internacional no iba a subir. Se cree que el mercado americano va a seguir trepando porque la mejora en productividad de la inteligencia artificial es muy grande.
Se remite al vivo grabado en Instagram para información sobre combustible. La guerra no se reavivó; no hay guerra, hay un periodo de 60 días y mucha gente habla por hablar.
Se despide a los amigos de Instagram hasta la semana que viene. Se sigue con los amigos de YouTube. El miércoles se espera a todos en Córdoba para ver el escenario futuro. Se deja un abrazo muy grande y se reencuentra el domingo que viene, que es el último domingo antes de tomar un mes de vacaciones y volver en la segunda parte del año desde agosto hasta diciembre corrido.
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