EEUU TIENE UN PROBLEMA GIGANTE
In a Nutshell
Estados Unidos debe refinanciar 10 billones de dólares en los próximos 12 meses y el cambio de tasas bajas a tasas de 5%+ elevará el gasto anual en intereses en decenas de miles de millones. Además, el déficit fiscal obliga a emitir más deuda nueva cada año, por lo que el volumen real a refinanciar supera los 10 billones. Con los vencimientos repartidos a lo largo del año, el costo de intereses seguirá aumentando progresivamente si las tasas continúan subiendo.
These notes were generated by AI and may contain inaccuracies.
En los próximos 12 meses, Estados Unidos tiene que refinanciar 10 trillones de dólares de una deuda total de 40 trillones de dólares. El concepto de refinanciar implica que cuando vence una emisión de deuda, el gobierno no paga el capital sino que emite nueva deuda para cubrir el vencimiento.
Si Estados Unidos emitió $100 a una tasa del 3%, esto representa $3 anuales en pago de intereses. Cuando vence esa deuda y se refinancia a una tasa del 5%, el pago de intereses pasa a ser de $5 anuales. Esto representa un aumento del 66% en el gasto de intereses para esa porción de deuda.
El costo adicional anual se calcula mediante la siguiente fórmula: deuda total que debe refinanciarse multiplicada por la diferencia de tasa de interés. Para los 10 trillones de dólares que vencen, si la diferencia de tasa fuera de un punto porcentual, el costo adicional sería de 100 mil millones de dólares o 100 billion.
La deuda que vence fue tomada a tasas de interés más bajas y una parte significativa está estructurada a muy corto plazo, lo que implica que una porción importante debe renovarse cada año. Aunque la tasa de interés a 10 años se ubique en 5,3%, esto no significa que Estados Unidos deba pagar esa tasa sobre la totalidad de su deuda. En un escenario de tasas en ascenso, la tasa promedio de toda la deuda aumenta gradualmente a medida que los vencimientos se refinancian a las nuevas tasas más altas.
Estados Unidos no solo debe refinanciar deuda existente, sino que también genera nuevo endeudamiento cada año debido a su déficit fiscal continuo. Por lo tanto, el volumen total de deuda que debe refinanciarse durante los próximos 12 meses será mayor que los 10 trillones de dólares en vencimientos programados, ya que se suman las nuevas emisiones para financiar el déficit.
Los vencimientos de deuda están distribuidos a lo largo de los próximos 12 meses. Si las tasas de interés continúan subiendo durante este período, el costo anual en intereses para el Tesoro de Estados Unidos aumentará progresivamente con cada refinanciación que se realice a tasas más elevadas.
Keep Club de Inversores in your library
Save the videos and channels worth coming back to, and find them again in one place.
