Domingo de VIVO
In a Nutshell
El dólar blue y oficial están subiendo y deberían llegar a $1.450 porque la inflación del último año superó ampliamente la suba cambiaria. El gobierno ya cubrió vencimientos en pesos y dólares hasta 2027, reduciendo el riesgo país y dejando un escenario despejado para las elecciones. Se recomienda vender maíz diciembre, tomar créditos en pesos a tasa real negativa y esperar antes de vender inmuebles o comprar acciones como Bioceres, IPF y Vista.
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El vivo del domingo está auspiciado por los informes privados de Salvador de Stefano. Quienes se adhieran el día de hoy participan de un Zoom exclusivo de 20 personas para charlar mano a mano sobre los problemas de la economía real. El día miércoles 24 de junio se presenta el libro "Cambia la música, hay que cambiar el paso" en el Holiday Inn de Córdoba a las 16:45 horas. Vladimir Werning, vicepresidente del Banco Central de la República Argentina, acompañará la presentación. Los cupos están abiertos y quienes deseen auspiciar pueden escribir al 351 378 6780 o 351 634 4260.
El informe privado cuesta 399.300 pesos por 6 meses y 665.500 pesos anuales. Está dirigido a quienes toman decisiones con su dinero y necesitan la información más completa posible.
El Tesoro realizó una nueva colocación en los mercados y absorbió más pesos que los que vencían. De todos los vencimientos en pesos por delante, el 33% vence a partir de una fecha posterior al 30 de octubre de 2027. Cuando llegó la elección de 2025, solo el 15% de los vencimientos vencían posterior a la elección. Actualmente, faltando un año y 5 meses para las elecciones, ya un 33% de los vencimientos opera por fuera de esa fecha, con muchas colocaciones al año 2026 y 2028.
El Tesoro ha ahorrado dinero equivalente al 20% de lo que está por vencer en los próximos meses. De las colocaciones en pesos que vencen en los próximos 12 meses, el gobierno ya tiene ahorrado el 20%, lo que genera un escenario despejado de vencimientos en pesos.
Los vencimientos en dólares suman prácticamente 21.500 millones de dólares en 2027. El gobierno presentará en el corto plazo un programa de financiamiento que mostrará que todos los vencimientos en dólares están cubiertos hasta diciembre de 2027, enfrentando las elecciones sin inconvenientes.
El dólar cotiza en 1408 pesos. El dólar blue está en 1430, el CCL en 1487,80 y el Dollar M en 1434, prácticamente similar al dólar mayorista de 1411,15. El dólar mayorista podría deslizarse a la zona de 1450, sin inconvenientes esperados en el mercado cambiario.
En el mercado de futuros, el mes pasado había vencimientos por 4.320 millones de dólares para el 30 de abril, mientras que ahora hay 2.800 millones de dólares, bajando el interés abierto en 1.520 millones de dólares. El dólar para el ROFEX está en 1411,15 (promedio), abril estaría en 1746 y la tasa efectiva a abril de 2027 da 30% anual.
En los últimos 12 meses las personas humanas compraron 47.000 millones de dólares. Quienes compraron esa cantidad están a pérdida, por lo que es muy difícil que vuelvan a comprar la misma cantidad.
El precio promedio de la hacienda en Cañuelas se ubicó en 3.349,5 pesos, bajando 5,1%. El novillito (46.612 pesos el kilo) bajó 1,3%, el novillo (4.218 pesos) bajó 1,1%, y la vaquillona y las vacas bajaron 3,6% y 3,8% respectivamente. Ingresaron 90.124 animales a Cañuelas, con una merma del 2,2%.
El precio promedio de los animales fue de 437 kg. Se proyecta una faena de aproximadamente 1.163.463 cabezas. El mercado de consumo muestra cierta recuperación respecto a abril.
Salvador de Stefano participará en Córdoba en una jornada sobre construcción con los amigos de Agroeducación en Agroactiva, y el día viernes disertará en la Sociedad Italiana de Carcarañá con Super Walter. No es invitado de Agroactiva.
Estuvo el año pasado en la Sociedad Rural de Reconquista y espera poder ir este año. Recorrerá varios stands en la muestra.
Existe una oferta muy importante de propiedades usadas a muy bajo precio porque mucha gente se está desprendiendo de ellas. El precio de construir un edificio está mucho más alto que el usado. En Rosario en 2017 se comercializaba el metro cuadrado a 2.500 pesos y hoy hay muchos lugares negociándose a ese valor. En Capital Federal hay lugares vendiéndose a 3.000 pesos.
No es lo mismo una construcción nueva que una vieja: las nuevas tienen mejores materiales e insumos. El mercado de alquileres está debilitado (locales y departamentos en zona metropolitana), pero al comprar una propiedad se piensa en la renta futura que va de la mano del aumento de salarios, y el valor de la propiedad es un activo real. Si Argentina baja el riesgo país, suben las acciones y los bonos, es muy probable que las propiedades también suban.
En Argentina faltan muchísimas propiedades. La definición del sector inmobiliario vendrá con la reelección de Javier Milei, ya que no habrá crisis en el corto plazo.
Loma Negra tiene una muy buena performance en el mercado y ha venido subiendo bastante. Apagó un horno, pero con un solo horno puede abastecer a todo el mercado argentino porque su capacidad es producir 10 millones de metros cúbicos de cemento y el mercado argentino consume 4,4 millones. Esta semana terminó en alza, subiendo más de 10% desde 10,50. Se espera que siga subiendo en las próximas jornadas.
La inflación de mayo está en relación directa con lo que rinden los bonos en pesos. El S30N6 (letra que vence el 30 de noviembre de 2026) rinde 24,3% anual y 1,8% mensual. El T30J7 (vence 30 de junio de 2027) rinde 24,8% anual.
El TZx27 (ajusta por CER, vence 30 de junio de 2027) rinde inflación + 2%. Dividiendo 1,248 por 1,02 se obtiene que la inflación esperada para el próximo año sería del 22,3%. Se espera una inflación a la baja en niveles del 1,7% mensual.
El TZB corta 28 (vence 30 de junio de 2028) permite comprar dólares a un precio de 12,27 cuando el dólar mayorista terminó en 1411. Es un bono que da la evolución del dólar mayorista más 7 puntos adicionales.
El riesgo país se ubica por debajo de los 500 puntos. El AL35 está en 9,6%. Se recomienda una estrategia tomando dinero de caución. El AE38 vale 8.139 pesos, empieza a pagar amortización el año que viene durante 22 semestres de 450 pesos cada uno. El L41 vale 7.361 pesos y empieza a pagar amortización a partir de julio de 2028.
El AL35 empieza a pagar amortización a partir de 2031, siendo el título con más volatilidad y potencial ganancia. El L28 se ve muy bien, pero se recomienda salir del L29 y comprar la N29 que es mucho más interesante.
No hubo acuerdo entre Estados Unidos e Irán. El petróleo está en 89,44 dólares en Estados Unidos y 92,93 dólares en Europa.
Los fondos realizaron fuertes liquidaciones durante la última semana, generando presión bajista sobre los principales mercados agrícolas. Europa comienza a recibir lluvias beneficiosas. Brasil sigue mostrando focos de sequedad en algunas regiones agrícolas. Avanza la cosecha de maíz de segunda en Mato Grosso, aumentando la disponibilidad de oferta brasilera.
Los operadores esperan datos clave esta semana: informe de molienda de soja, producción de etanol y el informe del USDA el día 11 de junio. El mercado presenta señales técnicas de sobreventa, pero las mejores perspectivas climáticas, la abundante oferta sudamericana y la presión estacional limitan la posibilidad de una recuperación sostenida en el corto plazo.
La inflación continuará bajando en los próximos meses, por lo que la tasa de interés activa también bajará. Al tomar un crédito, se debe calcular la tasa real multiplicando la tasa ofrecida por el banco por 0,65. Esto se debe a que el interés pagado genera una deducción en el estado de resultados y produce la tasa real efectiva. Ejemplo: un crédito al 40% anual multiplicado por 0,65 resulta en una tasa neta de impuestos del 26%. Esta tasa es muy similar a la inflación anual, por lo que resulta beneficioso tomar créditos en pesos aplicando este cálculo.
Las personas humanas compraron 47.000 millones de dólares. El campo aportó 45.247 millones de dólares a través de agricultura, ganadería, alimentos, bebidas y tabaco, y el rubro oleaginoso y cerealero. La industria manufacturera y minería aportaron 8.000 millones de dólares. La industria automotriz registró un saldo negativo de 6.563 millones de dólares. El sector petróleo aportó 11.309 millones de dólares. Petróleo y minería juntos sumaron 20.000 millones de dólares, un aporte que antes prácticamente no existía.
Quienes no comprendieron el cálculo de tasa de descuento pueden sumarse a los informes privados. Se está conformando un nuevo grupo de 20 personas para charlar durante una hora sobre temas de interés.
La cuenta corriente cambiaria (balanza de pagos desde lo realizado) registró un superávit de 3.413 millones de dólares. La cuenta de capital mostró un déficit de 1.914 millones de dólares en los últimos 12 meses. El FMI aportó 2.000 millones de dólares. Los organismos financieros internacionales aportaron 7.300 millones de dólares. Las empresas tomaron préstamos en el exterior por 18.300 millones de dólares. Los argentinos compraron 40.000 millones de dólares.
Five es el principal auspiciante. Contacto: WhatsApp +54 9 11 4980 12, www.fibesa.com.ar. Gustavo Soulle, Raúl Catapano y Guido Becker forman parte del equipo. Luparini Repuestos (Alejandro Luparini) estará presente en Agroactiva; fábrica de partes para semirremolques y acoplados. Dunod ofrece alquiler, administración y venta de propiedades en Rosario. Estudio Paveto organiza un prode online con premios de hasta 2 millones de pesos; inscripción en www.paveto.com. Yo Invierto evolucionó del crowdfunding inmobiliario a la tokenización de activos reales; se puede invertir desde $100 en real estate; Instagram @yoinvierto.ar y yoinvierto.com.ar. Fiduciario: Luis Bellomo.
El gobierno está comprando dólares diariamente imprimiendo pesos y colocando instrumentos financieros. No inyectará esos pesos si generan inflación; solo lo hará si la gente los demanda para hacer negocios. Reservas actuales: 48.000 millones de dólares. Mañana bajarán 1.000 millones por pago de Bopreal, quedando en torno a 47.000 millones. Cuanto más reservas compre el BCRA, más bajará el riesgo país.
El riesgo país cerró en 493 puntos; se espera que baje hasta 450 puntos. Los bancos mostraron buenos balances. Metrogas negocia la venta del 70% de su paquete; CPU subió 4,4% y Ecoas 0,2%; se estima que SEPU podría quedarse con Metrogas. Próximas salidas a bolsa en el exterior: Cloud Anthropic y Starlink. NASA Team Space Innovation (ATF) vale actualmente $4.019 y podría tener una performance importante.
El mercado estadounidense abre neutro. Se responderá más adelante por qué subiría el dólar a pesar de las buenas condiciones actuales. Se menciona EWZ y se promete información precisa sobre Brasil.
Se registran discusiones en Instagram; se recomienda mantener la calma. Ya se brindaron recomendaciones concretas a 2.600 personas sobre bonos y dólar. SpaceX y Cloud se comprarán cuando salgan al mercado; se espera un impacto alcista.
Techo de la banda: 1.749 (mayo 2026). Piso de la banda: 797. Mitad de la banda: 1.273. Cotización actual: 1.411.
Soja noviembre: $342,50 (6% más que disponible a $331). Maíz disponible: $180; diciembre: $193. Se recomienda vender maíz diciembre y tomar crédito en dólares a 4-5% anual. Trigo disponible: $218 (no conviene vender). Trigo julio: $224,60-$227,60; diciembre: $225. En soja pagan $20 por debajo de la capacidad de pago; se sugiere esperar. En maíz y trigo pagan por encima de la capacidad de pago.
La reducción de Ganancias no avanzó por oposición de los gobernadores. Ingresos Brutos representan 4,2 puntos del PIB. Si sube el dólar, se reactivará la construcción.
Lechería: situación estable. Porcinos: sobra mucha pulpa. Se descarta desequilibrio cambiario en dos meses. Se recomienda dolarizar antes de junio-julio por el Mundial y vacaciones de invierno.
Tierra Fértil Inmobiliaria Rural (Luis Alasia, Córdoba interior): 353 44 85 15. Se bloqueó al primer usuario de la noche por comportamiento inadecuado.
Argentina recibe poca inversión extranjera directa aún, pero las empresas argentinas colocaron 50.000 millones de dólares en el exterior y pagaron 31.547 millones, resultando en un saldo neto de 18.291 millones. A partir del mes próximo puede haber demanda adicional de dólares por el Mundial y vacaciones.
Se recomienda esperar para vender inmuebles. En Agroactiva se ofrecerán los mismos créditos que en Expo Agro. Presentación del libro "Cambia la música, hay que cambiar el paso" el miércoles 24 de junio a las 16:45 en el Holiday de Córdoba; contacto para auspicios: 351 378 6780 o 351 634 4260. Asistirá Vladimir Werning, vicepresidente del BCRA.
El canal tiene 73.100 suscriptores; meta: 100.000. Se recomienda dar like para alcanzar mayor visibilidad.
Situar Inmobiliaria (arquitecto Jorge Fernando Moscatelli): 25 años de experiencia; oportunidades en pozo en Palermo, Belgrano, Colegiales y Puerto Madero. Se opina que todos los mercados deberían estar desregulados.
Mar VIP Rosario: esquina Rioja y Alén, frente al Monumento a la Bandera. Precio de fertilizantes: la urea ya bajó; si continúan pasando barcos desde Estados Unidos, los precios seguirán bajando.
Pascual Construcciones es una empresa de desarrollo inmobiliario que construye rosarios pensados para potenciar la inversión, dirigida por Gonzalo Pascual y Fernando Pascual. Próximamente se realizará una nota con Gonzalo Pascual y Group Uniformes, empresa que viste la identidad corporativa de las empresas que mueven el país, ofreciendo calidad, durabilidad y compromiso en cada prenda para empresas líderes. Los responsables son Gabriel Di Stefano y Analía Diffano.
Grupo Creolani es una empresa familiar en tercera generación con 60 años de trayectoria dedicada a la comercialización de maquinaria agrícola en Argentina. Es concesionario oficial de Case, JCB, Bauer, McDon, Crucianelli, Mainero, Michelini y Petron. Sus redes sociales son @grupocriolani, @criani.bauer y @criani.jcb.
Un usuario consulta dónde colocar el dinero de la venta de un departamento. Salvador aclara que en los informes públicos hay publicidad porque son gratuitos, mientras que los informes privados carecen de publicidad. Los informes privados de Salvador de Stefano cuestan $339.300 al año y $665.500 al año. Valicenti avala esta información.
Balanza Hook acaba de adquirir el paquete accionario mayoritario de Básculas Gama. La empresa, ya fuerte en balanzas agrícolas y ganaderas, suma ahora balanzas camioneras y ofrece solución integral para todo el circuito productivo. Contacto: 3462 4080.
El negocio del agro pasó a ser un negocio de productividad y eficiencia, terminando el negocio de la especulación. A partir de 2027 las tasas no bajarán un cuarto de punto sino medio punto, ya que el país va hacia un escenario de mayor crecimiento que mejorará la rentabilidad del negocio. Esta información puede tomarse como anuncio o como dato.
Seis consultas sobre informes privados y una consulta para oficiar un evento.
Salvador estuvo con Canepa. Se menciona un recorte de la nota con Canepa que sacó de contexto una afirmación: que los negocios de baja escala tienen que pelear más que los de escala alta. Salvador considera que hubo mala leche en ese título. Se bloquea temporalmente un usuario que ofende y se le saca "roja directa".
Se menciona que el secretario de Agricultura fue maltratado en una charla en Maizar. Salvador considera que maltratar funcionarios genera falta de contacto con el gobierno y que se puede estar de acuerdo o en desacuerdo sin faltar el respeto.
En Brasil, Bolsonaro está subiendo en las encuestas debido a que la suba del petróleo generó aumento en la gasolina y pérdida de imagen de los presidentes en ejercicio. El ETF EWZ cotiza en 35,89 y se dirige a la media de 200 ruedas, lo que generaría soporte para una gran recuperación. Brasil se encuentra "media pachucha".
New Holding de Brasil ha tenido recuperación similar a Mercado Libre. Bradesco cotiza en 349-350 formando doble piso. Itaú cotiza en $8 también formando doble piso. Vale (compañía minera) se mantiene en soporte en zona de $16.
El dólar en las próximas semanas va a subir porque la inflación de los últimos 12 meses subió mucho más que el dólar. Mayo cerró con dólar en 1408-1411 (promedio del día), subiendo 1,2% en el mes y 18,4% en el año contra inflación del 32,9%. El dólar debería recuperar hasta mínimo 1450. Evolución mensual: noviembre +1%, diciembre +0,5%, enero -0,8%, febrero -2,8%, marzo -1,7%, abril +0,7%, mayo +1,2%.
No comprar Bioceres porque funde. Almirón dirigió 25 partidos en Central: ganó 14, empató 5 y perdió 6. Los contratos deben cumplirse; si se quiere un club serio no se puede echar a alguien por perder un partido.
IPF tiene deuda muy grande. La recomendación de Stanley Druckenmiller de comprar IPF indica que está vendiendo. IPF ganó dinero en el primer trimestre pero la suba reciente es exagerada considerando el balance y la perspectiva de baja del petróleo si se soluciona el problema en el estrecho de Ormuz.
Lo mismo ocurre con Vista, empresa petrolera. Quien ganó con estos papeles puede dejar que otro gane el resto.
Se han recomendado empresas tecnológicas: Amazon, Google, Nvidia y Microsoft. Microsoft no dio grandes expectativas pero las otras tres sí. Mercado Libre está en momento controversial capturando mercado; Salvador lo ve bien mientras otros analistas no. Prefiere recomendar empresas que ganan dinero. No se puede estar sin Amazon o Google. Se menciona una puntita con NASA. Las tasas van para abajo. No gusta Cresud. Adecoagro tuvo suba importante; si se soluciona el tema del estrecho de Ormuz la urea ya no será tan cara. Adecoagro marcó mínimo en $12 y si baja a zona de $11 sería buen momento de compra, además de tener 14.000 vacas lecheras y usinas para vender leche.
En los informes privados se encuentran las recomendaciones de renta variable argentina. No recomienda bonos. Los cuatro papeles más importantes son Google y Amazon porque forman parte de la nube y Amazon tiene negocio de nube muy rentable. No gusta Meta, gusta mucho Microsoft (debe tener gran recuperación y tiene buenos números), Nvidia será una acción para recordar. Puede venir toma de ganancias en Estados Unidos pero no se debe salir corriendo a vender porque de aquí a fin de año los índices bursátiles alcanzarán nuevos máximos y especialmente los bonos argentinos tienen mucho para recuperar porque muchos empezarán a pagar amortización.
24 de junio se estará en el Holiday Inn de Córdoba presentando el libro "Cambia la música. Hay que cambiar el paso". Miércoles 3 de junio a las 19 horas se estará en Proyectar Construcción. En Agroactiva se estará con Agroeducación entre 11:15 y 12:15, con Banco Coinag entre 13:00 y 14:00, y con Super Walter entre 15:00 y 16:00. El viernes en la Sociedad Italiana de Carcarañá se disertará de 20:00 a 21:00.
Se despide agradeciendo el afecto demostrado. Se reitera que es cazador de cucas y que se trata a todos con respeto, echando solo a quienes ofenden. Los informes privados cuestan $339.300 semestrales y $665.500 anuales. Al suscribirse se ingresa al grupo de WhatsApp donde se charlan todos los temas económicos. No se regalan ni sortean informes. Se cree que el Estado debe tener orden para dar previsibilidad y permitir ganar más plata. Se despide a los amigos de Instagram y se anuncia hasta la semana que viene para los de YouTube.
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