La Caída de Bitcoin y el Riesgo de Michael Saylor (Alberto Mera)
In a Nutshell
Alberto Mera mantiene el 100% de su patrimonio en Bitcoin porque considera que es el activo que mejor captura la devaluación estructural del fiat, sin querer gestionar otros activos. Señala que la actual corrección responde principalmente al fin del dinero barato y a la fuerte competencia por capital con la infraestructura de IA, mientras descarta riesgos como el cuántico. Su mayor preocupación actual es la concentración de Michael Saylor, que ya controla casi el 5% del suministro a través de Strategy y sus preferentes al 11,5%, lo que introduce un riesgo de ejecución y apalancamiento que podría generar ventas forzadas en una crisis prolongada.
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Alberto Mera explica por qué mantiene el 100% de su patrimonio en Bitcoin. Considera que Bitcoin es el activo que mejor captura la devaluación del dinero fiat. Señala que esta captura varía: hay momentos en que captura mucho, otros en que captura poco, y otros en que suelta gran parte de lo capturado, llegando a caer un 70%. No se considera maximalista, pero elige Bitcoin por convicción y por no querer dedicar tiempo a gestionar otros activos.
Se evalúa del 1 al 10 el impacto de varios eventos en la corrección de Bitcoin. El fin de la década del dinero barato y la normalización de tipos recibe un 7. El renacer del oro y la competencia por el capital (incluyendo salidas a bolsa e infraestructura de IA) también se mencionan como factores relevantes.
El riesgo cuántico se califica como 1 y se describe como una chorrada sin fundamento. Se añade como factor adicional el posible fork en Bitcoin, que pasaría de representar un riesgo de 6 a un impacto de 20.
Como holder de Bitcoin, Alberto expresa su preocupación por el protagonismo y peso que Michael Saylor tiene en el ecosistema a través de Strategy. Considera que un jugador está adquiriendo demasiado peso. Sin embargo, aclara que el peso de Saylor en el protocolo Bitcoin es cero. Reconoce que lo que está haciendo Strategy representa un riesgo brutal, pero señala que lo lleva haciendo desde siempre.
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