Salvador Di Stefano en LA VOZ
In a Nutshell
Salvador Di Stefano recomienda vender dólares porque el flujo neto de divisas es positivo: entran 38.000 millones de dólares por cuenta financiera contra 34.000 millones que compró la gente. Las reservas del Banco Central están en 50.000 millones y el escenario base apunta a que Milei gana en 2027, con tasas de interés bajas y superávit fiscal que favorecen la actividad económica.
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Salvador Di Stefano considera que analizar el partido económico del 2027 resulta inconducente porque el partido se juega hoy. Sin embargo, identifica que 2027 será un año de alta volatilidad por dos ventanas específicas: de febrero a junio con las elecciones provinciales, incluyendo la de Córdoba y probablemente la provincia de Buenos Aires, y la elección presidencial posterior.
La volatilidad del 2027 no se manifestará en el movimiento del dólar, sino en las tasas de interés y la actividad económica. Cuando las personas compran dólares, el gobierno sube las tasas para seducir a los ahorristas, generando un impacto negativo en la actividad económica. Si la gente no compra dólares, las tasas permanecen bajas y el efecto sobre la actividad económica es positivo.
Di Stefano recomienda aprovechar el momento actual para realizar inversiones porque las tasas de interés pueden estar más altas mañana. Menciona que las automotrices están ofreciendo promociones por la baja demanda y que algunas camionetas detendrán su fabricación, lo que genera stock en oferta.
"Hoy es un buen momento para comprarte un auto, para comprarte una moto, para comprarte una camioneta, para comprarte el traje que vas a usar en el casamiento de tu hija el año que viene."
Faltan 404 días para las elecciones de 2027. Di Stefano considera que ningún gobernador tiene posibilidades de ser presidente: ni Yarlor a, ni Pucharo, ni Frigerio. Su escenario base es que en CABA ganará el PRO, en provincia de Buenos Aires el peronismo, en Santa Fe Puo, en Córdoba Yarlor a, y a nivel nacional Milei.
- Cosecha proyectada de 170 millones de toneladas
- Año del fenómeno Niño con lluvias por encima de lo normal
- Producción agrícola estimada en 150-155 millones de toneladas
- Finalización de ductos que permitirán mayor exportación de petróleo y gas
- Argentina tendrá superávit fiscal (uno de los cinco países con esta condición)
Donald Trump ha realizado sacrificios para los argentinos al no poder realizar un peor gobierno. Estados Unidos tiene déficit fiscal elevado, tasa de retorno de bonos del tesoro al 5%, y se especula que algunas personas en Nueva York estarían comprando pesos.
Di Stefano mantiene su recomendación consistente desde 2023: vender dólares. Argumenta que el dólar billete aumentó 66% mientras la inflación alcanzó 320%. Afirma que en todos los escenarios, vender dólares ha resultado beneficioso.
Argentina exporta 100.000 millones de dólares. El Banco Central recibe aproximadamente 28.000 millones de dólares del balance de bienes. Con estos recursos se financian:
- Intereses de deuda
- Viajes al exterior
- Utilidades y dividendos remitidos por empresas
- Sobran 3.000 millones de dólares
Ingresos de dólares en los últimos 12 meses:
- Inversión extranjera directa: 4.000 millones de dólares
- Bonos provinciales y obligaciones negociables: 18.000 millones de dólares
- FMI y otros organismos: 6.000 millones de dólares
- Otros rubros: 10.000 millones de dólares
- Total: 38.000 millones de dólares
La gente compró 34.000 millones de dólares en los últimos 12 meses, sobrando 3.000 millones de dólares.
Las reservas del Banco Central aumentaron de 21.000 a 50.000 millones de dólares. Di Stefano indica que la alerta amarilla se activará cuando las reservas comiencen a bajar.
- Proyectos aprobados: 54.000 millones de dólares
- Efectivizados al 31/12/2026: 10.000 millones de dólares
- Pendientes de efectivización: 43.000 millones de dólares
- En proceso de aprobación: 153.000 millones de dólares adicionales
Di Stefano enfatiza que no es oficialista ni representa a La Libertad Avanza. Su metodología consiste en medir flujos de entrada y salida de dólares. Cuando entran más dólares que los que salen, recomienda vender dólares. Cuando salen más dólares que los que entran, recomienda comprar dólares.
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