PESOS VS DÓLARES
In a Nutshell
El análisis concluye que mantener pesos en instrumentos que rindan 30% supera la apreciación esperada del dólar. Con proyecciones oficiales que sitúan el tipo de cambio en 1850 pesos y una “pared” de 75 000 millones de dólares de reservas e ingresos proyectados, el dólar necesitaría subir más del 30 % para igualar el rendimiento en pesos. Por tanto, apostar hoy por la divisa estadounidense requiere creer en una devaluación superior a ese umbral durante el año electoral.
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Queda un año para las elecciones y surge la pregunta de si es mejor quedarse en pesos o cambiar a dólares. El precio actual del dólar es de 1550 pesos. Se busca responder matemáticamente qué ocurre si se colocan estos 1550 pesos a una tasa de interés.
Si se coloca el dinero en un depósito a plazo fijo, la tasa es aproximadamente del 23%. Después de un año, esto se convierte en una cantidad específica en pesos. Sin embargo, si se invierte en una herramienta de servicios financieros como Boncap, la tasa de interés será del 30%. No existe un bono que se extienda desde hoy hasta un año entero, pero es posible hacerlo por etapas.
Si se compra un bono en pesos con interés fijo, los 1550 pesos pueden transformarse en 2015 pesos, asumiendo una tasa de interés del 30%.
El gobierno indica en su presupuesto que el dólar llegará a 1850 al final del año que viene. Esta predicción no está grabada en piedra, pero si se cumple, es mejor permanecer en pesos, ya sea con el 23% o más si se logra el 30%.
El año siguiente es electoral y muchas personas, por miedo, se precipitan a comprar dólares. Sin embargo, hay dólares adicionales que entrarán a Argentina.
Gracias al sistema Regie, entrarán en el año siguiente al menos 6000 millones de dólares. Desde Vaca Muerta, o el balance energético, se inyectarán 17000 millones de dólares.
Los nuevos dólares que podrían entrar son:
- 6000 millones de dólares por activación de inversiones Regie
- 5000 millones de dólares más que el año anterior por el excedente de Vaca Muerta
Además, se puede evaluar la fuerza de fuego del Banco Central:
- Aproximadamente 20000 millones de dólares en reservas
- 20000 millones de dólares por acuerdo de trueque con China
- 20000 millones de dólares con Estados Unidos
- 15000 millones de dólares que se pueden intercambiar en contratos de futuros del dólar
Esto suma una pared de 75000 millones de dólares adicionales.
Estados Unidos participará y, si es necesario, intervendrá el Ministerio de Finanzas americano. Si el tesoro interviene, el número que defenderá probablemente será 2300, sin duda.
Si se obtiene el 30% en pesos, incluso se gana alrededor de 2000 pesos en inversión carry. El dólar podría subir desde 1550 hasta más de 2000, pero con el aumento de exportaciones de energía, las inversiones de Regie y el apoyo financiero externo, apostar por el dólar hoy requiere creer que aumentará en más del 30% en un año.
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