Así será el colapso Económico y Demográfico de Occidente (Santiago Niño Becerra)
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Si esta crisis dura lo mismo que la de 1929, esto ha venido para quedarse y cambiará radicalmente la forma de hacer las cosas. Santiago Niño Becerra, una de las voces más incómodas y populares en el pensamiento económico en España, avisa desde hace años que no estamos ante un ciclo económico más, sino ante un cambio de sistema. Autor de varios libros, comenta el cambio de ciclo, endeudamiento estructural, papel de los bancos centrales, tecnología de inteligencia artificial, desigualdad, inmigración, pensiones en España e inversiones según perfil de riesgo.
Goldman Sachs publicó un informe concluyendo que el 98% de la inversión en inteligencia artificial aún no ha rendido nada. Eso es peligrosísimo porque podemos estar ante una burbuja. El problema de España, Europa y el mundo no es falta de población, sino de productividad. España tiene hoy la productividad que Alemania tenía en 1996.
El escenario al que vamos no se ha producido nunca: jamás hemos vivido un mundo en el que cada vez hace falta menos personas para generar. Se divide entre insiders (personas ultranecesarias, integradas, imprescindibles, esenciales) y el resto, que tendrán libertad ante este paradigma.
¿Hay algún activo de inversión bien posicionado para proteger el capital? A esa persona sugeriría comprar e.
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En su último libro habla de síntomas del cambio de sistema que alterará el paradigma. Crisis hay de muchos tipos; en 2000 años ha habido diversas, pero las de mayúsculas marcan cambio de sistema o modelo.
El sistema capitalista comienza oficialmente en 1815, al final de las guerras napoleónicas. Desde entonces, varias crisis de cambio de modelo: 1929-1947 (larga, con connotación financiera; antes del 29, Estado no intervenía, desigualdad no importaba; post-Segunda Guerra Mundial, intervención estatal impulsó crecimiento espectacular en 30 años con modelo de protección social). Antes: 1873 (especulación ferroviaria), 1820.
En un sistema hay subidas y bajadas; la mayor caída de bolsa en EE.UU. fue en 1987 (Dow Jones -25% en un día), sin crisis, se recuperó al día siguiente. Lo importante son crisis en transiciones, cuando el modelo se agota.
Desde 2007-2008 empieza cambio similar a 1929 (connotación financiera). Periodo de transición con fases: falta de liquidez, crisis de deuda, desajuste producción-consumo, virus. Este periodo acaba en 2025-2026 si dura como 1929 (18 años). Estamos viendo cosas nuevas: inmenso poder de tecnología (robótica, IA) que cambia radicalmente cómo se hacen las cosas; declive del poder del Estado (antes fundamental); nueva forma de banca (fintech, bancos en sombra); tendencia a concentración de capital y oligopolio (imparable en sectores minero, automovilístico, alimentario); desigualdad por concentración de capital.
Límite teórico post-2030 (World Economic Forum: Great Reset). Principal problema: adecuación de submodelos productivos/sociales a nueva forma de ser. Estamos en transición de modelo, siempre dramáticas.
En 1929: caída brutal bolsa, gobierno EE.UU. anclado en pasado, Europa con secuelas Primera Guerra Mundial. Roosevelt cambió radicalmente; rechazo; solución definitiva: Segunda Guerra Mundial. Post-1947: crisis posguerra y resurgir (1929-1947).
Ahora pasan menos cosas (conflictos localizados); surgimiento China, retracción EE.UU. (históricamente se aísla en problemas). Impacto social fuerte: en 1929, desempleo brutal (EE.UU.), migraciones masivas al oeste, hundimientos centros comerciales/productivos, surgimiento dictaduras populistas (nacionalsocialismo, fascismo).
Hoy: figura de Javier Milei impensable hace 15 años, aceptada. En 1997 Japón tuvo dictadura militar. Las cosas se parecen pero no iguales; impacto se ve con delay (5-6 años). Política Trump impacto en 5-7 años. Hoy cosas suceden más rápido por inmediatez comunicación; impactos más directos.
Desde pandemia, déficits 6-7% anual en Norteamérica e impresión monetaria estructurales, sin sentido fuera recesiones profundas o guerras. EE.UU. mal ejemplo: desde pos-Segunda Guerra Mundial y Reagan (finales 70s), solo superávit al final Bill Clinton. Déficit crónico porque mundo compra su deuda y acepta dólares.
Problema: pérdida confianza en dólar. Resto mundo acostumbrado a déficits EE.UU. (6% impensable en Europa, de país subdesarrollado). Países en vías desarrollo, China, Rusia crean comercio en monedas propias, idea moneda cuenta única con respaldo oro. China mayor comprador oro mundial (acumula reservas). Rusia tiene cantidad brutal oro.
Desconfianza en estados por economía/finanzas globales; gobiernos no estabilizan. Iniciativas puentear: si pierden confianza en rand sudafricano, afecta poco; en dólar, consecuencias tremendas (todas commodities cotizan en dólares).
Mayor impacto en 5 años: BRICS+ (BRICS actuales + incluidos), comercio entre ellos, unidad cuenta como sistema pago único. Trump aranceles, enfado terrible si renuncian dólar (arancel 100%). Poder EE.UU. es dólar, no ejército/F-35/bases. Pérdida confianza (parcial) trastoca modelo economía EE.UU.
EE.UU. postura neutral Rusia para deshacer daño sanciones post-Ucrania. Históricamente se aísla en problemas. Mantener paraguas militar global carísimo. Enemigo militar: Rusia (1710 cabezas nucleares operativas de 5800 totales; EE.UU. similar; China ~100). Reducir tensión Rusia libera para foco económico Asia (este/sudeste, China problema económico no militar).
A Rusia: apáñate. Europa: vende menos autos, aumenta presupuesto militar (Volkswagen fabrica camiones militares). Eurofighter = 1680 Golf GTI. Reconfiguración mundial en zonas influencia: Trump atención Latinoamérica (desde pos-Segunda Guerra Mundial irrelevante; América para americanos).
Este Asia: Japón-China tensión política pero económica intensa (compras/ventas en monedas nacionales). Sudeste Asia claro; Australia vive de ambos. Europa mosaico 27 países (quieren +10: Serbia, Bosnia → 37 caótico sin guion). Europa necesita integración real económica: absurdo moneda única con 27 sistemas fiscales. Desvincular gobiernos de grandes líneas: política industrial, monetaria, fiscal, arancelaria comunes.
Mientras no, pierde peso. Europa puede entenderse con Rusia. ¿Salvación antes irrelevante? Desde 2008, PIB per cápita Europa hunde vs. EE.UU.; ahora inversiones IA más productividad. Europa cola regulando/complejizando. Informe Draghi puso foco problema real, pero sin cambios.
EE.UU. depende dólar; tambaleo confianza inminente (con BRICS). Europa: dejar mosaico, normas fiscales comunes, desvincular gobiernos de grandes líneas. Europa tiene clusters potentes: Beasaín (Guipuzcoa) clúster ferroviario (CAF líderes mundiales I+D); Victoria (Jundiz) clúster robótica cabeza mundial; franja Mar del Norte-Suiza (Baden-Wurtemberg, Baviera, Países Bajos) potencia industrial brutal; Francia similar; Alemania zonas atrasadas (Brandenburgo 50 años atrás). En Europa se generan
En Europa se están generando zonas muy potentes a la cabeza de muchas cosas y otras áreas en puro declive absoluto. En Estados Unidos pasa algo similar, como Seattle y Georgia, pero allí el gobierno federal impone orden y los estados se alinean. En Europa no hay esa autoridad central, lo que genera a medio plazo un problema social de separación y disgregación social muy fuerte, que puede agravarse con la tecnología.
La tecnología ha revalorizado el capital: quienes tienen activos financieros mantienen o multiplican su riqueza, mientras los asalariados dependen de salarios que crezcan por encima de la inflación, lo cual es complicado.
Goldman Sachs publicó un informe en septiembre-octubre concluyendo que el 98% de la inversión en inteligencia artificial no ha rendido nada, lo que indica una posible burbuja similar a la burbuja.com de finales de los 90. Empresas como Nvidia proponen inversiones de 650.000 millones de dólares en próximos años, de las que sacar rendimiento es muy complicado.
El capital tiene recursos que los asalariados no, y aunque la productividad aumente poco con IA o tecnología, el rol del factor trabajo y los asalariados disminuirá.
Estudio de la Universidad de Oxford (2013), el más completo hasta ahora, analiza 750 profesiones y su impacto tecnológico. En 2013 la IA no estaba desplegada; muchas profesiones desaparecerán y la adaptación será difícil, especialmente por edad, y en muchos casos no será necesaria.
La tecnología permite fabricar un vaso, pero llenarlo hoy requiere humano; mañana un ingenio lo hará. Análisis siempre a corto plazo. Ejemplo: estudio de los 50 sobre fabricantes y vendedores de sombreros en EE.UU. Hasta 1955 todos llevaban sombrero; después dejó de usarse, pero se readaptaron. Hoy es factible generar PIB con cero unidades de factor trabajo solo con tecnología, situación inédita en la historia.
Ante población excluida del factor productivo, surge la renta básica. Daniel Rentzos, experto europeo y profesor de Barcelona, demuestra su factibilidad económica. Hace 10 años criticada, hoy asumida por directivos y políticos porque muchas personas no serán necesarias.
Jeremy Rifkin (estudio 2001-2002) argumenta que si la tecnología avanza, en el siglo XXI bastará el 5% de la población mundial para generar el 100% del PIB; estudios posteriores reducen esa cifra.
En Suiza, estudio parlamentario concluye que no alcanzará 10 millones de habitantes antes de 2050 por estrés demográfico; regularán con visados de inmigrantes.
No solo renta básica, sino trinomio social: renta básica, marihuana legal y ocio gratis. Spielberg tiene una película que lo plantea bien. Por otro lado, regulación demográfica irá a más.
No es problema tasas de natalidad bajas en Occidente; el relato de inmigración para pensiones es falso. En España, población crece por inmigración para salarios bajos de jóvenes y estructura poblacional.
El problema no es falta de población, sino baja productividad. España crece por volumen (turismo: objetivo 100-120 millones; población jubilada residente), que requiere cuidados, servicios y trabajo barato, sin inversión.
Suma de turismo, hostelería, restauración, transporte, sociosanitario y comercio: casi 40% del PIB español, sectores intensivos en factor trabajo. Requiere inmigración poco remunerada, alto volumen, bajo consumo, pocos impuestos y cotizaciones bajas, pero genera crecimiento por masa, no productividad.
Productividad absoluta España cayó 7% en últimos 20 años; tiene la productividad que Alemania tenía en 1996 (o 1986). Siempre modelo intensivo en factor trabajo, poco en capital, bajo valor añadido → salarios bajos.
Resultado: 1 millón de emigrantes de España, mayoritariamente jóvenes. 65% de emigrantes tienen grado universitario; solo 16% de inmigrantes lo tienen, muchos en trabajos no cualificados (limpiar, chiringuitos).
España desequilibrada. Problema similar en Francia, Italia (norte vs. sur, frontera Emilia-Romaña). Países pequeños como Países Bajos lo controlan mejor por tamaño y PIB alto valor añadido.
Erradicar mensaje de aumentar población/natalidad; aumentar productividad para pagar pensiones y reducir costes.
Aumentar población presiona acceso vivienda. Banco de España: déficit 625.000 viviendas anuales (2023), aumenta 100.000/año por inmigración y baja construcción.
España tiene problema porque lo quiso: discurso José Luis Arrese (1955, 1º mayo franquismo): "Vamos a convertir a España en un país de propietarios, no de proletarios". Vivienda protección oficial mayoritariamente a venta, protección corta (10-15 años) → mercado especulativo.
Austria sin problema: post-II Guerra Mundial, énfasis en alquiler público social, uso doble (residencias universitarias/hoteles). En Viena, hospedaje verano en residencia universitaria curso académico.
En España, no hay planificación; no idea cómo solucionarlo.
Clase media desaparece en todas partes; inventada post-II Guerra Mundial por necesidad: mano de obra estable y paz social. Protipo 60s: vivienda, comer fuera, coche, vacaciones.
Hoy tecnología vacía puestos intermedios; va a profesiones altísimo nivel (pocas, supercualificadas, altas remuneraciones) y bajas cualificaciones (no sustituidas aún por tecnología cara).
Richard Sennett: clase media dejó de ser necesaria.
Escenario inédito: menos personas needed para generar PIB. Dividir en insiders (ultranecesarios, integrados, imprescindibles) y outsiders (resto, necesarios a tiempo parcial, rotación, con libertad condicional a renta suficiente).
Sin renta suficiente no hay libertad (ej. tuareg libre en desierto pero necesita antibiótico/dinero).
Distinguir: padres/hijos/etc. de insiders vs. no.
En EE.UU., 65% buenos empleos vía contactos (siempre así, pero más crucial estar conectado en línea productiva esencial).
Diferencia con ricos de antes: hoy rico sin capacidad no necesario, será outsider funcional (hereda, vive resort pero irrelevante).
Para no-insiders (especialmente juventud): profesionalizar su hobby. Ej. gusta hacer mesas → ser el mejor del mundo. Recorridos tradicionales (FP/grado → banco/oficina) se mueren; frustración en egresados.
Ej. sobrina autora: 7 años Londres (banco → boutique inversión), no vuelve por trayectoria/posibilidades imposibles en España.
España valora poco capacidades/trabajo. Ej. demanda universidad: doctor ingeniería química, inglés perfecto, 5 años experiencia, gestión → 30.000€/año (ahora ~45.000€), de risa.
España es eso.
Hasta ahora la gente se aguantaba, pero hoy no. Ante este paradigma, ¿hay algún tipo de activo de inversión bien posicionado para proteger el capital?
Todo depende de la cantidad de riesgo que la persona esté dispuesta a asumir.
Ejemplo 1: Persona con un par de millones de euros o dólares, que pueda prescindir de ellos durante 4 años, olvidarse de ellos, con absoluta certeza de no necesitarlos y no le importe perderlos. A esa persona le sugeriría comprar Bitcoins. El riesgo es enorme, pero las posibilidades de ganancia son espectaculares. Una persona que mire cada día la cotización del Bitcoin, preocupada por si gana o pierde un dólar, que se olvide.
La deuda pública (no solo española, en general) u obligaciones (papel público) hasta hace 5 o 6 años era la inversión segura: rinde poco, pero seguro. Eso está cambiando porque los niveles de deuda pública son espectaculares y la confianza en los estados cae tanto que los inversores se preguntan qué pasará, por ejemplo, con la deuda pública de Francia, que hace 20 años era como dinero en el banco.
Las acciones: hoy un gran inversor (un fondo como BlackRock) maneja el mercado. Si a BlackRock se le antoja, puede hacer que el Nikkei suba. Los mercados de valores son mucho más estables que hace 15-20 años. Hace 15 años, un inversor medio en EE.UU. mantenía su inversión 4 años; el año pasado, un inversor medio la mantiene 20 segundos.
Para dormir tranquilo: cómprate una vivienda y alquílala. La vivienda no va a bajar de precio, salvo si todos los países europeos dedican el 10% de su presupuesto a vivienda pública masiva, lo cual no es asumible. Te compras un piso o 10, los alquilas: esa inversión sigue ahí. Un perito perita una vivienda por 100 años. Te rinde mucho o poco, pero sabes que seguirá rindiendo y estás tranquilo. La deuda pública de Zimbabwe rinde más, pero depende del riesgo.
Al oro le veo un problema enorme: su precio lo manejan 10 brokers y 20 mineros, está muy regulado (entre comillas, sin estado regulador). Prueba: llama a un minero sudafricano y pide 20 toneladas de oro; te preguntará para qué lo quieres. Es uno de los mercados más cerrados y complicados del planeta, mucho más que el del Bitcoin. Para invertir en oro (acciones de mineras, fondos de oro o lingotes), hay que estar en el ajo, conocer ese mundo. No se atreve a opinar: ahora está donde está, hay previsiones de $4.000 el año que viene y $6.000 al siguiente, pero en los años 80 estuvo por los suelos durante bastantes años.
Muchísimas gracias por su tiempo. Hemos hablado del cambio de modelo, consecuencias y futura sociedad. Es un placer tenerle en Limbestalks, su casa a partir de hoy, puertas abiertas para volver. Agradecer la confianza y para la audiencia nueva: dónde seguirle.
Está en X (antes Twitter) @seninobecerra, Blue Sky, TV3, radios. Dejarán en la descripción el enlace a X y su último libro, animando a comprarlo, leerlo y aprender. Gracias a vosotros. Hasta luego.
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