Copy of Presentación del libro: "CAMBIA LA MÚSICA, AHORA HAY QUE CAMBIAR EL PASO" en Rosario
In a Nutshell
Salvador Di Stefano presenta su libro *Cambia la música, ahora hay que cambiar el paso*, analizando la transformación económica argentina bajo Milei: de superávit fiscal, desinflación y salida del cepo a un modelo de inversión y exportaciones, con recomendaciones para adaptarse vendiendo dólares y blanqueando activos. En diálogo con el ministro Luis Caputo, destacan logros como riesgo país en 500 puntos, Merval duplicado, inversiones RIGI por 27.000 millones de dólares y superávit energético futuro, urgiendo a empresarios y ciudadanos a cambiar hábitos ante la nueva "música" económica abierta y competitiva. Próximos 18 meses prometen desinflación y crecimiento sin trade-off, con Argentina como referencia global.
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Se invita a tomar asiento. Bienvenida cordial a la presentación del libro de Salvador Di Stefano: Cambia la música. Ahora hay que cambiar el paso en Rosario, en el salón auditorio de la Bolsa de Comercio. Momento de reflexión, análisis y diálogo sobre la actividad económica argentina. Agradecimientos a asistentes, autoridades de la Bolsa de Comercio, empresas auspiciantes y especialmente Editorial Planeta.
Perfil profesional de Salvador Di Stefano
Analista económico, conferencista, escritor y consultor de empresas con más de 34 años de experiencia. Director de Consultora Salvador Di Stefano, enfocada en comercio, industria, construcción, sector automotriz, agropecuario, servicios y finanzas personales. Evalúa empresas y sigue creación de valor. Asesora directamente a más de 100 empresas y vinculado indirectamente a más de 4000 vía informes privados. Editor de www.salvadoristefano.com.ar con más de 300,000 visitas mensuales. Envía newsletters públicos 3 veces por semana a más de 40,000 suscriptores y informes privados a 3200 clientes. Redes: 289,000 seguidores Instagram, 39,000 TikTok, 71,000 YouTube, 124,000 X. Dicta conferencias en Argentina, México, Paraguay, Uruguay, Bolivia, Colombia. Columnista en Ámbito Financiero, Diario Clarín, La Nación, Perfil, Revista Fortuna; TV en La Nación+, TN, A24. App de informes privados con 4000 suscriptores.
Cambia la música. Ahora hay que cambiar el paso: invitación a repensar economía argentina con mirada práctica, propuestas concretas para líderes empresariales y ciudadanos. En 15 días alcanzó segunda edición con más de 4000 ejemplares. Diálogo con Ministro de Economía Luis Caputo sobre desafíos y oportunidades.
Contratapa del libro
Pronósticos acertados desde presidencia de Milei, mote de gurú de la city o gurú del dólar por predecir dólar. Estilo con sombrero marca registrada. Explica nueva música en economía argentina frágil y necesidad de cambiar el paso.
Agradecimiento a Turco Martín Fierro de Oro. Muestra primeras partes de la historia de sus libros. Misión de consultora: estudiar variables gubernamentales (incontrolables) para planes de negocios de empresarios y gente que quiere ganar dinero. Libros: Cómo hacer negocios en tiempo de crisis, Cambia la música, hay que cambiar el paso, próximo Esto es por plata. Equipo de 15 personas en consultora; ganancias a Fundación Felices los hijos de Salvador y Fabiana. Título agresivo modificado con ayuda de Marcelo Panoso y Javier Acuña de Planeta. Agradecimiento a familia (Fabi, Mili).
Contexto histórico y consejos previos
Libro revive historia argentina, perspectiva de variable incontrolable para sacar ventaja, lenguaje llano. Antes: recomendaba créditos a tasa negativa (robarle plata a un ciego con devaluación), comprar dólar blue (fácil ganar). Gobierno anterior: déficit fiscal, emisión monetaria, endeudamiento. Gente feliz: cuotas fáciles, ganaban con dólares.
Nuevo gobierno: superávit fiscal, orden Banco Central, ordenamiento internacional, sin emisión, sin brecha, economía abierta. Problema: pasamos de vender a despachar, faltan estrategias de comercialización y marketing. En diciembre 2023, recomendó vender dólares ante plan de Milei; soledad inicial, ataques de haters. Mamá le decía verdulero critica. Libro recopila pedazo de historia argentina maravilloso.
Cambio generacional
Menores de 40 años votaron a Milei. En charlas, señores mayores dicen haberlo votado, pero Salvador aclara no en primera vuelta. Rogelio Pontón enseñó economía austríaca en Bolsa de Comercio; falleció 2013, no vio cumplimiento de sueños de 90s: economía ordenada sin emisión.
Pandemia cambió a todos. Supermercados menos ventas: gente compra por plataformas (40% electrodomésticos). Country en Rosario con casita postal para paquetes. Cambio en patrón de conducta consumidor: 390 huevos per cápita (amarillo no genera colesterol), huevos revueltos matutinos, pero mermelada no vende; culpan a Milei. Economía abierta: tractores chinos/coreanos baratos.
Anécdota tractor chino
Amigo de Coronel Suárez: tractor chino $60,000, pago con cosechadora/tractor viejos + 12 cheques. Manual en chino. Se paró: foto a display, chino de supermercado traduce "falt aceite", anduvo 200 horas.
Autos 20,000-40,000 USD escasos antes, ahora ofertas monumentales; PIB crece pero no se ve por oferta. Gasto público: 95% social, 10 millones jubilados (3 millones aportaron, 7 millones no); pagamos con impuestos para ayudar viejos a fin de mes. Despilfarro ANSES: anécdota Choviki (tío festeja 80 años París, gasta herencia hijos: "error de cálculo").
Anécdota madre de Salvador
Papá murió 88 años, mamá 76 entonces, a 80 dice "error de cálculo: pensé morirme a 80, me quedé sin plata". Hoy 93 años, quizás llegue a 100 o 104.
Recomienda blanqueo e inocencia fiscal. Argentina se pone blanca para mercado de capitales robusto: empresas cotizarán en bolsa en 5 años, democratizar capital (bancos prestan, venden en bolsa, capital minoritario compartido). Empresas multinacionales superando fronteras.
Cumpleaños salida cepo
1 año salida cepo: dólar MEP 133 a 1412 (ayer), hoy bajo 1412. Recomendó vender dólares; quien no lo hizo perdió. Dólar mayorista subió con inflación: competitividad por productividad. Riesgo país: 2000 a 500 puntos. Inflación: 300% a 30%. Merval: 950 a 2,035,000? (wait, 20,35? context 2M?). Bonos 27 a 78. Dólar 1000 a 1400. Performance impresionante por orden, superávit fiscal. Acceso info vía IA, redes, Ministerio Economía. Agradecimientos a Bolsa Comercio Rosario, sponsors, empresarios, 4000 en informes privados app.
Día especial, Salvador emotivo, chistes estilo Juan Verdaguer. Explica fácil, integridad intelectual, coherente. Trascendencia nacional desde Rosario. En radios, canales, diarios. Bromas sobre Rosario Central. Inicio conversatorio con Luis Caputo.
Inicio diálogo con Luis Caputo
Salvador: placer su presencia, 1 año liberado cepo, no pasó nada con dólar. Caputo: gracias invitación, placer Rosario (lo harán socio). Felicita a Salvador por ser excepción entendiendo, por libro (hijo abogado lo leyó 48 horas, entendió todo). Explica economía para todos.
1 año: dólar no cambió, voludeó a quienes decían no buen negocio estar en dólares. Causalidad vs casualidad: Argentina mal por hacer mal, ahora bien por hacer bien. Ejemplo alumnos UCA: no estudiar = mal examen; estudiar = bien. Economía causalidad. Tendencia: "ya la vi, Argentina". Jóvenes salvan, grandes dan cátedra equivocada. Prueba: ayer/anoche salió...
Ayer anoche sacó un tweet el presidente con una reflexión de domingo. Estábamos hablando a las 11 de la noche y le comento: viste cómo hacerle entender a la gente que no es como les tratan de hacer creer. A veces cuando uno dice los números la gente se pierde: sacamos 12 millones de personas de la pobreza, el PBI está creciendo 4,4%. Lo que más pega es cómo se entiende. Les quieren hacer creer que Argentina es un desastre. ¿Viste alguna vez a Argentina haciendo un desastre y el dólar bajar y el Banco Central teniendo que comprar dólares para que no se caiga más? Yo no lo vi nunca. Cuando Argentina le va mal pasa lo contrario. ¿Viste alguna vez un shock externo, no te digo un shock brutal como el que estamos viendo hoy, estornudaba Nigeria e impactaba más en Argentina? Vimos un shock externo y nuestra moneda y nuestra bolsa son los mejor performers del mundo. Es raro. Ahora la combinación de shock externo con Argentina alicaída y el riesgo país cae, la bolsa es la que más sube y el Banco Central tiene que defender que el peso no se aprecie más. Es una rareza. La realidad es que estamos estudiando, nos volvimos los mejores alumnos, somos la referencia en el mundo en cuanto a lo que hay que hacer, se estudia en las universidades. El camino está claro. Nunca dijimos que todos los problemas se iban a solucionar en 24 horas, no hay heterogeneidad en la realidad. De ahí a negar las estadísticas es un paso más.
La dicotomía entre la Argentina vieja y la Argentina nueva. Muchos empresarios se acostumbraron a que iba a ir mal. Cuando estaba en Anker, la situación pintaba horrible y era claro que había que trabajar en un proyecto que pudiera cambiar el país sin gatillar una crisis, esa era la parte más difícil. Mandar un saludo a los muchachos del equipo del ministro: excelentes profesionales y mejores personas. La calidad humana es increíble, nos tratan sensacional cuando pedimos información, máxime para mí del interior que no teníamos acceso con otros ministerios y gobiernos. Ahora tenemos todos los accesos a disposición.
Mi nombre no había aparecido nunca, lo teníamos en secreto con el presidente, sobre todo porque no pensaba ayudarlo, realmente no tenía intención. Cuando salió mi nombre, me llamaron muchos desde políticos hasta economistas para decirme no agarres porque no hay posibilidad que no explote. Después decidí y me dijeron dejalo explotar, echale la culpa a los otros y arranca de cero, lo que hizo Argentina siempre. Argentina nunca tuvo presidente con decisión política de tener las cuentas en orden. Los pocos momentos con cuentas en orden fue porque veníamos de una crisis donde el mercado hizo el ajuste que la política no quería. Nos llevó dos o tres años armar el programa como desafío intelectual y para ayudar al que ganara con interés patriótico, nunca imaginando que iba a conocer al presidente ni terminar en el Ministerio de Economía y Banco Central. La potencia del plan era que creíamos que se podía arreglar evitándole una crisis a la gente. No escuché esos consejos de hacer pomada todo. Lo que más me pone contento es que por primera vez logramos hacerlo de esa manera y hoy está claro que si hacés las cosas bien funcionan. Es un tema de incentivo: si das incentivo incorrecto a los empresarios obtenés resultados incorrectos, la gente se mueve por incentivos. Si ponés incentivos correctos obtenés resultados buenos. Está en el gen del argentino decir no puede salir bien porque vivimos décadas así. No se puede pretender que la gente entienda de economía y se dé cuenta por qué esta vez es diferente. Puedes explicarlo 1000 veces pero el escepticismo después de décadas es difícil de combatir, por eso los más escépticos son los más viejos.
En el pasado Argentina le inyectaba potencia a las dos ruedas traseras del PBI: consumo y gasto público. Cuando agarrabas la curva te tiraba a la banquina. Hoy plan de tracción delantera con fuerte apoyo a inversión y exportación, generó cambio brutal en el interior. ¿Ves ese proceso de inversión llegando a Argentina desde el quinto piso? No puedo estar más optimista. El contraste entre lo que sentimos en el equipo económico y el presidente versus lo que se lee está en máximos. Se vienen los mejores 18 meses de Argentina de las últimas dos décadas. Hemos cambiado estructuralmente el país, no es cambio coyuntural por crisis en el mercado, es lo contrario.
A partir de abril se viene proceso de desinflación y crecimiento, no hay trade-off. Mañana sale número de inflación arriba del 3% por shock relacionado con petróleo desde pasajes de avión hasta transporte, educación con estacionalidad en marzo.
Venimos de modelo con déficit fiscal financiado subiendo impuestos, expulsaba a informalidad y elevaba costo argentino. Consecuencia: cerraban economía porque no podían competir, gente pagaba productos más malos y caros. Incentivo de empresarios: poner precio que tenga ganas total me lo pagan. No incentiva inversión ni sirve a la gente, la gente financia a pocos empresarios amigos que casaban en el zoológico.
Casos de Lumilagro y Fate. Fate casaba en el zoológico, entraron cuatro gomas chinas y dijo no juego más si no caso en el zoológico. Es una opción, no significa que industria de neumáticos no es competitiva. Lumilagro producía termo de peor calidad y más caro. Entraron termos Stanley, muchos decían cierra. Dueño antes casaba en zoológico por incentivos. Su reacción al cambio de música: voy a competir, invierto, compite y hoy récord de ventas, exporta. Gente tiene termo mejor y mucho más barato. Competencia favorece a la gente. No tiene que ver solo con sectores, sino actitudinal: estoy dispuesto a bailar con la música nueva, decisión personal.
Gobernador dice gracias a mí que estatizó IPF, pero IPF se estatizó en 2012, del 2013 al 2023 tuvimos 30.000 millones de dólares de déficit energético. Inversiones vienen porque cambió la matriz, señal de precio y estabilidad macroeconómica. Próximos 10 años exportaremos 270.000 millones de dólares conservadoramente. En 10 años anteriores costo de 30.000 millones. RIGI para eso: estructura impositiva era difícil para inversiones. No podíamos reducir impuestos para todos día uno por déficit. Arrancamos con grandes inversiones, objetivo que toda economía converja al RIGI. Hoy se reglamentó para PyMEs, seguir bajando impuestos y desregulando.
Cambia la música hay que cambiar el paso, pero cuidado que el que no cambia el paso el mercado lo cambia a él. Esto estamos viendo, mercado cambia a quien no se adapta al nuevo modelo a la tecnología. Pampa Energía no le permitían comprarse su propio gas para centrales eléctricas, tenían que ir a empresa estatal. Desregularon para que compren propio gas.
A través de consultora fans de títulos públicos y acciones. Ahorros en cartera de inversión, propiedades. Tener cartera nos cambió la vida, antes no podías ahorrar, plazo fijo te lo devuelven, bono te lo pagan, acción sube. Mercado de capitales piedra angular para sacar Argentina adelante, democratiza el capital. Es trascendental, uno de los tres temas más importantes. Argentina tiene problema de crédito y desarrollo de mercado de capitales. Incentivo nunca estuvo, en país desordenado macro pensaban en negocito del próximo año, no proyectaban 10-20 años. Era canje, contado con liqui, brecha, contacto en central para importar barato. País no crece sin mercado de capitales desarrollado, crecen con crédito. Diferencia con países desarrollados es crédito: chico sale de universidad igual capacitado, en EE.UU. se compra auto y departamento al mes, en Argentina ahorra 40 años para cuota alimentaria.
Mandamos reforma laboral y ley de amnistía fiscal juntas para bajar costo argentino: bajar impuestos, regulaciones, acelerar logística e infraestructura. Para bajar impuestos necesitamos formalización y crecimiento. Reforma laboral para mayor formalización, amnistía para sacar dólares de casas a tasa cero a trabajar. Se va desarrollar rápido. Con tasas razonables negocio con TIR 12% es rentable vs 25% antes. Estabilidad macro, previsibilidad, inversiones mundiales, ahorros debajo colchón. Necesitamos vayan al sistema financiero al mercado de capitales: más desarrollos inmobiliarios, infraestructura, PyMEs descuentan cheques facturas a tasa razonable, círculo virtuoso. Argentina tiene recursos naturales, capital humano extraordinario, ahorros acá. Tema de comunicación y generar confianza, difícil por décadas minando confianza.
Caso real: señor de Buenos Aires con dos edificios cerrados quería vender bajando precio. Le dijimos vendé 30% y resto financiás vos al 7% anual, como bono tesorería americano al 4%, ganancia neta 2,6%. Nos echó, dos semanas después vendió los dos: 50-70% anticipo y resto cuotas. Gente faltaban $30.000 para cerrar. Hay que animarse, antes eras constructor ahora constructor y financista. Hay que deconstruirse y armarse en otra cosa, solución cerca pero invertir más plata. Hay que cambiar el paso, invertir, no queda alternativa en mundo invirtiendo y tecnología avanzando. Única forma de competir es invirtiendo, potencial fenomenal. No rogar conocimiento de sectores, sector privado identifica oportunidades.
En Argentina Week chica joven: empresa de transformadores cerró contrato exportación a Estados Unidos por 300 millones de dólares. Producto de estabilidad, no se me hubiera ocurrido. Generar estabilidad macro, bajar costo argentino, sector privado explota potencial.
Muchas veces nos vamos a sorprender con casos que no hubieran pasado por nuestro radar. Este camino no va a cambiar nunca. Este presidente no va a cambiar, nosotros no vamos a cambiar, vamos a seguir por la autopista que hay que ir. No hay forma de ir para el otro lado. No hay posibilidad de volver al pasado porque los gobernadores mismos de la oposición dicen 'No queremos volver al pasado'. Argentina va a seguir tomando este camino. La música cambió, el cambio es estructural, no es opción.
Otro paso a favor de Argentina en el juicio por YPF: la justicia estadounidense suspendió todas las apelaciones del caso, decisión de la Cámara de Apelaciones de New York. Espectacular buena noticia.
¿Cómo está viendo el mundo la economía con estos acontecimientos? ¿Es una oportunidad para Argentina?
En 2022 andaba en una chata con el señor Falsone con un tanque de combustible atrás porque no había combustible en Argentina. Nos íbamos a dar charlas con Falsone llevando gasoil arriba de la chata con los peligros que eso implicaba. Me quedé tres veces en las Leones de Córdoba tirado en 2022 y no estaba todo este lío internacional, no teníamos gasoil. Hoy con este lío internacional, en todo lado que fui me cargaron gasoil, puedo ir y venir sin problema.
Veníamos de desabastecimiento, no había no solo en los surtidores, en el supermercado, energía eléctrica, gas, no había nada. Eso es lo que pasa con el otro modelo.
Es un desastre la situación de guerra, pero la visión es que es un shock transitorio de corto plazo. Nos favorece tener los recursos y estar geopolíticamente bien acompañados hoy. Hasta hace 3 años nuestros socios eran Irán y Venezuela, ahora estamos hablando de Estados Unidos e Israel. Estamos geopolíticamente mucho mejor posicionados.
Esto es un potenciador de las inversiones. En energía incluimos el AFTAM en el RIGI para apalancar este momento. Ya tenemos muestras: uno de los más importantes inversores y desarrolladores de Estados Unidos invirtiendo en Vaca Muerta, como Harold Ham de Continental.
El posicionamiento de Argentina hoy es único: encima tener un presidente que es líder mundial. Hace 3 años nadie imaginaba que Argentina podía salir del desastre heredado sin crisis. Si le agregabas que el presidente iba a ser uno de los tres líderes más importantes del mundo, es algo para aprovechar.
Tener un presidente como Javier Milei ha servido muchísimo para atraer inversiones.
Las inversiones en la economía real tardan mucho en decidirse, vienen a quedarse por 30, 40 años. Ya aprobamos inversiones en el RIGI por más de 27.000 millones de dólares, 13 proyectos, y hay proyectos a aprobar por más de 56.000 millones. Cifras casi extraterrestres para Argentina. Ya están sucediendo.
Va a ser un superávit de la balanza energética y minera en los próximos 10 años, tres o cuatro veces lo que es el agro hoy, que además va a explotar con la baja de retenciones. Reacción del agro fenomenal. Hemos bajado aranceles, impuestos, reducido la brecha. Lo que más quiero es seguir bajándoles costos, sé cuál va a ser la reacción.
En Expoagro fue impresionante. Súmame ganadería y lechería: récord en ganadería y industria láctea. Hay industrias con situaciones récord. Otras como consumo masivo no, porque está cambiando el modelo y el comportamiento de consumo, hay que adaptarse.
Segundo año consecutivo el mejor ministro de economía de la historia.
Agradecer al equipo de la consultora. Agradecerte enormemente por venir, a toda tu gente y a él. Pido un aplauso. Ella consiguió todo esto, el ministro llegó en avión de línea y se va en avión de línea.
Agradecimiento sincero. Como ministro hacemos un esfuerzo titánico para sacar el país adelante. A veces reacciones o exabruptos se dan por frustración de luchar contra una doble intención, una única intención del otro lado: volver a manejar el negocio. La política para ellos es un negocio.
Cuando ves gente de la oposición lo entendés, pero cuando ves gente que tiene capacidad de entender y no lo hace por otra razón, es desilusionante. Tener gente honesta intelectualmente como Salva, que se reinventa y se adapta al cambio con el éxito que tiene, es un alegrón.
Ponte de pie. Cuando doy charlas al interior las termino así: me pongo de espalda, la gente se pone de pie y grita 'bravo ídolo'. 1, 2, 3... Y viva la patria.
Agradecemos la presencia del ministro de Economía. Seguramente va por la tercera edición del libro y el tercer ministro de Economía de la Historia. Son conceptos de Salvador de Stefano. Gracias a todos los presentes, a la Bolsa de Comercio por ceder el lugar, a todos los que hicieron posible este acto. Muy buenas tardes.
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