Copy of Presentación del libro: "CAMBIA LA MÚSICA, AHORA HAY QUE CAMBIAR EL PASO" en Rosario
In a Nutshell
Salvador Di Stefano presenta su libro *Cambia la música. Ahora hay que cambiar el paso*, destacando el giro económico argentino bajo Milei: superávit fiscal, fin del cepo cambiario (dólar MEP de 133 a 1412), caída del riesgo país (2000 a 500 puntos), inflación de 300% a 30% y boom en Merval y bonos, impulsados por orden macro y apertura. En conversatorio con Luis Caputo, celebran el primer año sin crisis, tracción económica por inversión/exportación (RIGI con US$27.000M aprobados), desinflación con crecimiento desde abril, y oportunidades en energía/minería (superávit x3-4 del agro), urgiendo adaptación al nuevo modelo competitivo. Frase clave: "Cambia la música, hay que cambiar el paso, o el mercado lo cambia por vos".
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Señoras y señores, les damos la más cordial bienvenida a este encuentro especial en el que asistimos a la presentación del nuevo libro de Salvador Di Stefano, Cambia la música. Ahora hay que cambiar el paso, en la ciudad de Rosario, en el salón auditorio de la Bolsa de Comercio. Momento de reflexión, análisis y diálogo sobre la actividad económica del país. Agradecimiento a todos por acompañar, a las autoridades de la Bolsa de Comercio por el espacio y apoyo, a las empresas y auspiciantes, especialmente Editorial Planeta.
Salvador Di Stefano, analista económico, conferencista, escritor y consultor de empresas con estilo claro y directo. Lleva más de 34 años aportando herramientas de interpretación de la coyuntura para empresarios, profesionales e inversores. Director de la consultora Salvador Di Stefano, enfoque en comercio, industria, construcción, sector automotriz, agropecuario, diversos servicios y finanzas personales. Realiza trabajos de evaluación de empresas y seguimiento de la creación de valor. Asesor de más de 100 empresas directamente y vinculado con más de 4000 indirectamente a través de informes privados. Editor de www.salvadoristefano.com.ar con más de 300,000 visitas al mes. Envíos de newsletters públicos tres veces por semana a más de 40,000 suscriptores y informes privados a 3200 clientes. Redes sociales: más de 289,000 seguidores en Instagram, más de 39,000 en TikTok, más de 71,000 suscriptores en YouTube, más de 124,000 en X. Dicta conferencias en Argentina, México, Paraguay, Uruguay, Bolivia y Colombia. Columnista en Ámbito Financiero, Diario Clarín, La Nación, Perfil, Revista Fortuna; en TV en La Nación+, TN, A24. Diferencial: app de informes privados con más de 4000 suscriptores, contenido riguroso pero informal para negocios e inversiones.
Cambia la música. Ahora hay que cambiar el paso: invitación a repensar la economía argentina con mirada práctica, propuestas concretas, reflexiones para líderes empresariales y ciudadanos. En 15 días alcanzó segunda edición con más de 4000 ejemplares. Diálogo con el ministro de Economía de la Nación, Luis Caputo, sobre desafíos y oportunidades.
"Con los pronósticos que cambiaron a partir de la llegada de la presidencia de Milei, los mismos que muchos analistas juzgaban errados, se ganó el mote de gurú de la city o gurú del dólar por haber acertado como nadie el recorrido de esa divisa en estos años. Con un estilo personal que incluye ese sombrero que es marca registrada, el consultor económico se convirtió en una voz capaz de explicar qué es esa música nueva que está sonando en la siempre frágil economía argentina y por qué es necesario cambiar el paso."
Agradecimiento al turco Martín Fierro de Oro. Muestra los dos primeros libros y anuncia el tercero: Esto es por plata. Misión de la consultora: estudiar variables de gobiernos (variable incontrolada) para ayudar en planes de negocios de empresarios y gente que quiere ganar dinero. Equipo de 15 personas, toda la plata va a la fundación Felices los hijos de Salvador y Fabiana. Título original Por plata rechazado por agresivo; ayudaron Marcelo Panoso y Javier Acuña de Planeta en redacción y título final. Agradecimiento a familia (Fabi, Mili). Libro requiere encerrarse, revisar videos, historia, anotaciones para revivir momento histórico y sacar ventaja de forma llana.
Antes: "Sacá crédito a tasa negativa", "Anda y compra dólares". Era fácil por déficit fiscal, emisión monetaria, desorden; devaluación disimulaba. Gurú del blue por recomendar dólar blue. Cambio con nuevo gobierno: superávit fiscal, orden en Banco Central, ordenamiento internacional, sin emisión, sin brecha, economía abierta. Pasaron de despachar a necesitar estrategias de comercialización y marketing. En diciembre 2023: "Vendan los dólares". Estuvo solo recomendándolo pese a ataques de haters; mamá le pedía no decirlo por comentarios del verdulero. En 2024 confirmó, 2025 pasamos mal. Libro recopila pedazo de historia argentina maravilloso.
Presidente Milei votado por menores de 40 años. Rogelio Pontón (investigador de Bolsa de Comercio, falleció 2013) enseñó economía austríaca, permite entender a Milei, Caputo y equipo. Se cumple sueño de los 90: economía ordenada sin emisión.
Supermercados con menos ventas porque gente compra por plataformas (40% electrodomésticos). Country en Rosario con casita postal para paquetes. Cambio en patrón de conducta del consumidor. Comemos 390 huevos per cápita (amarillo no genera colesterol); huevos revueltos a la mañana, pero mermelada no se vende. Culpan a Milei. Economía abierta: tractores chinos, coreanos. Anécdota amigo de Coronel Suárez: tractor chino $60,000, pago con cosechadora vieja, tractor viejo, 12 cheques; manual en chino. Se paró, foto al display, chino del supermercado tradujo: "Falt aceite". Anduvo 200 horas. Autos entre $20,000-$40,000 dólares no se encuentran un fin de semana por oferta monumental. PIB crece pero no se ve por oferta.
Gasto público 95% social. 10 millones de jubilados, 3 millones aportaron, 7 no. Pagamos con impuestos para ayudarlos a fin de mes. Anécdota Choviki: tío festejó 80 en París, hijo: "Estás gastando mucha plata"; "Hijo, no gasto la mía, gasto la tuya, la herencia es un error de cálculo". Mamá de Salvador: papá murió a 88, ella 76; a 80: "Pensé que me moría a los 80 y me quedé sin plata". Hoy 93 años, quizás llegue a 100.
Recomendó blanqueo e inocencia fiscal. Argentina se pone blanca para mercado de capitales robustos; en 5 años empresas cotizando en bolsa para democratizar capital (bancos prestan, venden en bolsa, comparten minoritariamente, quedan con mayoría accionaria, se vuelven multinacionales).
Dólar MEP 133 a 1412 (ayer), hoy debajo 1412. Dólar mayorista subió al ritmo de inflación, competitividad por productividad. Riesgo país: 2000 a 500 puntos. Inflación: 300% a 30%. Merval: $950 a 2,035,000? Bonos $27 a $78. Dólar $1000 a $1400. Performance impresionante. Idea: orden, superávit fiscal, acceso a información (inteligencia artificial, redes, Ministerio de Economía). Agradecimiento a Bolsa de Comercio Rosario, sponsors, empresarios, 4000 suscriptores en app con audio matutino.
Día especial para Salvador, explica fácil, coherente en pensamiento y acción, trascendencia nacional desde Rosario. Presente en radios, canales, diarios. Bromas sobre Rosario Central. Inicio conversatorio con ministro Luis Caputo.
Salvador: ¿Cómo te sentís con primer año de liberar cepo? Un año del acuerdo FMI, no pasó nada con dólar. Caputo: Gracias por invitación, placer venir a Rosario (lo harán socio). Felicita a Salvador por ser excepción entendiendo, por libro (hijo abogado lo leyó en 48 horas: "Entendí todo"). Título resume lo que hay que hacer. Causalidad vs casualidad: Argentina mal por hacer cosas mal; ahora bien por hacerlas bien, seguirá si decisión política. Ejemplo clase Universidad Católica: si no estudiás te va mal (causalidad); si cambiás, te va bien. Jóvenes salvan a mayores que dicen "ya la vi, esto es Argentina".
Ayer anoche el presidente sacó un tweet de reflexión de domingo. Se comenta cómo hacerle entender a la gente que la situación no es el desastre que les quieren hacer creer. Los números como sacar 12 millones de personas de la pobreza o el PBI creciendo 4,4% se pierden para la gente. Nunca se vio Argentina haciendo un desastre con el dólar bajando y el Banco Central comprando dólares para que no se caiga más. Cuando Argentina le va mal, pasa lo contrario. Nunca se vio un shock externo donde la moneda y la bolsa argentina sean los mejor performers del mundo. Ahora con shock externo y Argentina alicaída, el riesgo país cae, la bolsa sube más y el Banco Central defiende el peso para que no se aprecie más. Es una rareza. La realidad es que Argentina se volvió los mejores alumnos, referencia en el mundo en lo que hay que hacer, se estudia en universidades. El camino está claro. Nunca se dijo que todos los problemas se solucionarían en 24 horas. Negar las estadísticas es un paso más.
La calidad humana del equipo del ministro es increíble, tratan sensacionalmente cuando se pide información, máxime para el interior sin acceso previo a ministerios y gobiernos. Pregunta sobre la dicotomía entre Argentina vieja y nueva, proceso de cambio. Empresarios se acostumbraron a que iba a ir mal. Saludo al equipo: excelentes profesionales y mejores personas.
En Anker la situación pintaba horrible, había que trabajar un proyecto para cambiar el país sin gatillar crisis, la parte más difícil. El nombre se mantuvo en secreto con el presidente, inicialmente sin intención de ayudar. Cuando salió el nombre, políticos y economistas decían "no agarres porque explota". Después: "dejálo explotar, echale la culpa a los otros y arrancá de cero", como hizo Argentina siempre. Nunca hubo presidente con decisión política de cuentas en orden, salvo post-crisis donde el mercado ajustó. Tomó dos o tres años armar el programa como desafío intelectual y patriótico, sin imaginar conocer al presidente ni terminar en Economía y Banco Central. La potencia del plan era arreglar evitando crisis a la gente. No escuchó consejos de explotar todo. Lo valioso es haberlo logrado así por primera vez, demostrando que haciendo las cosas bien funcionan. Es tema de incentivos: incentivos incorrectos dan resultados incorrectos, correctos dan buenos. Está en el gen argentino decir "esto no puede salir bien" por décadas vividas, escepticismo difícil de combatir, más en los viejos.
En conferencias se habla que antes el PBI como auto se impulsaba con consumo y gasto público (ruedas traseras), al tomar curva tiraba a la banquina. Hoy tracción delantera con inversión y exportación, cambio brutal en el interior. Gobernador no vendió dólares aún. Sentado en el quinto piso se ve proceso de inversión llegando a Argentina. Optimismo máximo en equipo económico y presidente vs. lo que se lee, gap en máximos. Se vienen los mejores 18 meses de las últimas dos décadas, con fundamento porque cambiaron estructuralmente el país, no coyuntural post-crisis.
A partir de abril proceso de desinflación y crecimiento sin trade-off. Inflación de marzo arriba del 3% por shock petrolero impactando pasajes, transporte, educación estacional. Ejemplos de cambio de modelo: antes déficit fiscal financiado subiendo impuestos, expulsando a informalidad y elevando costo argentino, cerrando economía. Consecuencia: productos malos y caros, empresarios ponían precio que querían.
Fate casaba en el zoológico, entraron 4 gomas chinas y dijo "no juego más si no caso en zoológico". Opción personal, no prueba falta de competitividad en neumáticos. Lumilagro producía termo peor y más caro; entraron Stanley y muchos decían que cerraba. Dueño antes casaba en zoológico por incentivos. Reacción al cambio: "voy a competir, invierto". Hoy récord de ventas, exporta, termo mejor y más barato. Favorece a la gente la competencia. No solo sectores energía: IPF estatizada 2012, déficit energético 30.000 millones USD 2013-2023. Inversiones vienen por cambio de matriz, señal de precio y estabilidad macro. Próximos 10 años exportación energética 270.000 millones USD (conservador), vs. costo 30.000 millones previos.
RIGI para grandes inversiones primero porque no se podía bajar impuestos a todos día uno sin agrandar déficit. Objetivo: toda economía converja a RIGI, ya reglamentado para PyMEs, bajar impuestos y desregular.
En Winco Renancó un gaucho dijo: > "Cambia la música, hay que cambiar el paso, pero cuidado que el que no cambia el paso, el mercado lo cambia él."
Pampa Energía no podía comprarse su propio gas para centrales por regulación, debían ir a estatal. Desregulación permite compra directa. Balance de Pampa Energía muestra impacto. Ahorros ahora en cartera de inversión, propiedades; antes solo inmuebles por falta de seguridad jurídica. Plazo fijo devuelven, bonos pagan, acciones suben: raro lo que pasa.
Mercado de capitales uno de los tres temas más importantes. Argentina tiene problema de crédito y desarrollo de mercado de capitales. Antes incentivos al negocito corto plazo por volatilidad: canje, contado con liqui, brecha, contactos en Central. Países crecen con crédito. Diferencia desarrollados vs. Argentina: chico egresado en USA compra auto y depto al mes; en Argentina ahorra 40 años para casa. Reforma laboral y ley de amnistía fiscal juntas para bajar costo argentino: bajar impuestos, regulaciones, logística, infraestructura. Reforma laboral para formalización, amnistía para sacar dólares de casas a trabajar con retorno. Democratización del capital: tasas razonables hacen rentables negocios con TIR 12% vs. 25% antes. Estabilidad, previsibilidad, inversiones mundiales, ahorros debajo colchón: canalizar al sistema financiero crea círculo virtuoso. Desarrollos inmobiliarios, infraestructura, PyMEs descuentan cheques/facturas a tasas razonables. Argentina tiene recursos naturales, capital humano, ahorros.
Caso real: señor de Buenos Aires con dos edificios cerrados, quería vender bajando precio. Sugerencia: vender 30% anticipo, resto financiar al 7% anual (como bono Tesoro USA 4% + ganancia). Inicialmente rechazó, dos semanas después vendió ambos: 50-70% anticipo, resto cuotas. Gente faltaba $30.000 para cerrar. Hay que animarse: constructor ahora financista. Cambiar comportamiento, deconstruirse, invertir más. No alternativa a invertir en mundo tecnológico; si no, quedamos encerrados. Estabilidad macro y costo bajo: sector privado identifica oportunidades. Ejemplo Argentina Week: chica con empresa transformadores cerró contrato exportación USA 300 millones USD, impensable antes.
No rogar conocimiento de sectores; sector privado explota potencial de Argentina.
Muchas veces nos sorprenderemos con casos en energía o minería que no hubieran pasado por nuestro radar. Este camino no va a cambiar: este presidente no va a cambiar, nosotros no vamos a cambiar, seguiremos por la autopista que hay que ir. No hay forma de ir para el otro lado. No hay posibilidad de volver al pasado porque los gobernadores de la oposición dicen 'No queremos volver al pasado'. Argentina va a seguir este camino. La música cambió, el cambio es estructural, no es opción.
Otro paso a favor de Argentina en el juicio por YPF: la justicia estadounidense suspendió todas las apelaciones del caso, decisión de la Cámara de Apelaciones de New York.
El mundo ve la economía con estos acontecimientos como una oportunidad para Argentina. En 2022, andaba en una chata con Falsone con un tanque de combustible atrás porque no había combustible; se quedó tres veces tirado en las Leones de Córdoba. Hoy, con el lío internacional, en todo lado cargan gasoil sin problemas.
Veníamos de desabastecimiento: no había combustible en surtidores, ni en supermercados, energía eléctrica, gas, nada. Es un desastre la guerra actual, pero es un shock transitorio de corto plazo. Favorece tener recursos y estar geopolíticamente bien acompañados: hace 3 años socios eran Irán y Venezuela, ahora Estados Unidos e Israel.
Es un potenciador de inversiones. En energía incluyeron el stream en el RIGI para aprovechar este momento. Muestras claras: inversores como Harold Ham de Continental invirtiendo en Vaca Muerta.
Posicionamiento único de Argentina: encima tener un presidente líder mundial, uno de los tres más importantes del mundo. Hace 3 años nadie imaginaba salir del desastre sin crisis, y menos con Javier Milei como líder mundial. Esto atrae inversiones en la economía real, que tardan en decidirse (30-40 años).
Aprobadas inversiones en RIGI por más de 27.000 millones de dólares (13 proyectos), proyectos a aprobar por más de 56.000 millones. Cifras extraordinarias. Próximos 10 años: superávit de balanza energética y minera tres o cuatro veces lo que es el agro hoy, que también va a explotar con baja de retenciones.
Reacción fenomenal del agro a bajas de aranceles, impuestos, brecha cambiaria. Récord en Expoagro. Récord en ganadería e industria láctea. Situaciones récord en muchas industrias. En consumo masivo cambia el modelo y comportamiento de consumo, hay que adaptarse.
Segundo año consecutivo el mejor ministro de economía de la historia.
Agradecimiento al equipo de la consultora. Agradecimiento a Salvador por venir, consiguió todo; ministro llegó y se va en avión de línea. Esfuerzo titánico para sacar el país adelante. Exabruptos por frustración ante doble intención del otro lado: quieren volver a manejar el negocio, la política es un negocio para ellos.
Gente con capacidad de entender no transmite el mensaje correcto por otras razones. Tener gente honesta intelectualmente como Salvador, que se reinventa y se adapta al cambio con éxito, es un alegrón.
Poner de pie: 1, 2, 3... ¡Viva la patria! Agradecemos al ministro de Economía. Seguro va por la tercera edición del libro y tercer ministro de economía de la historia. Conceptos de Salvador de Stefano. Gracias a todos, a la Bolsa de Comercio por ceder el lugar. Muy buenas tardes.
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