Domingo de VIVO
In a Nutshell
El dólar mayorista apunta a 1500-1760 en un año con inflación esperada de 22-24%. Bonos en dólares como AO28 rinden 8,3% y bonos ajustados por inflación pagan inflación más 7%. El Merval y mercados emergentes dependen de un acuerdo EE.UU.-Irán que baje el petróleo de 93 dólares.
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Se da inicio a una nueva edición de Los Vivos del domingo transmitida simultáneamente por Instagram y YouTube. Se espera la apertura de las cotizaciones en Estados Unidos para seguir los mercados internacionales en vivo.
El día viernes se registró una fuerte caída en los mercados. La suba de la tasa de retorno de los bonos de tesorería americanos provocó que el Nasdaq cayera 4,8%. En Argentina el Merval bajó 2,7% y el Merval en dólares cayó 4,2%. El riesgo país cerró en 499 puntos. El dólar mayorista cerró a 1440 y el MEP a 1458.
Los Vivos del domingo son auspiciados por los informes privados de Salvador de Estefano y por FE (Fibesa). Durante junio se lanza la promo mundial: si Argentina pasa a octavos de final se regala un mes de suscripción; si llega a la final, dos meses; si sale campeón, tres meses. El semestre cuesta 339.300 y el anual 665.500. Se recomienda contactar por WhatsApp escaneando el QR o a través de la descripción del video.
Se recomienda Fibesa como broker de cabecera. Se valora el profesionalismo del equipo (Gustavo Souler, Raúl Catapano y Guido Becker). La cartera actual se puede replicar y el equipo mantiene seguimiento constante con ajustes según el contexto. Sitio web: www.fibesa.com.ar.
Acompañan también: Luparini Repuestos, Dunod, Estudio Paveto, Tango Software, Yo invierto, Maquinar, Legumbres Don Helio, Agropray, Tierra Fértil, Situar Inmobiliaria, Barb VIIP Rosario, Bien Protegido, Grupo Creolani, Balanza Hood, Group Uniformes y Pascual Construcciones.
Desde la asunción de Milei no se registró déficit de cuenta corriente: se obtuvo un superávit de 2.705 millones de dólares. La balanza comercial de bienes acumula un saldo positivo de 49.976 millones de dólares. Se observa una mejora en los términos de intercambio. Las empresas argentinas y provincias ingresaron 28.000 millones de dólares por préstamos financieros, títulos de deuda y líneas de crédito en 29 meses. El FMI y organismos internacionales adelantaron 19.465 millones de dólares. Los argentinos compraron dólares por 38.700 millones de dólares.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) realizado a 60 empresas y consultoras indica que la inflación de los próximos 12 meses se ubicaría entre 22,8% y 23,7%. Un bono en pesos que vence en junio 2027 rinde 25,2% y un bono ajustado por inflación con mismo vencimiento rinde inflación + 2,1%, lo que implica una inflación esperada del 22,6%.
El REM y los 10 mejores pronosticadores esperan una devaluación entre 23% y 26,5%, ubicando el dólar mayorista entre 1720 y 1760. El mercado espera 1737 a un año vista. La inflación esperada se sitúa entre 23% y 23,8%.
- T30J7: bono en pesos que vence el 30 de junio de 2027 y rinde 25,2%.
- TZX27: bono en pesos ajustado por inflación que vence el 30 de junio de 2027 y rinde inflación + 2,1%.
El bono dollar linked que vence en 2027 se puede comprar a un valor de dólar de 1338. El bono AO27 rinde 4,5%. Se recomienda el AO28, bono en dólares que paga 6% anual (0,5% mensual) y rinde 8,3%. Valor actual: 9580 dólares. Paga 500 dólares mensuales y devuelve 100.000 dólares el 30 de octubre de 2028.
En los últimos 12 meses se habilitaron casi 16 millones de m² a nivel país. Un tercio corresponde a CABA y provincia de Buenos Aires; dos tercios al resto del país. Córdoba representa el 5% de la construcción total del país y se destaca el crecimiento en Río Cuarto.
Se confirma que las acciones brasileñas bajaron hasta 15% desde la recomendación del 10 de abril. Se explica que el mercado puede subir, mantenerse o bajar. El cambio en la Reserva Federal, mayor actividad económica, generación de empleo y subida de precios por el cierre del estrecho generaron suba en tasas de corto plazo que afectaron a tecnológicas y mercados emergentes, incluyendo Brasil. Hace dos meses se consideraba probable la reelección de Lula; hoy con la subida de combustibles podría perder.
La tasa de retorno de bonos del Tesoro a 10 años está en 4,55% y a 2 años en 4,16%. El petróleo WTI cotiza a 92,92 y el Brent a 95,50. Se mantiene un escenario delicado por la situación en el estrecho de Ormuz.
Si no hay acuerdo entre EE.UU. e Irán y el petróleo se mantiene en 92-80, se espera un escenario recesivo mundial. Si hay acuerdo y el petróleo baja a 70-80, se produciría una mejora sustancial en mercados americanos y emergentes. El mundo consume 100 millones de barriles diarios; una reactivación económica aumentaría la demanda.
Si aumentan las posibilidades de que gane Bolsonaro, se espera una mejora sustancial en las cotizaciones de Brasil.
Se cuenta con cerca de 2000 personas viendo en YouTube y 73.200 suscriptores en YouTube, 295.000 en Instagram. Se solicita dar like para aumentar el alcance.
Hacia mediados de febrero el MSCI podría mejorar la calificación de Argentina de mercado independiente a mercado de frontera. No se espera el salto a mercado emergente mientras no se salga del cepo. El 16-17 de junio se aprobarían desembolsos por 2500 millones de dólares del Banco Mundial y otro banco internacional para garantizar un crédito de 6000 millones de dólares de bancos comerciales. Esto permitiría renovar repos que vencen en los primeros meses de 2027 y la deuda de enero 2027.
El Merval subirá en la medida que se resuelva el conflicto entre EE.UU. e Irán.
Se presentará el libro el miércoles 24 de julio a las 16:45 en el auditorio del Holiday Inn Córdoba. Entrada libre y gratuita. Invitado: Vladimir Bern, vicepresidente del Banco Central. Inscripciones: 351 378 6780 o 351 634 4260.
El próximo domingo 14 es feriado; el vivo se realizará el lunes 15 antes de la apertura de mercados.
Se espera mejora del riesgo país por la mejora en términos de intercambio y la balanza de pagos positiva (cuenta corriente cambiaria ya positiva). Se prevé un dólar muy calmo en los próximos meses y en 2027.
Se mantiene el objetivo de dólar a 1500. Se pronosticó la suba cuando estaba entre 1350-1360 y llegó a 1440. No se espera liquidación de cosecha por el bajo precio para el productor.
El dólar futuro mayo 2027 cotiza a 1880, rindiendo 25,1% anual (28,2% efectiva), en línea con el T30J7 (25,2%). No existe escenario de carry trade. El dólar pasó de 1380 a 1442. No se observa gran participación del Banco Central en el mercado de futuros.
La soja julio se paga 322 y la capacidad de pago es 334: no es buen momento para vender. El maíz julio se paga 178 contra capacidad de pago de 168: buen precio. El trigo julio se paga 211 contra capacidad de pago de 214. Se vendieron 9,3 millones de toneladas de soja (18,6% de la cosecha), 21,1 millones de toneladas de maíz (31%) y 16 millones de toneladas de trigo (54,2%).
Se recomienda recomprar soja noviembre vendida a 152 y que ahora cotiza a 332, obteniendo 20 dólares de ganancia.
Para estimar capacidad de pago se recomienda adquirir el informe privado.
Se bloquea a usuarios que realizan comentarios inadecuados durante la transmisión.
Se espera que las IPOs de SpaceX, Anthropic, OpenAI y la emisión de acciones de Google generen ruido en el mercado norteamericano.
En mayo se faenaron 1.847.000 animales (caída 11,3% interanual). El 47,5% fueron hembras, continuando la liquidación de vientres. La producción de carne fue 239.803 toneladas (caída 8,5% interanual). El acumulado anual muestra caída de 4%. Se terminó el crecimiento de la carne por encima de la inflación y salarios. Cañuelas está muy ofertado.
Se enviará al Congreso una reforma de inocencia fiscal. Al adherirse se bloquea el pasado fiscal. Se puede ingresar tanto si se tiene dinero negro como si no. Se recomienda consultar al contador.
Hay que comprar dólares. Se ha dicho múltiples veces que no hay que comprar dólar. El dólar va a aumentar más que la inflación, pero en lugar de dólares conviene comprar productos vinculados al dólar. El AO28 es un lindo producto.
Agroactiva fue tremendo; nunca se vio una Agroactiva como la actual. El campo está de parabienes porque tiene un presidente que devolverá el dinero de las retenciones que le sacaron en el pasado. Hubo muchísima gente en el evento realizado en la provincia de Santa Fe. Estuvo el gobernador y muchos ministros provinciales, así como la vicegobernadora muy activa, pero no hubo gran presencia de ministros del gabinete nacional ni de gobernadores.
Se pregunta si le robaron el podio al primo Gasly. Las reglas están para ser cumplidas. Hay un pedido de Alpine a las autoridades de la carrera para que midan nuevamente la entrada a boxes por un problema de distancia; los pilotos penalizados aducen que pusieron el limitador de velocidad.
No se venden servicios contables. Respecto a qué FS o ATF comprar, mucha gente pregunta por Bitcoin. El Bitcoin está en 663.000 y subiendo tras una caída importante. Hasta que no termine el acuerdo sobre el estrecho de Ormuz, los mercados estarán en vigilia y no conviene operar ahora; preferible pagar un peaje y comprar más seguro cuando esté firmada la paz.
El nocturno en Estados Unidos abre con baja de 0,15 % para el Nasdaq, 0,2 % para el S&P 500 y 0,2 % para el Dow. El clima es muy estable. Se consulta el diario más importante del mundo sobre la guerra: Irán lanza misiles contra Israel e Israel bombardea las afueras de Beirut. Mientras continúe esta situación, los mercados tendrán tendencia creciente.
La inflación estará entre 22 % y 24 % según los mercados. Se explicará cómo se ve la inflación para junio de 2028 y algunos indicadores básicos; también se explicará el AN29.
La ganadería se ve muy bien si se es criador. Para más información hay que comprar los informes privados. Si este mes se compran, renuevan o suscriben informes privados, se accede a beneficios: si Argentina pasa octavos de final se regala un mes; si llega a la final, dos meses; si sale campeón, tres meses. El semestral vale 399.300 y el anual 665.500.
Luparini fabrica partes para semirremolques y acoplados. Dunod ofrece alquiler, administración y venta de propiedades en Rosario. Estudio Paveto invita a jugar el prode del mundial con premios de más de 2 millones de pesos; se puede jugar individual o por grupo en www.paveto.com. Yo Invierto evolucionó del crowdfunding inmobiliario a la tokenización de activos del mundo real; se puede invertir desde 100 dólares en real estate. Fiduciario Luis Bellomo.
Todo terminó bajando mucho porque subió la tasa de largo plazo en Estados Unidos, que está en 4,55 % y sube 0,02 %. Continúan los ataques entre Irán e Israel y escaramuzas entre Irán y Estados Unidos. El petróleo está en 93 dólares.
Los productores de BTV no están pasando un buen momento por el precio del vino y hay crisis en Mendoza con el ajo. El dólar seguirá subiendo en los próximos días por el problema internacional; ya no cierra tanto el carry trade y con tasa de interés negativa habrá mayor apetito por el dólar. El gobierno lleva comprados más de 10.000 millones de dólares desde que asumió Milei y más de 33.000 millones en total, siendo el que más dólares compró hasta ahora.
MELI se aguanta porque es una empresa que gana plata; el próximo trimestre y especialmente el segundo semestre serán mejores porque en mercados emergentes las ventas mejoran mucho en la segunda mitad del año. Se darán recomendaciones para bonos.
La hacienda gorda va a bajar porque no puede seguir subiendo si la gente no tiene más dinero; hasta julio no llega el aguinaldo y no habrá más demanda de carne. La faena se está achicando y hay menos mercadería en el mostrador, afectando a frigoríficos y carnicerías. Se vende más carne de cerdo. Invertir en hotelería depende del lugar.
Presentación del libro en Córdoba el miércoles 24 de junio a las 16:45. Quienes quieran auspiciar pueden escribir al 351 378 6780. Saludo a la Sociedad Italiana de Carcarañá y a Super Walter. Ferrari salió segunda en Mónaco con Hamilton.
Se llega a más de 3.000 personas en vivo. El ATF NASA es un gran ETF que se conocerá el lunes en informes privados. MELI no va a ser banco.
El viernes 12 se estará en Buenos Aires con productores de Huevos de Capia y el miércoles en Intendente Alvear con Campo a Campo. Se recuerda que esta semana puede picantearse un poco el dólar porque las tasas están muy bajas.
Invertir a junio de 2028 en un bono en pesos ajustado por inflación paga inflación más 7,2 %. El TZB28 (dólar-linked) se paga hoy a dólar 1.260 cuando el dólar está a 1.440, por lo que ya hay recorrido asegurado; rinde dólar-linked más 6,8 %. Un bono en dólares rinde 8,3 %. El TY30P (bono en pesos con vencimiento 30 de mayo de 2030) rinde 27,8 % con cupón semestral de 29,5 %.
Five ayuda a empresas a gestionar finanzas estratégicamente, liquidez, capital de trabajo, cuidado patrimonial y acceso a financiamiento en mercado de capitales, además de pagos al exterior y cobertura cambiaria. Sitio: www.fesa.com.ar.
Vender soja y comprar bonos en dólares depende de si uno se siente cómodo con esa estrategia.
La bolsa de Estados Unidos se recupera si termina el conflicto entre Estados Unidos e Irán. Bien Protegido es proveedor integral en soluciones de seguridad vial e industrial.
El AL35 rinde 9,6 % y el AE38 rinde 10 % esta semana.
El Bitcoin llegó a estar cerca de 115.000 y hoy está en 63.000; muestra la volatilidad de los mercados.
Se tienen 73.200 seguidores en YouTube. Hasta que no termine la guerra no conviene poner plata en Bitcoin.
La industria textil y de consumo masivo viene con recuperación lenta; hay que ponerle cabeza al negocio.
IPF está muy endeudada: deuda financiera total 10.718 millones de dólares, deuda neta 9.000 millones y patrimonio neto 11.592 millones. Tiene que bajar el endeudamiento. Petrobras tiene relación precio/utilidad de 6 años, Equinor 8,3 y IPF 8,8; no se ve wonderful con IPF en esta coyuntura.
El dólar va a seguir rumbo a 1.500 pesos, muy lento.
Balanza Hook adquirió el paquete mayoritario de Básculas Gama y ahora ofrece solución integral para pesaje agrícola, ganadero y camionero. Contacto: 3462 4080.
El petróleo bajó a 92,87 dólares.
El sistema económico es bárbaro pero está hecho para no tener impuestos; con la carga actual es difícil para productores chicos. El gobierno iniciará baja de retenciones. El plan tiene como norte el cambio de patrón productivo y el desarrollo de petróleo, gas y minería cerca de la cordillera, que generará dólares y recaudación para bajar impuestos en otros sectores. Bajar retenciones (0,9 % del PIB) e impuesto al cheque (1,6 % del PIB) requiere conseguir unos 20.000 millones de dólares (2,5 puntos del PIB de ~700.000 millones).
El doctor Sergio de Marchi desde Miami indica que es probable un acuerdo entre Estados Unidos e Irán; puede llegar a ser.
El T30YP rinde 27,8 % con cupón 29,5 %. Para 2029 Argentina coloca bonos en pesos ajustados por inflación que rinden inflación más 7,1 %. El AN29 rinde 9 % en dólares. Todos los rendimientos de mediano plazo están en un dígito y parecidos, lo que indica que Argentina es creíble a mediano plazo.
Luciano molesta pidiendo agua.
Un crédito a 4 años en dólares al 9 % se puede descontar 35 % de impuesto a las ganancias, por lo que el costo neto queda en 5,85 % aproximadamente (alrededor de 7 % con gastos). Conviene si se gana más del 7 % en dólares.
Saludo a la gente de la consejera BID en Rosario y a Bike. Se recorren mercados internacionales pero todavía no hay información nueva. Información sobre posible salida a bolsa de SpaceX por 1,8 billones de dólares, considerada demasiado grande para tener éxito según Barron’s; busca recaudar 75.000 millones en su oferta pública inicial.
SpaceX apunta a una valoración de 135 dólares por acción, lo que representaría 1,8 billones de dólares, aunque Barron’s estima que el valor justo estaría más cerca de un billón de dólares. Starlink generó un EBITDA de 200 millones de dólares en 2025 con márgenes superiores al 60 %. La adquisición de X generó una pérdida operativa de 6.400 millones de dólares. SpaceX busca alcanzar un beneficio bruto del 70 % y un beneficio neto del 45 %, diez puntos porcentuales por encima de Alphabet.
La salida a bolsa de SpaceX aún no está confirmada. La volatilidad de los mercados por el conflicto entre Estados Unidos e Irán mantiene la incertidumbre sobre la fecha. Se trata de una de las IPO más importantes de la historia.
Las obligaciones negociables de YPF se consideran muy seguras pese a su tasa baja. Las ON de IPF, especialmente la serie 2033, pagan amortización y renta entre marzo y septiembre y combinan bien con otros bonos del mercado.
El AE38 cotiza a 81 dólares. Paga 2,50 dólares el 9 de julio de 2026 y 2,50 dólares el 9 de enero de 2027. El 9 de julio de 2027 paga 7 dólares. Considerando una inversión de 81 dólares y cobros totales de 12 dólares en aproximadamente 13 meses, el rendimiento alcanza el 14,8 % en dólares.
Los futuros del S&P 500 borraron pérdidas y se tornaron positivos tras declaraciones de Trump indicando que Israel no tiene más opción que aceptar un acuerdo con Irán. El petróleo muestra una leve baja.
El 16 y 17 de junio se realizará en La Plata la reunión del Banco Mundial y el BID. El 23 de junio se espera la licitación de un nuevo bono en dólares. Mañana se publicará la invitación a esa licitación. El próximo domingo no habrá transmisión; se volverá el lunes, día feriado.
Renovando o suscribiéndose a los informes privados durante junio se accede al grupo de Zoom de los primeros 20 suscriptores. Si Argentina pasa a octavos de final se regala un mes; si llega a la final, dos meses; si sale campeona, tres meses. Semestral cuesta 399.300 pesos; anual, 665.500 pesos.
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