Domingo de VIVO
In a Nutshell
El programa expuso que las farmacias y supermercados están destruyendo valor porque cobran a las obras sociales en 60-90 días pero pagan a proveedores en 3-7 días, generando un costo de oportunidad que supera sus márgenes de ganancia. Pharmacity y La Anónima ejemplifican esta situación: obtienen 4% de rentabilidad pero pierden 9% por el costo de capital inmovilizado. La faena de hacienda en julio alcanzó 1.095.342 animales, la cifra más alta del año, lo que indica que la producción ganadera está aumentando y las carnicerías deben prepararse para vender más volumen.
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El programa comenzó con dificultades técnicas de transmisión. Se verificó el sonido por YouTube y se confirmó que la transmisión estaba funcionando correctamente después de algunos inconvenientes iniciales.
El presentador asistió a una conferencia del sector farmacia y otra del sector supermercados. Destacó que el sector farmacia atraviesa una coyuntura muy difícil debido a problemas de flujo de efectivo.
Las farmacias enfrentan un problema estructural: deben pagar a las droguerías en plazos muy cortos (una semana o tres días), pero cobran los medicamentos recetados por PAMI u obras sociales en 60-90 días. Esto genera un ciclo de conversión de efectivo negativo, obligando a las farmacias a poner dinero adicional para operar.
El dinero que las farmacias deben invertir en su operación no tiene costo cero. Si una farmacia vende por 10 millones de pesos y cobra un millón en el momento, los 9 millones restantes que tarda 60 días en cobrar representan un costo de oportunidad: en plazo fijo rendirían 4%, en bonos en pesos aproximadamente 5%, lo que significa perder 450 mil pesos que se deben restar a las ganancias.
Las farmacias están discutiendo la desregulación, pero el punto clave es que las obras sociales deben pagar en tiempo y forma. Con la inflación bajando y el tipo de cambio estable, el ciclo de conversión de efectivo genera pérdidas significativas.
Pharmacity tiene un ciclo de conversión de efectivo muy complejo. Gana 4 puntos sobre capital invertido, pero el costo de oportunidad de la inversión en el mercado (títulos públicos) es del 9%. Esto significa que la empresa está destruyendo valor.
La empresa Importadora y Exportadora Patagonia, dueña de La Anónima, también está destruyendo valor. Compró los supermercados Libertad y tiene la Tarjeta del Mar con alta morosidad, generando un ciclo donde deben poner dinero para vender.
La ganancia en el mercado es una opinión, mientras que el flujo de fondos es un hecho. Muchas empresas tienen flujo de fondos donde el dueño debe poner dinero de su bolsillo para mantener la operación.
Se mencionó el ciclo de notas con empresarios creado por Luciano Quiroga. El programa tendrá nuevas notas con empresarios contando sus historias de emprendimiento en el país actual.
El programa tiene 74.000 suscriptores en YouTube y busca llegar a 100.000. En Instagram alcanzó 300.000 seguidores. Se solicita dar like y suscribirse.
El programa es auspiciado por:
- Informes Privados de Salvador Di Stéfano (suscripción semestral 400.000 pesos, anual 665.000 pesos)
- Five (www.fivesa.com.ar) - broker de confianza
- Luparín y Repuestos
- Dunod, Inmobiliaria
- Estudio Pabeto Tango Software
- Yo Invierto
- Maquinar
- Legumbres Doneglio
- Agro Sprite
- Tierra Fertil
- Situar Inmobiliaria
- Barbip Rosario
- Grupo Criolani
- Balanza Hook
- Grup Informes
- Pascual Construcciones
- Cuichi Gaveglio, Agro, Asesores de Seguros
La inflación de 2,9% en Cava estuvo influenciada principalmente por servicios y las vacaciones de invierno. Se espera que el índice de precios del INDEC del jueves muestre una inflación entre 1,8% y 2%.
En julio entraron a faena 1.095.342 animales, una caída del 12,2% respecto al año anterior. Sin embargo, esta cifra es la más alta desde noviembre de 2025 y la más alta del año 2026. En toneladas procesadas: 267.574 toneladas con caída del 8,1%, pero también la cifra más alta del año.
Los ganaderos están subiendo el peso de faena para obtener más rentabilidad. Las carnicerías deben prepararse para vender más cantidades, no menos, ya que los datos muestran que la producción está aumentando.
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