Salvador Di Stefano en Border Periodismo
In a Nutshell
Argentina está pasando de una economía de alta inflación y riesgo a otra más estable, por lo que el gobierno busca bajar las tasas e inyectar pesos para reactivar el consumo y el crédito, incluyendo en dólares. Las empresas deben aumentar su productividad, competitividad e inversión en 2026-2027 o quedarán fuera del mercado, ya que el cambio exige mayor profesionalismo, reinversión y adaptación continua. El consumo real se canaliza cada vez más por vías informales y electrónicas, y quienes no tomen decisiones de inversión ahora pagarán un alto costo de oportunidad.
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El gobierno nacional y el Banco Central, en la exposición de Ausili, presentaron un informe de política económica orientado a monetizar más la economía, es decir, inyectar más pesos para contribuir a una baja en la tasa de interés. Actualmente la tasa de interés volvió a subir; comprar una letra que venza entre noviembre de 2026 y mayo de 2027 ofrece un rendimiento del 29% anual, mientras que la inflación esperada se ubica en torno al 22-23% según la media del REM (Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central, elaborado por 60 consultoras). La idea del gobierno es generar más crédito en pesos para el consumo, lo que permitiría reducir la mora del sistema financiero y dinamizar la economía.
El sistema financiero argentino cuenta con depósitos en dólares por 42.000 millones y préstamos en dólares por 23.000 millones, generando un excedente de 19.000 millones de dólares en los bancos. Existe una norma que restringía los depósitos en dólares a créditos únicamente para el sector exportador. El gobierno busca modificar esta normativa para permitir créditos en dólares también al mercado doméstico (negocios, industrias, logística y servicios), lo que posibilitaría créditos hipotecarios y personales en dólares a tasas más bajas que las de pesos, impulsando la actividad económica.
Los meses de septiembre a diciembre son estacionalmente de mayor actividad, y en el campo comienza la siembra 2026-2027, lo que generará mayor dinamismo económico. Los bancos utilizarán los encajes para esta operatoria y lo recibirán positivamente, ya que les permitirá mayor volumen de negocios y mejor rentabilidad.
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