🔔Qué es el Merval MSCI? 😱 Debuta con el RIESGO PAÍS en 647 🔺 y el PETRÓLEO arriba de US$110 🔥
In a Nutshell
El riesgo país argentino subió 58 puntos hasta 647, mientras el Merval en dólares avanzó apenas 0,3% a 1.761. El Banco Central compró US$733 millones en el mes, el Tesoro renovó 136% de la deuda y la inflación mensual fue 1,9%. El Brent superó los US$110 por primera vez desde mayo, impulsado por tensiones en Oriente Medio.
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Se presenta el contenido del programa semanal que incluye la subasta del Tesoro, el anuncio de tasas de inflación desde Estados Unidos y Argentina, la oferta de balances para los bancos estadounidenses, y la nueva temporada de resultados empresariales. También se abordará el tema del petróleo.
El riesgo país argentino cerró la semana en 647 puntos base, con un aumento de 58 puntos respecto a los 589 puntos del viernes anterior. Se registró un aumento a lo largo de las cuatro sesiones de la semana. El lunes fue día festivo, alcanzando un nivel no visto en varias semanas. El ETF para bonos de países emergentes ganó 0,7% durante la semana.
El martes, con la presión del índice de precios al consumidor estadounidense a nivel mundial, los bonos soberanos argentinos comenzaron en declive. Los rendimientos de los bonos locales terminaron entre 9,5% y 12% en dólares, dependiendo de la fecha de vencimiento del bono argentino. El gráfico muestra la evolución del riesgo país: 596 puntos el martes, 597 el miércoles, 622 el jueves, y 647 puntos el viernes.
El índice Merval denominado en dólares cerró la semana en 1.761 dólares, con una tasa de aumento de apenas 0,3%. El viernes anterior cerró a 1.755, alcanzó un máximo de 1.788 al comienzo del martes, y terminó con una circunvalación 1,5% menor que ese valor. La semana cerró positiva pero por encima de la neutralidad en un porcentaje muy pequeño del 0,03%.
El dólar en el mercado mayorista cerró a 151,8, subiendo 0,3% el viernes, moviéndose entre 151,3 y 151,6 durante el resto de la semana. El Banco Central compró 291 millones de dólares el martes (la compra diaria más grande desde finales de julio, representando 65,2% del volumen de comercio), 101 millones el miércoles (21,2% del total), y 12 millones el jueves. El viernes terminó con una compra semanal de 68 millones netos.
Las compras mensuales acumuladas de octubre alcanzaron aproximadamente 733 millones, con un promedio de 81 millones al día, mucho más alto que los dos meses anteriores. El tipo de cambio MEP cerró la semana en 1536,73 y el tipo de cambio contado con liquidación cerró a 1632,44. Las reservas del Banco Central superaron la barrera psicológica de 50 mil millones, alcanzando 50.236.
La primera licitación de octubre enfrentó beneficios de aproximadamente 4,8 billones de pesos, concentrados principalmente a corto plazo. El Ministerio de Economía logró un roll-over del 136%, siendo la primera migración que supera el 100% desde julio. El término roll-over significa la reubicación de deuda: el monto de la deuda que el gobierno pudo posponer, ofreciendo un intercambio con un instrumento financiero.
El mayor porcentaje de la licitación se concentró en bonos (DECP) que vencen el 29 de enero de 2027. La mayoría de las herramientas ofrecidas tienen condiciones de pago que exceden el primer período de este gobierno, con mucha demanda. Esto indica confianza en las expectativas o resultados que el gobierno está investigando en el futuro. La licitación fue positiva para el gobierno al retirar pesos de la circulación.
La inflación de septiembre fue anunciada en 1,9%, 0,2 puntos porcentuales más alto que el 1,7% de agosto, un poco menos de lo esperado por el índice de precios al consumidor en Buenos Aires y la encuesta de expectativas del mercado. La medición de la inflación subyacente se estableció en 1,8%, el nivel más bajo desde julio de 2025. La inflación subyacente excluye factores estacionales.
Los riesgos futuros se encuentran en los precios de la carne (11,7% de la cesta) con presiones crecientes, y en los servicios (35,4%). La encuesta de perspectivas del mercado del Banco Central espera un porcentaje entre 1,6% y 1,8% para octubre, sin superar la barrera del 1,6%, y para finales de 2026 cerca del 1,9%.
El índice de precios mayoristas de septiembre se estableció en aproximadamente 3,2% al mes, con altura del producto a nivel nacional del 3,4% y productos importados del 0,4%. Anualmente, la inflación aumentó 29,2% desde septiembre de 2025. La cantidad acumulada de enero a septiembre de 2026 alcanzó 22,8%.
Se lanzan dos nuevas herramientas de inversión en el mercado argentino que comenzarán a negociarse a partir del 19 de octubre. El fondo MSCI Merval con símbolo MMSCI y el fondo MSCI Bima General de Argentina con símbolo GMSCI. Ambos tendrán un valor inicial de 100.000 pesos, con mínimo permitido de 100.000 pesos. Serán lanzados en pesos y dólares.
Los ETFs tendrán tres formas de calcular: retorno precio, retorno total neto, y retorno total. El índice Merval es selectivo, ponderando los papeles más líquidos en Bima según su valor ajustado por el mercado según las acciones de libre flotación, con máximo 15% por papel financiero. Si hay menos de siete ingredientes, el ETF tendrá peso igual para cada uno. Las revisiones de los ETFs se realizan trimestralmente en febrero, mayo, agosto y noviembre.
Tesla presentó un coche de turismo con tecnología de SpaceX que puede subir y realizar maniobras aéreas. Acelera de 0 a 60 millas en menos de un segundo. Se espera que la producción comience en 2028. La versión de rendimiento requiere un depósito de 5.000 dólares y otros 45.000 en 10 días. La edición Confidence requiere un depósito total de 50.000 dólares.
Las acciones de Tesla abrieron con ganancias pero cerraron con una disminución del 2%. Las pérdidas acumuladas son del 17,3% durante los doce meses pasados. JPMorgan se muestra cauto y neutral respecto a la oferta, señalando que Tesla no reveló el precio final, capacidad de batería, gama o tamaños de producción. Barclays cree que puede anunciarse una fusión con SpaceX antes del encuentro anual de accionistas de Tesla.
Telecom aceptó la oferta de Metrotel, renunciando activos y clientes por 450 millones de dólares. Esto incluye 6 millones de clientes de telefonía móvil y alrededor de 212 mil para internet hogar, además de la infraestructura y espectro de frecuencia de la marca 20. Telecom retiene más de 17,5 millones de clientes de la empresa adquirida.
Según filtraciones, se acerca el cierre de un préstamo complejo con siete bancos internacionales por 400 millones de dólares para el proyecto de líquidos de gas natural privado. La inversión total es de aproximadamente 3 mil millones de dólares, con decisión final del consejo de administración esperada para 2030. Se recuperará propano, butano y gasolina de gas natural de Neuquén para exportación.
Loma Negra emitirá bonos negociables por 70 millones de dólares con plazo de 36 meses. La oferta estará disponible el 19 de octubre. Puerto Central continúa su programa de recompra de acciones, habiendo recomprado entre el 8 y 15 de octubre el equivalente a 2,1 millones de acciones locales en la bolsa Bima.
El índice de precios al consumidor en Estados Unidos de septiembre subió 0,6% mensual, más alto que lo esperado. El rendimiento de los bonos a dos años subió 13 puntos básicos alcanzando 4,2%, y los bonos a 10 años subieron 9 puntos básicos alcanzando 5,3%. El mercado ya está subiendo 25 puntos base adicionales por la Reserva Federal antes del fin del año.
El índice de precios al productor subió 1,3% mensual, mucho más alto que las previsiones, con índice básico del 0,7%. Los rendimientos han disminuido, transformando el comercio de inteligencia artificial hacia la parte larga de la curva de bonos estadounidenses en busca de refugio seguro.
La competencia china en el campo de memoria se está intensificando y se emite una alerta general de que parte del capital de inteligencia artificial puede actuar como apostador especulativo. Las preguntas sobre si existe una burbuja de inteligencia artificial y si las empresas registran ventas han sido respondidas positivamente. Ahora se analiza qué tan rentables son estas empresas.
El crudo Brent superó los 110 dólares por primera vez desde mayo, cerrando el viernes a 109,86 dólares con un aumento del 3,7% durante la sesión de entrega de diciembre. El petróleo crudo West Texas para noviembre subió 3,5% cerrando en 101,41 dólares. El incremento acumulado en petróleo crudo es del 70% desde principios de año.
Cuatro puntos focales: en Oriente Medio continúan los ataques hutíes contra el Reino de Arabia Saudita con misiles y drones; intercambios de Rusia y Ucrania atacan objetivos de infraestructura básica para energía; en Estados Unidos, legisladores presentaron un proyecto de ley para obstruir el acuerdo de Trump con Moscú; respecto a Irán, CNN informó que Washington no descartó planes de ataque después de las elecciones del 3 de noviembre.
La temporada de anuncios de presupuestos y resultados financieros ha comenzado. La semana pasada comenzaron los bancos con resultados no todos positivos. Johnson & Johnson presentó sus resultados. Se esperan las presentaciones de 3M, Netflix (martes), SpaceX (martes), Abbott, Meta e IBM (miércoles). Cada presupuesto incluye orientación con expectativas futuras de la empresa.
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