Vuela la Inflación en EEUU | Cazadores de Tendencias 14/05/2026
In a Nutshell
La inflación en EE.UU. se dispara con un 0,6% mensual minorista (8% anualizado), 1,4% mayorista (18%) y núcleo al 12,5%, impulsada por expansión monetaria y precios altos de petróleo/gasolina pese al fin de la guerra, lo que descarta bajas de tasas y eleva la tasa 30 años por encima de 5,15%. Mercados alcistas liderados por semiconductores (Nvidia +17,5% en 10 días, valor 5,7T USD), tech giants y energía, con Nasdaq +30% sin retrocesos; sin embargo, financials débiles y concentración en gigantes señalan riesgos. En Argentina, riesgo país bajo pese a acciones rezagadas, dólar no atrasado con superávit comercial, y oportunidades tácticas en MELI/Globant solo con tendencia positiva; cubirse de inflación vía commodities, no tasas.
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Buenas tardes a todos. Semana vertiginosa con acciones marcando nuevos máximos en algunos sectores. Rima con 2022 como GameStop, pero no son empresas de mala calidad. Sectores como chips de memoria están calientes, atrayendo capital rápidamente. Complejo de semiconductores lidera con pared vertical, convalidado por mayores ganancias.
Tema central: inflación más allá de la guerra en EE.UU. y Argentina. Inflación núcleo sin alimentos ni energía. Temario: tasa de 30 años, inflación mayorista, petróleo alto, oro y plata, acciones en máximos, Global Markets (MercadoLibre), Marveli (probablemente MercadoLibre), bonos locales, internacionales, Bitcoin sin pena ni gloria.
Globant presenta balance hoy (14/05/2026), estaba 5% arriba after hours, pero anecdótico. Ayer caída fenomenal.
Inflación minorista: 0,6% mensual, anualizada al 8% (línea celeste). Acumulado últimos 12 meses: 3,8% interanual (abril vs abril).
Inflación mayorista: 1,4% mensual, anualizada al 18%. Inflación núcleo (sin alimentos ni energía): 1% mensual, anualizada al 12,5%. Impacta decisiones de Reserva Federal, tasas de bonos largos. Descarta bajas de tasas, hablan de subas el año que viene.
Mercado no reaccionó, muestra fortaleza relativa. Tasa 30 años principal riesgo para Wall Street, en zona 3 años arriba de 5,10-5,15, posible aceleración por encima de 5,15 sin techo. Pararía mercado inmobiliario y activos de riesgo.
Expansión monetaria grande explica inflación más allá de guerra. Inflación núcleo mayorista al 12,5% anual.
Fortaleza mercado pese a datos: caída intradía martes, no cerró negativo, NASDAQ subió 1000 puntos desde mínimo.
Demanda gigantesca en semiconductores, tecnología. Google y Nvidia máximos históricos.
Performance año: energía lidera, materiales básicos con valor post-castigo, tecnología cara. Financials negativos, raro en bull market, bandera amarilla. Mercado fuerte pero concentrado. Seguir comprado con prudencia, entendiendo riesgos.
S&P 500: velocidad y ferocidad al alza desde mínimo abril, motivado por temporada ganancias. Petróleo alto pese a guerra terminando, afecta hace 2-3 meses.
Equal weight vs gigantes: compañías grandes como Nvidia llevan índice.
Nasdaq: Nvidia +17% últimos 10 días. Mercado opciones vivo, vencimiento mañana, balance Nvidia miércoles próximo after hours, esperado buenísimo pero ¿suficiente para convalidar precio?
Nasdaq +30% último mes y medio desde 31 marzo sin retroceso.
Dow Jones, Russell 2000 máximos históricos. Tasas altas lastiman Russell (20-25% zombies, no cubren intereses deuda). Comparativa burbuja internet: precios no superan ganancias (línea gris parabólica), hay valor. Calidad ganancias discutible por inversiones circulares Nvidia.
Nvidia +17,5% últimos 10 días, vale 5,7 trillones dólares. Hoy +4%, agregó 230.000 millones dólares (valor total de Shell, más que PepsiCo, IBM, ~City o Wells Fargo).
Expectativas altas para balance: debe sorprender dramáticamente o baja 10%. Múltiplos más conservadores, gana mucho.
Google: máximo histórico post-balance (esperaban 2,5 USD ganancia/acción, vinieron 5 USD). Vale 4,8 trillones (2da más valiosa), Nvidia 5,7T, Apple 4,3T, Tesla 1,6T.
Tesla: si rompe 480-490, bomba atómica a 600. Mejor riesgo-retorno que Google/Nvidia para trading especulativo (siempre con stop), no apuesta alta patrimonio.
Nokia: especulativa, vale 80.000 millones USD, Nvidia subió 3 veces Nokia hoy. Comportamiento meme 2022 vía opciones.
Rocket Lab (neozelandesa, compite SpaceX): máximo histórico, 76.000 millones USD (~1,3% Nvidia).
Sandisk: escasez chips memoria IA, de 35-50 septiembre pasado a 100 ahora (de 50? a 100? en meses).
Micron: similar, chips memoria IA.
Globant: 90% abajo máximo (340), posible valor pero alto riesgo, espera cambio tendencia (por encima media 50 ruedas azul, ideal 200 roja). No atajar caída libre.
MercadoLibre: nuevo mínimo, esperar cambio tendencia.
Momento de entrar cuando el mercado acompañe un poco como mínimo, esperando que vaya a 1800, que no es tan lejos, no es un 10% arriba de donde estamos ahora. Sin hacer eso, se pone en riesgo el capital. Hay que jugar con la tendencia a favor. Tanto Globant como Mercado Libre pueden ser buenas ideas de compra, pero el timing para la compra debe buscarse cuando la tendencia vuelva a ponerse positiva. Antes de eso es prematuro y el riesgo es muy alto.
Aparecen todas las razones de qué está pasando con los earning per share. Los fundamentals apuntan bárbaro, aparentemente, pero el que manda es el precio. La compañía gana cada vez más, pero está valiendo cada vez menos. Múltiples interpretaciones: la historia de crecimiento quedó atrás o ya no enamora tanto en proyecciones. PayPal vale 90% menos que en su máximo y gana mucha más plata, pero ya no es atractivo por más competencia y porque la historia quedó atrás.
El price to sales llegó a valer 18 veces ventas, ahora vale 1,9 veces ventas. El mercado estaba recontraentusiasmado con Mercado Libre, pero ahora no está ni caro. Está más barata que antes con este ratio, pero también indica que el mercado ha perdido bastante interés. El mercado ya no encuentra Mercado Libre como un producto sexy, atractivo, con una narrativa fenomenal como hace algunos años.
ETF de mercados emergentes haciendo nuevos máximos, con componentes semiconductores como Taiwan Semiconductors. Este ETF es una bolsa de gatos porque no se sabe ni qué se está comprando, hay cosas muy disímiles.
Petróleo a 14 de mayo: hace más de dos meses con la historia de la guerra y el petróleo sigue arriba. Se acababa la guerra y el petróleo había ido de 80 a 110, se acaba la guerra va a 90 y está en 101. Incluso si se terminara la guerra mañana, la situación tardaría varios meses en normalizarse.
Futuro de gasolina superó el del petróleo, hizo otro máximo y está yendo a niveles no vistos desde la zona de la pandemia. Esto mide cuánto vale la gasolina, es inflación salvo que baje rápidamente. Aumento de costos para un montón de cosas en Estados Unidos y en el mundo, inflacionario. Esta guerra está pegando. El próximo número de inflación tendrá al mercado super expectante.
Bitcoin después de la suba parabólica de primeros días de enero está en un descanso entendible. Ahora por encima de 5000 o 4800 hay que pensar en nuevo máximo. El máximo estuvo en 5800, parte de una corrección esperable después de la suba meteórica. Lo mismo con la plata.
Oro mensual: compras de bancos centrales siguen, los fundamentals no cambian, pero manda el precio. Plata similar al oro. En enero nivel de especulación máximo, un día subió 14%, caída fenomenal pocas veces vista. Tanto oro como plata anticipando estrés macro. Lo que importa es la tasa de interés real, no la nominal: qué termina ganando, inflación o tasa de interés.
Gráfico de plata mensual similar, máximo histórico impactante a comienzos de año. Mineras de plata, mineras de cobre con movimiento más trabado. Operar a través de mineras de cobre probablemente el camino más inteligente.
Rotamos en dólares después de elecciones del año pasado está en situación sin pena ni gloria, con oscilaciones fuertes. Marval es un promedio: bancos están peor que el promedio, energía mejor. IRSA no tanto, bancos por debajo, Vista y Pampa (PF) por encima. Energía empuja mucho más que los bancos, Marval en el medio. Vista hizo máximo, IPF máximo este año y Vista máximo de la era Milei. Riesgo país sigue en nivel bajísimo.
Dicotomía: riesgo país mínimos y acciones rezagadas. Si el mercado viera riesgo de no reelección de Milei o verdadero riesgo político, esto estaría haciendo otra cosa. No compren titulares de diarios. Si hubiera problemas de verdad, riesgo país estaría en 700. Contundente observación.
Periás se complica. Riesgo país es lo que valen bonos como GD35 con YIR del 9,2%, componen el riesgo país.
Dólar comparable al de Macri. Discusión de dólar atrasado con récord de exportaciones y superávit de balanza comercial. Difícil pensar dólar atrasado cuando Banco Central acumula reservas, superávit comercial y récord exportaciones. Evidentemente hay otra cosa, no comparable aislando al gobierno de Macri.
Bitcoin recuperación grande, para encender motores debería ponerse por encima de 100, luchando con media móvil de 200 ruedas. Por algún lugar se empieza: se pone en 90 y sabe cómo es Bitcoin, hace 90, 100, 110 en un mes. No descartar.
Hasta acá la presentación. Levantar dudas del after de NU que se está haciendo percha. Cuando hay una compañía tan de moda: estaba abajo de media de 200 ruedas, 50 ruedas, cruce de la muerte. No encarando balance en óptimas condiciones tácticas. No hacerse amigos del buy and pray, comprar y rezar. No hay plan sin salida. Si compran sin plan de salida, arbitrario estar comprado. Está 12% abajo, 11,90, semana que viene puede valer 10 o 14. ¿Hay plan de salida? No aferrarse a algo que cae así.
Cómo cubrirse ante suba de tasa: no cubrir contra suba de tasa, sino contra inflación. Buscar activos relacionados a commodities que se beneficien. Respuesta general, detalles en el club.
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