Salvador Di Stefano en LN+
In a Nutshell
Un año después de la liberación del cepo cambiario, el dólar blue y MEP se mantienen estables (1390 y 1412), las reservas del BCRA subieron de 25.000 a 45.000 millones de dólares, y hay indicios de reactivación económica como récords en IVA consumo, cemento, autos, maíz (67 millones de toneladas) y exportaciones de petróleo/gas. El gobierno impulsa el crecimiento vía inversión y exportaciones —no consumo público—, con medidas como créditos en dólares, fin del cepo para empresas, 12 cuotas sin interés y estabilización de combustibles, aunque el cono urbano sufre estancamiento salarial y temor al desempleo. Se requiere paciencia, estabilidad política, humildad y coordinación nacional-provincial para transitar este cambio de modelo sin fuego cruzado impositivo.
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El presidente dice 'Tengan paciencia', hablando de economía real y cambiando la narrativa para no parecer insensible, pero no implica un cambio de rumbo económico.
Hoy se cumple un año de la liberación del cepo. Ningún diario menciona el tema. El día de la liberación, dólar blue valía 1360, hoy 1390. Dólar MEP valía 1330, hoy 1412 (aumentó 6%). Narrativa de que todo va mal, pero el dólar está controlado hace un año. Reservas pasaron de 25.000 millones a casi 45.000 millones de dólares. Banco Central compró más de 5000 millones de dólares en 2026 y no pudo detener la caída del dólar, que cerró en 1370, bajo en términos reales con inflación al 30%.
El gobierno esfuerza para que el dólar no baje más y sea competitivo, compromete 5000 millones. La tasa de interés se destrozó. Antes del 26 de octubre de 2025, subía dólar y tasa porque nadie quería pesos; hoy baja dólar y tasa porque la gente quiere pesos. Estamos a las puertas de una reactivación económica.
Mes pasado: mejora en recaudación de IVA consumo e impuesto al cheque. Récord de despacho de cemento, récord de venta en auto y moto. Empieza el trimestre de oro: abril, mayo, junio con cosecha alta: 67 millones de toneladas de maíz (récord), total 160 millones de toneladas, problemas logísticos para llevar a puerto. Bombeando petróleo y gas sin estrecho que impida exportación, precios altos. PIB va a crecer por oferta de bienes y servicios. Estancamiento de salarios, sobre todo privado.
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