Vivo de SDS
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Buen mediodía a todos. Transmitiendo por YouTube e Instagram. Al lado está Julián Montané. La idea es hacer vivo a mitad de semana para hablar del dólar, tasa de interés y riesgo país.
Dólar MEP en enero 2025: 1164,80; hoy: 1481,7 (suba del 27%). No se podía comprar dólar oficial en enero 2025 por el cepo. Quien compró dólar MEP perdió porque inflación fue más alta; tasa ganaba más. Al salir del cepo (11 abril 2025), dólar MEP: 133; hoy subió 11%. 24 octubre 2025 (viernes previo elecciones 26 octubre): 1549,44; hoy bajó 4,4%. Dólar mayorista pre 26 octubre: 1485; hoy 1454 (bajó en últimos 90 días). Quien no liquidó exportaciones cometió error.
Dólar Atrasado y Comercio Exterior
Dólar mayorista es de importación/exportación. Al asumir Milei estaba en 365, subió más que inflación, no hay atraso cambiario. Exportaciones > importaciones desde inicio plan Milei; saldo balance comercial positivo; reservas aumentaron. Reservas enero año pasado: 28.310 millones USD; ayer: 44.766 millones (suba 58%). Circulación monetaria hace un año: 20 billones pesos; hoy 26,5 (suba 30%, igual que inflación).
Índice de precios subió a 2,8%. En desinflación aparece mes alto (ej. abril 2025: 3,5%; luego bajó). Inflación es fenómeno monetario; raíz programa Milei: menos moneda. Menos moneda tensa liquidez; crece demanda de dinero, suben tasas. Si tasa > inflación > devaluación, gente prefiere vender dólares y colocar a tasa. Caída importante del dólar con BCRA comprando 515 millones USD en 15 días enero. Proyectando: 500 millones/quincena = 12.000 millones anuales (previsto).
Caución al 40% anual, > plazo fijo y Lecap al 27 febrero. Recomendar: antes plazo fijo, llevar a agente bolsa (ej. Firma F). Seguir cauciones diariamente; bancos con demanda súbita suben tasas (oportunidad). Inflación proyectada: 20-23% anual. Informes privados diarios disponibles (contacto Instagram/Twitter; 550.000 pesos anual). Vivos domingos vuelven marzo.
Letras del Tesoro
Letra S29Y6: 40%. Al 30 noviembre 2026: 34,6% anual. Tasas > inflación (REMO: 21%) y > devaluación; incrementa poder de compra.
Libro recomendado: economía austríaca (traer libros). Próximo libro fase 2 (nombre cerrado con planeta): vender dólar, colocar pesos. No veo suba dólar: cosecha récord (29M tn trigo, 6M girasol, 5M cebada, 60M maíz, 50M soja); dólares entran de petróleo/gas. No ser totalizador: vender parte dólares, colocar a tasa. Caución segura (garantía ejecutable > plazo fijo).
Mecánica Caución
Ej: bonos dólares 10M pesos garantía → prestan 60% (6M pesos) al 40% anual. Bolsa intermedia sin costo banco (Uber vs taxis).
No bonos CER (TX26: inflación +6,92% a mayo 2026 < 40,2% tasa fija). No bonos dólar linked. Estar en tasa. Dólar MEP cae porque fija precios; disciplinar mercado subiendo tasas (estrés financiero, vender dólares más barato).
Liquidación Campo
Ya empezó: trigo a 180-200 USD (anticipado mejor); girasol 308-360. Grandes jugadores (Molino Agro) fijan precio previamente, no especulan.
Febrero: reforma laboral, complemento reforma impositiva (ganancias 35→32%, 30→27%; preproyecto Senado). Amortización acelerada bienes capital (camioneta 2 años, riego 1 año; personas humanas/jurídicas; próximos 2 años). Eliminan impuestos internos autos importados alta gama (Mercedes, Audi más baratos).
Estrategia Dólar para Propiedad
Dólar baja; comprar ahora para abril. O parcial: 25% enero, 25% febrero, etc., + caución 30 días (administrar riesgo). Compras parciales, no todo/nada.
Oro: comprar barrita o ETF GLD (overcounter, sin garantía). Prefieren activos con flujo (mineras: Barrick Gold, Newmont Gold como CDRs). Central Puerto: 5% minera oro. Convenio UE: 1 año (trámites Europa). Soja: 320 USD, puede bajar. Cambiar auto: esperar febrero (ley baja usados; tasas altas).
Deudas y Privatizaciones
Mapa tasas en informes privados (deudas caras vs buenas). Caución 1 día: >35%. Privatizaciones: 23 marzo apertura sobres Transener (base 206M USD por 26% = empresa 793M; si 350M = 1.346M; bolsa 955M; bien valuado). MetroGas 70%: colocador City (sin fecha).
No acciones Hardcore (no cotiza; rumor compra Estelé). ON Hardcore solventes, pagan. Ganadería: sin solución (población 57M cabezas con 25M argentinos → 51M con 48M; relevamiento hembras malo; informe privado).
Acciones bajan por contexto internacional (Trump peleas: Powell, Venezuela, Irán; inestabilidad, no sube Wall Street; márgenes odian incertidumbre). Bonos CER solo si inflación descontrola (TZX28: 20% vs 34%). Informes privados: 365 días/año por app (autogestionar). EZ Brasil: preferible liberal, pero Lula favorito (presiona BC Central bajar tasas).
Lula está presionando al Banco Central de Brasil para bajar las tasas, bajándole el precio de la energía eléctrica a los sectores de menos recursos, dando subsidios. Plan Platita Brasileño. Sergio Massa está asesorando a Lula. Falta Alberto Fernández, que lo visitó cuando estaba en el hospital y toda esa historia. El plan es parecido: expansión donde las acciones suben, pero a largo plazo el real brasileño se devaluará porque Brasil tiene una deuda equivalente a 85 puntos de PIB, mientras que Argentina está en 36,6 puntos de PIB, con lo cual no pasa nada. A Argentina le conviene que gane Lula, para colocarse por encima de su competidor regional. Si a tu competidor le va mal, no le avises, déjalo que siga mal y nosotros sigamos nuestra política por otro lado.
La inflación de 2,8% mensual es de precios regulados. Desde que asumió Milei hasta hoy:
- Regulados subieron 4 veces.
- Núcleo (precios sin regulación) 3,5 veces.
- Estacionales 2,5 veces.
Regulados son agua, luz, gas, con subsidios tarifarios. Aumentaron mucho porque había alto subsidio al asumir Milei. Hoy, energía eléctrica tiene subsidio del 40% del total de la tarifa, gas del 52%. Queda por regular y eso impacta en el índice de precios, que mide una canasta con entrada al cine, celular, comida, servicios (luz, agua, gas).
En tarifas de luz y gas:
- N1 (gente con guita) paga 100%.
- N2 y N3 (ingreso medio y bajo) tienen subsidio. En gas ilimitado, en electricidad con tope. Cuando pasa cierto nivel, N2/N3 pagan como N1.
Estacionales: frutas y verduras, dependen de la estación.
Núcleo: ropa, todo sin regulación, precios libres.
Esto es un regalito de Massa. En la medida que se adecúen los precios regulados, la inflación bajará. Si no emiten y hay cantidad fija de dinero, no habrá 21% de inflación.
En vivo: 574 en YouTube, 292 likes iniciales (subió a 373, luego 493). Acción argentina favorita: Vista. Comentarios: llueve en Alberti, Bedia, Venado Tuerto, Torino (Italia). Baja el dólar, no baja la nafta. Cauciones al 40%. Comercio reactiva después de Semana Santa.
Empresas ganan más por eficiencia que por crecimiento de mercado. El mercado no crecerá mucho este año porque salarios no aumentan al ritmo de la inflación. Hay que meter eficiencia.
Grimoldi mostró resiliencia en pandemia: sobrevivió, generó ventas por e-commerce, Mercado Libre, abanico de canales y oferta de producto, gestión prudente. Fabrican zapatillas hasta agotar stock y no renuevan para evitar sobrantes; renuevan paleta de producto. Esto obliga al consumidor a comprar al verlas, sabiendo que desaparecen.
En informes privados de Salvador de Stefano, se ven estrategias de empresas para copiar en la propia: evitar acumular stock por las dudas. Hay muchos dólares acumulados que deberían ponerse en funcionamiento.
Instrumento conservador: AN29, bono que vence en 2029, paga renta en mayo y noviembre: 6,25% + 3,25% al año.
Pablo hizo plazo fijo (recomendación) con dólar a 1200. Tasa promedio 3% mensual (hubo 4% en octubre). Ejemplo: 10.000 pesos en junio (7 meses), tasa 1,03^7 da 23%. Dólar estaba 1500 en octubre, hoy baja a 1449/1447 mayorista (1472 CCL). Ya recuperó todo y va ganando. Quédate tranquilo.
No se pueden vender dólares de caja de ahorro en Galicia si sos N1.
643 en YouTube, 452 likes. Mayorista 1447,50.
Mirada en Ley de Reforma Laboral de mayo, revisión acuerdo FMI (perdón reservas: 1000 millones USD, reservas a 46.000 millones), vencimiento 15,3 billones letras en febrero (pasarlo alambre de púas en marzo baja riesgo país). Expoagro primeros días marzo: oferta crediticia, maquinaria. Marzo inicia año comercial, cerca Semana Santa abril, economía arranca. Marzo-abril-mayo: mega liquidación campo, gobierno comprará más dólares.
Central compra dólares (expande peso), Tesorería coloca bonos (absorbe peso): cantidad de peso fija, liquidez genera ventas de dólares.
Vivos en marzo vía Telegram.
Combustible expectativa: bolsa sube con expectativas (2024: blanqueo agosto-diciembre; triunfo Milei). Próximo: reforma laboral + amnistía fiscal (blanqueo sin pagar nada). Ejemplo: herencia 500.000 USD negra, registrás en FIP, depositas en banco, tapón fiscal últimos 3 años (solo miran 2023-2025). Si no tenías actividad registrada, no te tocan. Comprás bienes registrados fácilmente.
Despiden deseando lindo enero, que llueva para el campo, reactive bolsa, baje riesgo país, dólar planchado.
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