Juan Carlos de Pablo: Quieren que Milei afloje para ganar
In a Nutshell
La reforma de la carta orgánica del Banco Central busca impedir el financiamiento monetario futuro, independientemente de quién gane en 2027. Milei no aflojará en el último año porque perdería credibilidad y su base electoral no aceptaría un déficit del 4% del PBI. Cualquier baja de impuestos quedará condicionada al superávit fiscal y al alza de commodities.
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La propuesta busca complicar la vida a futuros gobiernos para que no vuelvan a las viejas prácticas de financiamiento monetario. La autonomía del Banco Central es una quimera a menos que el Tesoro no le pida plata; mientras exista dominancia fiscal, la independencia institucional no se sostiene.
La reforma fue aprobada en media sanción y no afecta la política económica actual. El objetivo es complicar la vida al próximo gobierno. En la campaña electoral del año que viene, ningún candidato dirá "viva el déficit fiscal, volvamos a la joda", aunque eso no garantice que no lo hagan una vez en el poder.
El 10 de diciembre de 2027, una vez que el flamante presidente se queda solo con el temario que le dejó el gobierno anterior, comienza la verdadera prueba. Los que decían que iban a ayudar deben estar presentes con una lógica de política económica concreta, no de campaña.
Algunos dirigentes peronistas ponderan el superávit fiscal en campaña pero hacen otra cosa en la práctica. Bismark decía: "Nunca se miente tanto como antes de una elección, durante una guerra o una cacería". Las campañas no son racionales; son de slogans. Una vez que alguien gana, empieza otra cosa.
El gobierno está acumulando reservas por si Trump sigue siendo aliado, aunque está en "pato rengo". El plan original contemplaba reservas negativas del 25% y ahora la situación debería estar un poco mejor. La lógica es: "si sigue siendo amigo, bien; si no, por las dudas".
El famoso plan platita queda descartado. Si Milei planteara un déficit del 4% del PIB, sus seguidores dirían que está borracho y los opositores que es un tarado. La base decisoria es el corset fiscal: se tienen muchos problemas y alternativas, pero se discutirán dentro de ese límite.
Algunos piden que en el último año Milei sea un poco populista para maximizar sus chances de reelección. El consejo de aflojar es una estupidez desde el punto de vista de la credibilidad. La gente percibiría que de repente hay plata donde antes no había. Si aparece plata por alguna razón especial, nadie cree que vaya a pasar; quienes lo sugieren lo hacen para presionar.
Si hubiera suerte con una suba de precio de petróleo o soja, podría haber baja de impuestos. Cuando Milei plantea bajas de impuestos condicionadas, surge la discusión entre gasto público y recaudación. Si sobran recursos, hay varias alternativas: bajar retenciones a la exportación o reducir IVA. Esa discusión debe darse dentro del corset fiscal.
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