Salvador Di Stefano en LA VOZ
In a Nutshell
Salvador Di Stefano explica el cambio en hábitos de consumo (ej. menos mermeladas por huevos revueltos, auge del e-commerce +34% vs. caída minorista -5,4%), con consumo bajo por salarios rezagados e inflación, pero repunte en abril por tasas más bajas, refinanciación de deudas (Banco Nación al 20-25% anual) y cosecha récord. Recomienda a comerciantes refinanciar deudas caras, transformar tarjetas en préstamos personales, e invertir en bonos AO27/AO28 (renta mensual en dólares), plazo fijo UVA (+4% sobre inflación) o acciones como Mercado Libre; evitar dólares ahora y estafas en redes. La mora familiar alta es por abusos bancarios previos, pero baja; clave diversificar y usar canales formales para ahorrar.
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Salvador Di Stefano explica el ejemplo citado por el presidente Javier Milei en la Fundación Libertad sobre la empresa Harcor de Córdoba. La división de mermeladas de Arcor estaba mal económicamente porque no se vendían. Hablando con un distribuidor de Arcor en Hernando, Córdoba, le dijeron que se venden menos mermeladas porque las mujeres hacen huevos revueltos y no le ponen mermelada arriba. Esto refleja un cambio en el patrón de consumo que genera problemas para algunos sectores, independiente del gobierno de Milei o la política económica. Similar al impacto de las plataformas de delivery en el negocio minorista, es un cambio natural en la conducta del consumidor.
El consumo masivo medido por Esentia cayó en marzo un 3,1% en general. E-commerce subió más del 34%. Supermercado minorista cayó 5,4%. Autoservicio independiente -4,4%, farmacia -1,3%, kioscos y todo (K+ T) de cercanía -1,3%, mayorista -4,5%, plataformas +31,3%. Esto indica un cambio tremendo en la conducta del consumidor. Además, el consumo cae porque los salarios del sector privado formal no crecieron al ritmo de la inflación, se terminó el subsidio a servicios públicos (electricidad, gas, transporte en Capital Federal mantenidos por el interior), y Esentia no cubre todo el país ni todos los sectores. El consumo está más bajo de lo que muestran los datos, pero dentro de un plan de reconversión económica. Próximamente, efecto positivo de la cosecha récord en ciudades como Córdoba capital, Rosario, Santa Fe.
A partir de abril, inflación más baja que en marzo, tasas bajan, crédito se reactiva, repunte en consumo (marzo mejor que febrero). Se llegó a un piso y empieza a rebotar. Recomendación a comerciantes: en mediados de 2025 hubo caída de actividad por corrida al dólar, rumores de devaluación, empresas se acolchonaron con stock (delegación argentina más baja en feria de Cantón, China). Vendieron a plazo (30-120 días), problemas de capital de trabajo, tomaron deuda a tasas 80-90% anual. Ahora, refinancien deuda en bancos: Banco Nación al 25% anual, privados 30%, con más plazo y menor tasa para bajar cuota mensual. Primicia: Banco Nación sacará línea de crédito para capital de trabajo al 20% anual en próximos días. Mala noticia: créditos personales siguen altos. Quienes tienen deuda en tarjeta, transfórmenla en crédito personal (tasa tarjeta muy alta).
Con refinanciación, más plata en mano, salida más rápida. Situación heredada de 2025 se sobrelleva si: 1) se confirma baja de tasas (incluyendo personales), 2) dólar sube un poquito (de 1360-1380 a 1500). Con dólar a 1500, productores de soja, maíz, trigo venderán cosecha récord obteniendo más pesos para pagar deudas de siembra. Baja de tasas empuja dólar arriba porque plazos fijos al 1% anual no sirven, gente compra dólar. Gobierno baja tasa de plazo fijo para que suba dólar (entrando muchos dólares por cosecha), baja tasa activa (préstamos), genera efecto virtuoso. Reactivación por refinanciación de deuda en comercio e industria, más consumo estacional post-marzo.
20% en préstamos de Banco Nación es 10 puntos bajo inflación, pero es libre mercado, no quinerita. Ante ataque especulativo pre-elecciones 2025, BCRA subió encajes de 20% a 50%. Ahora baja encajes por confianza, bancos con liquidez extra bajan tasas para colocar fondos. Liberación de fondos inyecta liquidez, expande economía. Inflación dinámica: sin emisión, caerá dramáticamente, tasas bajarán más.
No comprar dólares ahora, subirá un poquito. Si miedo por elecciones, bono AO27: con $10.200, paga $50/mes hasta 30/10/2027 + devuelve $100.000 (tasa ~4,9% anual). O AO28: $9.700, paga $50/mes hasta 10/2028 + devuelve $10.000 (tasa más alta). Plazo fijo UVA Banco Nación (exitoso): capital ajustado por inflación + 4% anual superíndice mensual (ej. 2 años). Para dólar: AO27/AO28. Acciones: Mercado Libre por boom de plataformas. Bono como alquiler de departamentito en dólares con renta mensual; plazo fijo UVA renta en pesos ajustados. Diversificar: ladrillito, dólar, peso inflacionario. Educación financiera clave, no dejar dólares en caja de seguridad, invertir ayuda economía.
Nivel de mora alto no es bueno, pero bancos prestaron irresponsablemente (sin chequear, paquetes al azar). Peor momento febrero, ahora baja. Préstamos personales al 140% anual eran estafa. Tarjetas para no llevar efectivo, no para deuda (tasas monumentales en todo el mundo). Transformar deuda tarjeta en personal. Mora grandes empresas 0,9%, pymes 3,8%, medianas 2,5%. Abuso bancario + amesetamiento económico, servicios/impuestos subieron. Ambas caras: no toda culpa del gobierno.
Desarrollar mercado, manejar ahorros eficientemente por canales formales (agentes de bolsa, bancos, transferencias oficiales, cara a cara). Evitar WhatsApp, Facebook, Instagram (llenos de estafadores).
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