Salvador Di Stefano en LN+
In a Nutshell
El presidente Milei mantiene el rumbo económico de superávit fiscal, reconstituir ahorro y pago de deuda sin cambios de rumbo. El RIGI impulsará el desarrollo de nueve provincias mineras, mientras el gobierno facilita el acceso al crédito con garantías reales como silo bolsa y mercadería para el sector privado. Argentina debe superar la desconfianza histórica por defaults y violaciones a la propiedad privada para que el mercado de capitales funcione y financie el crecimiento.
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El comentario editorial comienza con la palabra reset, que plantea si el presidente Milei estaría buscando resetearse para lograr la reelección y evitar el regreso de los "orcos". Nadie indica que el presidente o el ministro de Economía vayan a cambiar el rumbo económico, pero algunos consideran que se pueden acompañar medidas que no generen impacto inflacionario ni desequilibrio fiscal, como el aumento de créditos o el acompañamiento del aumento de tarifas con la inflación o un poco por debajo.
Salvador Di Stefano explica que al asumir Milei existían tres problemas: déficit fiscal, falta de ahorro y mucha deuda. El objetivo inicial era lograr superávit fiscal, reconstituir el ahorro, pagar la deuda y bajar la inflación. Una vez alcanzadas estas tres metas, se acomoda la inflación porque hay más reservas y se emite menos.
El superávit fiscal implica que el gobierno no se mete en la vida del sector privado buscando crédito ni subiendo la tasa de interés.
El 28 de febrero comenzó una guerra entre Estados Unidos e Irán que hizo subir 50% el gasoil. El diésel pasó de $1.600 a $2.400. Trasladar mercadería de Buenos Aires a Córdoba genera un aumento de precio. Si la inflación es un fenómeno monetario y los precios no pueden aumentar, las empresas pierden rentabilidad y caja para reinvertir.
Argentina está acostumbrada a pedir crédito para invertir, pero esto es falso. La inversión es igual al ahorro, y el ahorro es postergar consumo presente para consumo futuro. Hay un momento de restricciones.
En el gobierno anterior, el gobierno nacional y los sindicatos fijaban salarios que los empresarios debían pagar, lo que generaba inflación. Hoy el gobierno no interviene; los salarios se fijan en el mercado según la empresa. Trabajar en Toyota genera un salario diferente al de una concesionaria o un taller mecánico.
Para que Argentina crezca se necesita más inversión del sector privado, no magia del Estado.
Esta semana estuvieron en Rosario el presidente, Karina Milei y Luis Caputo. Empresas como Río Tinto entraron en el RIGI. Caputo afirmó que no hay que salirse del camino porque sería catastrófico. Hay convencimiento de que no se puede mover ni un centímetro de este camino por la trayectoria negativa anterior. El mundo cuestionaría si Argentina vuelve a las andadas.
Argentina es un defaulteador serial. Los argentinos han sufrido violaciones al derecho de propiedad: mano en el bolsillo, reperfilamiento de deuda bajo Macri, default bajo Alberto Fernández, alta inflación y pérdida de valor al vender una casa. Esto quedó en el inconsciente colectivo y hace que el argentino arriesgue menos.
El argentino invierte en propiedades o dólares guardados en caja de seguridad. Nadie haría un plazo fijo en pesos a 180 días. En reuniones sociales, se pide crédito a 3 años al 15%, pero se querría un plazo fijo a 30-40 días.
Los bancos compran y venden plata. Si los argentinos no llevan pesos al banco para ahorrar, los bancos no tienen pesos para prestar. El mal pasado no permite funcionar hacia adelante.
Las empresas de Neuquén y San Juan no funcionan sin pymes. Habrá derrame en Santa Fe y Córdoba. Nueve provincias se desarrollarán: Salta, Jujuy, Catamarca, San Juan, Mendoza, Neuquén, Río Negro, Chubut y Santa Cruz. Neuquén es la tercera provincia que más recauda impuestos provinciales después de Buenos Aires y CABA, superando a Santa Fe y Córdoba.
Cuando estas nueve provincias exploten minerales, se convertirán en la nueva vedette argentina. Conferencias y pymes se dirigirán a estas provincias donde hay más plata.
El RIGI fue aprobado por diputados y senadores, por toda la clase política argentina. No se puede volver atrás.
Diego Cabot escribió sobre la nueva licitación de rutas nacionales y el paquete para mejorar el acceso al crédito. Caputo quiere que la soja, mercadería en depósito y prendas entre privados sirvan como garantía para financiamiento, además de una reforma en la ley de mercados de capitales.
Hay $20.000 millones en silo bolsa. Usar esa mercadería como garantía para tomar crédito es positivo. El concesionario de rutas pone 30% y obtiene el resto en créditos del BIS y Banco Nación a tasa conveniente.
Se abre el mercado de capitales y financiero para financiamiento a tasa más baja. Se pueden hacer warrants contra vacas, cerdos y pollos. El gobierno da un paso importante, pero los argentinos deben poner de su parte sin buscar excusas. Las reformas estructurales dejaron un escalón alto que seguirá adelante con quien sea.
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