🤔Se terminó la crisis de Nike? 🔎Análisis completo del ÚLTIMO BALANCE📚🤯
In a Nutshell
Nike reportó ingresos casi planos (-1%) pero una ganancia neta de 969 millones (+400%) impulsada por una devolución de 986 millones en aranceles que aportó 0,52 dólares de los 0,72 de EPS. Las ventas mayoristas crecieron 4% mientras las directas cayeron 7%, y China (-17%) y Converse (-34%) fueron los peores segmentos. Sin el efecto contable extraordinario, los ingresos habrían bajado 4%, por lo que el trimestre se considera un “maquillaje” más que un punto de inflexión real.
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Hace apenas 2 días, Nike presentó su balance trimestral. El primer día, la cotización de la acción subió más o menos un 5%. El segundo día, al momento de grabar el video, está subiendo más o menos un 3%.
Este video es un pequeño fragmento de una de las tres salas que se tienen diariamente en la membresía, donde se toma la última presentación de balance de Nike y se compara de manera interanual, es decir, el mismo trimestre pero del año anterior, como para tener un pantallazo más general sobre la situación de la empresa.
Nike cierra su año fiscal en junio. Presentó 10,972 millones de ingresos. Si se comparan de manera interanual, bajaron un 1%, por lo que prácticamente los ingresos estuvieron neutros y no se movieron.
El resultado neto de la empresa tiene 969 millones de dólares. Esto representa un aumento del 400% del resultado neto. La ganancia por acción fue de 0,72 centavos de dólar, lo que representa un incremento del 400%.
El margen bruto fue una recuperación importante de un 49%. Este dato es real.
- Norteamérica: representa la mayor parte del ingreso de la empresa y tuvo un aumento de un 3% en las ventas.
- Europa: las ventas bajaron un 6%.
- China: uno de los golpes más fuertes, las ventas bajaron un 17%.
- Converse: el sector más golpeado, las ventas bajaron un 34%.
Norteamérica se consolida como el motor principal y crece las ventas un 3%.
Nike ganó casi 1000 millones de dólares adicionales en este trimestre (exactamente 986 millones de dólares), porque recuperó un dinero relacionado con aranceles e impuestos que habían sido declarados ilegales. Se le devolvió a Nike ese dinero que se le había cobrado en su momento. No es que Nike vendió más zapatillas ni mejoró su eficiencia, sino que se le devolvió un dinero que nunca debió habérsele cobrado.
De los 0,72 centavos de dólar por acción de beneficio, 0,52 centavos provienen de esta ganancia extraordinaria que presenta Nike al contabilizar el dinero que se le devolvió.
La gerencia anterior intentó venderle de manera más directa al consumidor, dejando de lado las ventas mayoristas y posicionando la marca directamente a través de la tienda online de Nike. La empresa tomó nota de este error y decidió dar un giro.
- Las ventas mayoristas representaron 6.600 millones de dólares y subieron un 4% comparadas de manera interanual.
- Las ventas directas de Nike por canales exclusivos representaron 4.100 millones de dólares y bajaron un 7% respecto al trimestre anterior comparado de manera interanual.
La caja y las inversiones a corto plazo prácticamente no cambiaron y bajaron un 1% comparado de manera interanual. Nike tiene una buena caja de 9.000 millones de dólares entre dinero líquido e inversiones a corto plazo.
Todo lo que tiene que ver con inventarios está bastante controlado, lo cual es muy positivo. Las cuentas por cobrar crecieron un 26% de manera interanual.
Nike no tenía deuda de largo plazo (tenía cero), pero ahora tiene 2.000 millones de deuda de largo plazo. Esto no representa un problema para la empresa, pero es algo para empezar a monitorear. El patrimonio neto de la empresa creció en un 13% y tiene un patrimonio de casi 15.000 millones de dólares.
Fue un trimestre de maquillaje contable, no de inflexión. Si no se hubiese tenido esta ganancia extraordinaria, los ingresos hubiesen caído un 4% de Nike. Tampoco se estaría hablando de una situación alarmante ni caótica.
Se debe monitorear y seguir de cerca las ventas en China. La empresa ya tomó nota y está vendiendo más al por mayor, tratando de aumentar las ventas mayoristas. También debe posicionarse en el mercado chino para que este 17% negativo se transforme en un número positivo.
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