Webinar: El secreto para ahorrar millones de pesos con tu empresa en 2026
In a Nutshell
Las empresas argentinas pueden ahorrar hasta 270 millones de pesos anuales por cada 1.000 millones de caja al gestionar excedentes en ALyCs en vez de bancos, evitando el impuesto al cheque y accediendo a financiamiento más barato a través del mercado de capitales. Los fondos money market en ALyCs rinden 24-26% versus 17-20% en bancos, con fees más bajos y disponibilidad T+0. El asesoramiento independiente no tiene costo extra y permite una estrategia personalizada para el año electoral 2027.
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Bienvenidos a un webinar especial de Club de Inversores con Agustín y Tomás, donde se abordará la realidad de las empresas argentinas y la gestión de excedentes de caja y necesidades de financiamiento. El objetivo es capacitar de forma gratuita sobre las condiciones del mercado antes de ofrecer asesoramiento personalizado.
Muchas empresas manejan sus excedentes de caja y necesidades de financiamiento directamente con el banco por comodidad. Los CFOs tienen el día a día ocupado y resuelven de manera simple: cuando hay excedente hablan con el banco y colocan el dinero en money market. Existe una gran cantidad de dinero que las empresas dejan en el camino sin saberlo.
El asesoramiento en una ALyC no implica costo extra. Por el esquema del mercado argentino, el asesor cobra parte de lo que el cliente ya está gastando en el banco o ALyC.
En la encuesta realizada, el 80% de los participantes gestiona los excedentes de caja con el banco y el 20% con una ALyC. Esto coincide con los datos de la industria.
Hoy hay más de 100 billones de pesos en fondos comunes de inversión. Los principales jugadores son: Galicia (1), Santander (2), Mercado Pago (3), Banco Macro (4) y Balance como primera ALyC en el puesto 5. Más de la mitad del dinero de excedentes de caja está en fondos money market.
Existen tres grandes razones para tener una cuenta de inversión en una ALyC:
Gestión de excedentes de caja
Los rendimientos actuales son: plazos fijos 17,7%, Mercado Pago 18%, money markets por debajo del 20%, mientras que las lecaps rinden entre 24-26%. El mismo fondo en una ALyC suele rendir medio a un punto más que en el banco porque los bancos cobran fees de gestión más altos y las ALyCs se dedican exclusivamente a esto.
Los excedentes se dividen en dos tipos: excedentes de caja para necesidades de liquidez y ahorro de la empresa que no se necesitará en el corto o mediano plazo.
Existen fondos con disponibilidad inmediata (t+0) como el fondo de lecaps de Balance, que permiten tener la misma disponibilidad que un money market pero con varios puntos más de rendimiento.
Ahorro en impuesto al cheque
Trabajando con una ALyC se puede evitar pagar el impuesto al cheque. Los fondos comunes de inversión están exentos por ley. Se puede depositar cheques directamente en la ALyC, transferir fondos del banco a un fondo de inversión, y hacer pagos a terceros sin pagar el impuesto al cheque.
Los bancos suelen cobrar indebidamente el impuesto al cheque (0,6% o incluso 2%) cuando transfieren a ALyCs, pero esto es ilegal y se puede reclamar. También cobran indebidamente custodia por títulos que el cliente compre.
Financiamiento a través del mercado de capitales
La tercera razón para abrir una cuenta de inversiones es que financiarse a través del mercado de capitales es, por lo menos hoy, mucho más barato que financiarse en el banco. Aunque las tasas nominales en el mercado de capitales suelen ser un poco más bajas, incluso cuando el banco ofrece la misma tasa nominal, el costo financiero total termina siendo más barato en una lic. Los bancos típicamente tienen muchos costos ocultos o costos que agregan al final de la transacción que en el mercado de capitales no existen o son mucho menores.
Se presenta un ejemplo compartido por Invertir en Bolsa hace unos días. En la generalidad de los casos, si se pide un préstamo con una TNA del 25%, el costo total en el banco puede llegar al 43% debido a los impuestos que agrega el banco, la comisión bancaria, el impuesto al crédito y débito que cobra cuando acredita los fondos, sellos y otras cargas. En contraste, los costos del mercado de capitales de 25% terminan en 31%. La gente típicamente mira solo la TNA, pero el banco suele tener costos asociados mucho más altos que el mercado de capitales.
Las tres ventajas principales de tener una cuenta de inversiones abierta para una empresa son: a los excedentes de caja se les puede sacar mayor rendimiento, se evita pagar el impuesto al cheque, y si se necesita financiamiento se puede conseguir una tasa bastante más baja en el mercado de capitales. Para las PYMES, existe todo un circuito con las SGR (Sociedades de Garantía Recíproca), las empresas que avalan cheques a descuento, que permite conseguir tasas más competitivas que en el banco. De mínima, tener la puerta abierta del mercado de capitales permite explorar la posibilidad y comparar el costo financiero total que ofrece el banco versus lo que ofrece la lic.
Se invita a los participantes a escanear un código QR para agendar una reunión con el equipo y conocer más sobre el trabajo como asesores independientes. Para aquellos que se anoten e interesen recibir más información, se sortea un lugar en el próximo encuentro privado de inversores, que será una modalidad online para que participen sin importar la ubicación geográfica. El evento está pensado para inversores de alto patrimonio que quieren entender cómo funciona la industria financiera, qué costos ocultos existen, cómo tienen armada la estructura patrimonial, si van a dejar los hijos algo armado, si están en riesgo de perder el 40% de sus inversiones internacionales, cómo evitar pagar un 40% de impuestos en caso de fallecimiento afuera, qué está pasando en el mundo, cuáles son las principales tendencias, y el impuesto a la herencia en Argentina.
Se presenta un ejemplo teórico de una empresa que tiene una caja promedio de 1000 millones de pesos a lo largo de todo un año, con ingresos y egresos por 10.000 millones de pesos durante el año, y que pidió financiamiento por 1000 millones de pesos en el mercado de capitales. Una empresa con estas características puede ahorrar 270 millones de pesos en el año. El impacto en la caja y en la gestión de los excedentes es muy considerable, ya sea porque se gestionan mejor los excedentes, porque se evitan pagar el impuesto al cheque, o porque se financian a tasas más bajas.
CD Capital son asesores financieros independientes que trabajan con las principales alic y casas de bolsa, pero sin relación de dependencia. Una persona puede elegir trabajar con un asesor externo en vez del empleado de la lic que le asignan. Trabajar con asesores independientes no tiene ningún tipo de costo extra. Sale exactamente lo mismo trabajar con la lic y el empleado que asigna, o trabajar con asesores independientes. No se paga ni un peso más e incluso puede salir más barato que trabajar con el banco.
Típicamente, el banco cobra pero no da asesoramiento, y lo cobra en los fees que están adentro del fondo, ya sea el money market o algún otro tipo de fondo. En cambio, trabajando con asesores independientes se recibe asesoramiento de un equipo profesional con muchos años de experiencia, en vez de trabajar con una persona joven que tiene un perfil más comercial que formación en los mercados. Los asesores independientes tienen total independencia para su manera de trabajar, no tienen ningún tipo de ataduras, no son colocadores de obligaciones negociables, y no tienen ningún incentivo en ninguna recomendación. Tienen acuerdos con diferentes alic, lo que da alternativas si alguien se siente más cómodo en una u otra.
Trabajar con un asesor independiente permite tener un nivel de personalización y una estrategia concreta para la empresa específica, muy distinto a la manera corporativa de trabajar de las alic, donde siempre hay una bajada general y portafolios más o menos genéricos. Esto es especialmente importante próximos a un nuevo año electoral. Más importante que si se saca un punto más o un punto menos a los excedentes de caja es cómo cubrirse frente a lo que pueda venir. No es lo mismo una empresa que necesita estar cubierta contra el dólar que una que necesita estar cubierta contra la inflación. No es lo mismo gestionar la caja con una lógica de sacar el máximo de tasa posible que una estrategia de máxima comodidad y estar protegido. Se puede resignar algún punto de rendimiento a cambio de estar protegido ante un salto del dólar, ruido político, u otras eventualidades.
Las empresas de energía, minería, agro e industriales tienen necesidades distintas y deben cubrirse contra cosas distintas. El diferencial de los asesores independientes está en el ahorro de la empresa de mediano y largo plazo, el armado de carteras de inversiones, y pensar en cómo se gestiona a lo largo del tiempo, no solamente si se compra el fondo de caps, el fondo money market o el fondo que invierte en bono soberano. La importancia de poder diseñar y estar preparados con una estrategia a mediano plazo personalizada es relevante, y no tiene costo extra.
Los asesores independientes trabajan con empresas que tengan al menos 500 millones de pesos de caja en promedio. Tienen un crecimiento muy grande en poco tiempo y están eligiendo los clientes para garantizar que el servicio sea de primera línea, ya que los recursos son limitados. Para empresas con caja menor también pueden completar el formulario y alguien del equipo las contacta para orientarlas, ya que tienen distintos productos y servicios que les pueden servir.
La gran barrera para abrir una cuenta de inversiones es la comodidad, romper con la zona de confort. Abrir una cuenta de inversiones es como abrir una cuenta de banco, requiere presentar algunos papeles, sobre todo si es una empresa, pero no implica ningún costo extra y da beneficios muy concretos. La relación costo-beneficio es muy favorable. Los asesores independientes acompañan a los clientes en todo el proceso de apertura de cuenta, indicando si falta algún papel o documentación, con un equipo de back office dedicado a ayudar con el tema de documentación. Abrir una cuenta de inversión hoy en una lic puede ser el mismo día o durar un par de días, dependiendo de la velocidad con que se junte la documentación.
Una vez que se genera el hábito y se acostumbra a gestionar la caja, enviar los fondos a la lic, evitar el pago del impuesto al cheque, y el banco también se acostumbra al circuito, todo se hace mucho más fácil. Esto genera beneficios muy concretos y la posibilidad de estar asesorado y preparado para el próximo año y medio que va a ser movido.
Para participar del sorteo se debe completar el formulario del código QR o el que está en la descripción. El sorteo es limitado para aquellos que quieran más información y que alguien del equipo contacte. El sorteo será el viernes a fin de semana, un lugar en el encuentro de gestión patrimonial, encuentro privado de inversores que será online los días martes y miércoles de la semana siguiente, 25 y 26 de agosto por la mañana.
Para completar el formulario y que contacte alguien del equipo, no hay un monto mínimo. Para empresas, trabajan con una caja promedio de 500 millones de pesos por lo menos. Para personas físicas los montos pueden ser mucho más chicos porque tienen distintas alternativas que no hay en el mercado y que se pueden acceder con montos más bajos. El monto mínimo tiene que ver con el nivel de sofisticación de la compañía y del asesoramiento, y los recursos que se van a asignar. Una empresa que tiene una caja promedio de 5 millones de pesos puede abrir una cuenta de inversiones en una lic, pero el servicio de equipo dedicado y estrategia personalizada no le va a hacer mucho sentido. En cambio, para una empresa de 5000 millones de pesos de caja promedio sí se justifica tener un servicio personalizado y un equipo a disposición.
Se agradece a todos los participantes que se tomaron el tiempo, incluyendo gente de todas partes del país. Los puntos principales que se pueden llevar son las ventajas que está dando el mercado de capitales en comparación con el banco, sin importar si el día de mañana se trabaja con ellos o no.
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