El Tesoro pasó la prueba, el BCRA vuelve a comprar y Wall Street apuesta a la tecnología
In a Nutshell
El Tesoro pasó una licitación exitosa adjudicando $10.777 billones con rollover completo y plazos extendidos a 531 días, mientras el BCRA compró US$185 millones diarios (acumulado >US$720M en mayo) impulsado por liquidaciones agropecuarias. El Merval cayó 2,7% con volatilidad en ADRs, pero empresas como Pampa Energía y Telecom reportan avances en financiamiento y ganancias (Telecom: US$312M netos). Wall Street alcanzó máximos por tecnología (Nvidia +2%), con optimismo en la reunión Trump-Xi y cautela por inflación que retrasa bajas de tasas de la Fed.
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Hoy el gobierno logró atravesar una licitación clave con buenos resultados. El Banco Central volvió a acelerar compras de reservas. El mercado argentino sigue mostrando bastante volatilidad en acciones. Wall Street volvió a máximos históricos, impulsado por el sector tecnológico y la expectativa alrededor de la reunión entre Donald Trump y Xi Jinping.
El Ministerio de Economía adjudicó más de 10.777 billones de pesos después de recibir ofertas por 14.5 billones. El mercado leyó la licitación como positiva porque el Tesoro consiguió un rollover prácticamente completo y extendió plazos sin pagar tasas demasiado agresivas.
Los bonos duales Tamar Ser explicaron casi el 44% de toda la colocación. Significan que el mercado, especialmente los bancos, sigue demandando instrumentos que mezclen cobertura contra inflación y tasa variable. El nuevo bono dual que vence en junio de 2028 salió en Tamar + 700 puntos básicos, equivalente a aproximadamente CER. Esto muestra que el Tesoro no tuvo que conceder un premio extra para conseguir financiamiento, con liquidez suficiente en el sistema bancario.
Los bancos venían acumulando niveles récord de liquidez a través de repos a un día con el Banco Central, y parte de esos pesos terminaron en esta licitación. El plazo promedio de la deuda colocada subió a 531 días, uno de los niveles más altos del año. El gobierno no solamente refinancia vencimientos, sino que patea deuda hacia delante y construye una curva más larga en pesos.
El Banco Central compró 185 millones de dólares en el mercado oficial, la cifra diaria más alta en mayo. Esto se dio con la aceleración de liquidación de divisas del agro: el sector exportador liquidó más de 226 millones de dólares, el mayor monto desde principios de abril. Las compras acumuladas del Central en mayo superan los 720 millones de dólares.
El informe reveló que desde octubre las empresas emitieron más de 10.800 millones de dólares en obligaciones negociables, aunque faltan liquidarse alrededor de 3.100 millones de dólares. Parte de la estabilidad cambiaria reciente vino de ingresos corporativos de dólares, pero hay demanda fuerte: pagos de dividendos por más de 1.300 millones de dólares en el primer cuatrimestre y suba en la dolarización de carteras durante abril. El Central compra reservas en un mercado con demanda privada genuina de dólares, explicando compras más moderadas.
El Merval cayó 2,7%, acumulando una baja semanal después del rally del lunes. La mayoría de las acciones líderes cerraron en rojo: Comercial del Plata y BBVA entre las más castigadas. Telecom, Banco de Valores y Aluar destacaron en positivo.
Bioceres sufrió una rueda dura. Globant cayó más de 8%. Corporación América quedó bajo presión. El mercado argentino sigue con volatilidad, incluso en un contexto macro mejorado.
Pampa Energía reapertura obligaciones negociables en dólares a tasa fija, vencimiento 2037, para captar hasta 500 millones de dólares adicionales. Fitch mejoró su calificación crediticia internacional a BBB-. Empresas argentinas recuperan acceso al financiamiento internacional.
Números sólidos: crecimientos en ingresos, expansión fuerte de EBITDA y mejora marcada en rentabilidad. Ganancia neta saltó a 312 millones de dólares, por encima del trimestre anterior. Explicado por consolidación completa de Telefónica Móviles Argentinas y mejora en resultado financiero. Margen EBITDA al 36%, mostrando mejoras operativas.
Wall Street enfocado en inteligencia artificial, semiconductores y relación EE.UU.-China. El Nasdaq volvió a máximos históricos, impulsado por Nvidia y sector tecnológico. Atención en reunión Trump-Xi Jinping: señales positivas, avanzaron en extender tregua arancelaria, cooperación en energéticos y comerciales. China mostró interés en aumentar compras de petróleo, gas y productos estadounidenses.
Mercado apuesta a flexibilización en restricciones para exportar chips avanzados a China. Nvidia subió más de 2%, Micron más de 4%, ETF de semiconductores se disparó.
Preocupación por inflación tras datos fuertes de IPC y inflación mayorista: mercado asume Reserva Federal mantendrá tasas altas más tiempo. Kevin Warsh confirmado como nuevo presidente de la Fed en reemplazo de Jerome Powell. No se esperan cambios inmediatos, pero analizan nueva conducción con inflación acelerada y tensiones energéticas.
EE.UU. muestra economía fuerte en tecnología, pero inflación difícil de controlar. Mantendrá volatilidad global. Argentina transita con licitaciones sólidas, compra de reservas, inflación desacelerando y empresas recuperando crédito internacional. Desafío: sostener estabilidad en próximos meses.
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