Explota el apetito por Argentina: CABA coloca deuda y el Merval vuela
In a Nutshell
CABA colocó con éxito bonos por US$500 millones en el mercado internacional, con demanda 6 veces superior y tasa del 7,3% anual, impulsada por el upgrade de Fitch a Argentina y su sólido historial de pagos. El Merval subió 4,7% liderado por bancos como Macro (+10%), bonos soberanos avanzaron hasta 3%, y el BCRA compró US$45 millones amid expectativas de avalancha de dólares por la cosecha. Balances fuertes de Pampa Energía (+40% ganancia neta por Vaca Muerta) y Transener (+57% neta), en un contexto global positivo con caída del petróleo por avances EE.UU.-Irán.
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Nico presenta el episodio RGEN10, repasando lo sucedido en el mercado argentino y mundial. Día fuerte para activos locales, protagonista el mercado argentino tras upgrade de la calificadora Fitch (FCH en transcripción corregida). Ayer se habló de la mejora en la calificación crediticia de Argentina, hoy impacto concreto.
CABA salió al mercado internacional por 500 millones de dólares, demanda alcanzó 3.000 millones de dólares (6 veces más). Marca apetito real por activos y riesgo argentino, en contexto delicado por conflicto en Medio Oriente. Colocó bono a tasa 7,3% anual, en la parte baja del rango esperado. Bono con legislación inglesa, plazo 10 años, amortizaciones en últimos 3 años. Uso: refinanciar vencimientos bono Tango 2027, pagos cercanos a 300 millones de dólares este año y en 2027.
Factores de éxito
Mejora de Fitch sobre Argentina ayudó mucho. CABA tiene historial de pago impecable: no defaultea desde 1997, incluso en crisis 2001, y niveles de endeudamiento bajos. Mercado ve a CABA como uno de los créditos más sólidos del país.
Bonos soberanos argentinos subieron 1% a casi 3% por upgrade de Fitch, con mejor clima internacional. Negociaciones EE.UU.-Irán: Trump anunció pausa en operativo militar en Estrecho de Ormuz y avances hacia acuerdo final. Medios mencionan posible memorándum de entendimiento. Impacto: petróleo se desplomó, WTI cayó casi 7% a $95 por barril, Brent a $100. Caídas en ADR petroleros: Vista -5%, YPF -1,6% en Nueva York.
Clima financiero global mejoró: Nasdaq +2%, S&P 500 +1,5%, Dow Jones +1%. Ayudó a activos argentinos.
Merval subió 4,7%, cerca de 945 puntos. Todo el panel líder en verde. Bancos ganadores: Banco Macro +10%, Supervielle +8%, CPM (Central Puerto) +7%. Refleja mercado viendo menor riesgo argentino post-mejora crediticia; bancos y empresas reguladas reaccionan primero.
Luis Caputo confirmó Chevron presentará nuevo proyecto en RIGI por más de 10.000 millones de dólares. Refuerza apuesta gobierno para convertir Argentina en jugador energético global vía Vaca Muerta. Gran parte mejora Fitch se debe a perspectivas sector energético.
Banco Central compró 45 millones de dólares, ritmo más lento que promedio abril. Debate: con dólares del agro y flujo financiero, trade-off entre comprar reservas y dejar apreciar tipo de cambio. Gobierno tolera dólar tranquilo. Dólar oficial cerró 1.388 pesos, caída nominal 0,2% en mayo. Brecha con techo banda cambiaria supera 23%. José Luis Espert (corregido de Daa), secretario de política económica, dijo se viene avalancha de dólares. Mercado mira liquidación cosecha (pico mayo-julio): si BCRA no absorbe, presión bajista aumenta.
Pampa Energía: ventas 573 millones de dólares (+38% i.a.), EBITDA ajustado +48%. Motor: Vaca Muerta, desarrollo Rincón de Aranda. Producción hidrocarburos récord, petróleo x6 vs. año pasado. Bajó costos extracción, mejoró integración negocio eléctrico. Resultado neto +40% i.a. a 214 millones de dólares. Energéticas argentinas en mejor momento operativo en años.
Transener: ventas +35%, EBITDA +70%, ganancia neta +57% post-ajustes tarifarios. En proceso privatización: consorcio Genneia y Edison Energía ganó licitación participación estatal en Citel por 350 millones de dólares.
Viernes: reporte empleo oficial. ADP privado: 109.000 puestos creados (menor a esperado, pero sólido). Importa para tasas Fed: si empleo aguanta e inflación elevada, Fed mantiene cautela.
Argentina recibe flujos positivos post-upgrade Fitch. CABA colocó deuda con demanda espectacular a tasas bajas. Bonos y acciones volaron. Petróleo desplomado por expectativas paz EE.UU.-Irán. Mercado pregunta si nueva ola dólares. Ver si mejora percepción se consolida.
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