Fernando Marull nos cuenta qué puede pasar con el crecimiento de la economía.
In a Nutshell
El PIB creció 4,4% en 2025 de forma heterogénea, con bonanza en minería y energía derramándose a ganadería, comercio de bienes durables e inmobiliario, mientras industria y consumo masivo rezagados enfrentan cambios permanentes en patrones de consumo y menor demanda transfronteriza. Cuatro sectores sufrirán ajustes irreversibles, pero construcción repuntará en 2026 por crédito hipotecario UVA a tasas bajas (6,90%), liquidez de sectores fuertes y reactivación de obra pública nacional y provincial. Salarios reales se recuperarán con paritarias por encima de la inflación, homogeneizando el crecimiento.
These notes were generated by AI and may contain inaccuracies.
PIB 2025 subió 4,4%, pero nadie vive ese 4,4% porque hay actividades que subieron mucho más y otras mucho menos o cayeron. Para homogeneizar el crecimiento, quizás nunca se homogenea. ¿En qué momento se da el derrame de la bonanza en sectores como minería, energía y en menor medida otras actividades que van bien aunque márgenes no tan buenos como esperaban?
Esas actividades impactan en ganadería, comercio, bienes durables, concesionarias de autos, mercado inmobiliario que se va moviendo. No son solo tres títulos, ni toda la industria rezagada, ni todo el consumo. Consumo masivo (supermercados, comercio, farmacias) sí, pero hay cambio de patrón de consumo: demanda máxima de autos y motos.
Quizás es un cambio permanente en economías desinfladas donde el dólar no vuela. No vas todos los días al supermercado. Cambió mucho la composición del consumo, ahora en otras cosas. Hay sectores a los que les va bien y otros rezagados, más en los últimos 7 meses: industria, consumo masivo. Desde septiembre, salario contra inflación hace imposible que supermercados vendan más, pero es recuperable porque bajar inflación y salarios reales se acomodan como precios relativos. Habrá más paritarias, salarios por encima de inflación.
Hay cosas que no van a cambiar. Ejemplo: ciudad fronteriza con 2x1, uruguayos comprando acá, ahora es al revés. Hace 3 años operaban con 4.000 pesos, ahora 100. En Positas con Paraguay, Mendoza, Bariloche con brasileros, eso no va a pasar. Acomodar modelo. No todos se van a fundir, hay que cambiar. Sectores de comercio y turismo con menores demandas, pero no todo: comercio era calle, ahora online; turismo antes gastabas todo en vacaciones, ahora te cuidás más, vas a otro tipo.
Sign in to read the full notes
Get access to AI-generated notes, topic timestamps, and more.