Argentina rompe los 500 puntos de riesgo país y el mercado vuelve a entusiasmarse
In a Nutshell
El riesgo país argentino perforó los 500 puntos básicos (cerró en 496), impulsado por el rally de bonos soberanos en dólares (hasta 0,5% de alza en tramos largos como GD38 y GD46) y un IPC porteño de 2,5% mensual en abril, con núcleo en 2,3% y desaceleración en servicios y alimentos. El MerVal subió 2,6% liderado por energéticas y bancos (YPF +6%), mientras el Tesoro licitó un bono dual con vencimiento en 2028 para refinanciar 11 billones de pesos. A pesar de la inflación núcleo elevada en EE.UU. (0,4%), el mercado local mostró fortaleza relativa ante un contexto internacional adverso para emergentes.
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El mercado local arrancó la semana con optimismo. Subieron los bonos, el riesgo país bajó y perforó los 500 puntos básicos por primera vez desde enero. El MerVal tuvo un rebote fuerte. Señales positivas en la inflación. Nueva licitación del Tesoro con instrumento interesante. Cierre con dato de inflación en Estados Unidos.
Los bonos globales tuvieron otra rueda positiva después del rally de la semana pasada. La deuda soberana en dólares avanzó en promedio 0,5%. El tramo largo fue protagonista: GD38, GD46 entre los que más subieron. El riesgo país perforó los 500 puntos básicos y cerró en 496, el nivel más bajo desde enero. Ocurrió en una jornada internacional no favorable para emergentes, mostrando compresión genuina del riesgo local. El mercado compra la idea de estabilización macroeconómica, baja de inflación y continuidad del orden fiscal. Argentina sigue riesgosa, pero la dinámica cambió respecto a meses atrás.
Optimismo por IPC Porteño de 2,5% mensual en abril (vs. 3% en marzo). Inflación núcleo (excluye precios regulados y estacionales) bajó a 2,3%, menor nivel en 3 meses. Mide la inercia inflacionaria. Señales positivas: servicios desaceleraron fuerte (menor ritmo desde octubre pasado), alimentos y bebidas moderaron. Carne prácticamente dejó de subir en abril tras aumentos en febrero y marzo. Estimaciones privadas apuntan a IPC Nacional alrededor de 2,4-2,5%. Luis Caputo dijo que podría ubicarse entre 2,5-2,8%. Cambio enorme desde niveles mensuales de 20-25%.
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