💥6 ACCIONES que ESTÁN COMPRANDO los MEJORES INVERSORES para beneficiarse en 2026
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Megatendencias económicas que van a imperar en 2026: seis acciones concretas importantes dentro de estas megatendencias que están comprando los mejores inversores o manos fuertes. Warren Buffett junto a su socio Charlie Munger dijo que una de las mejores formas de generar ideas de inversión es fijarse en lo que están comprando los mejores inversores.
Megatendencias clave
- Inteligencia artificial (ya conocida).
- Bajadas de tipos de interés y acciones o sectores beneficiados.
- Exploración marítima.
- Empresas que se benefician de ahorros de costes por tecnología e IA.
- Electrificación.
- Edge AI (nuevo tipo de IA que va a ser popular en 2026, acciones interesantes subvaloradas por el mercado, similar a Micron, Samsung, Western Digital, Seagate este año).
Webs para rastrear superinversores
- Dataroma: apartado de superinversores (rendimientos >15% anual durante décadas), sección de 10 acciones más populares, mayores apuestas y 10 más compradas último trimestre.
- Whale Wisdom: índice de ballenas (Whale Index ha dado ~900% retorno vs. 670% S&P 500).
Acciones analizadas: buenos negocios con crecimientos >10% (bolsa media 8%, beneficios crecen 8%; >10% aumenta probabilidades de retorno superior). Sectores con vientos de cola 2026, tratan bien al accionista, baja deuda, valoración razonable o atractiva.
Una de las más compradas último trimestre por superinversores (en cartera de 25). Segmento nube (AWS) crecerá 34% anual próximos 10 años (alta visibilidad, ingresos recurrentes). 65% beneficio de nube/IA (no e-commerce). Segmentos:
- Tiendas online (más facturación).
- Venta terceros.
- Publicidad.
- Suscripciones (Amazon Prime).
- Tiendas físicas.
- AWS (menos facturación, más beneficio).
E-commerce maduro: crecimiento 10% anual (estudio DCBD). Nube/IA tirará de beneficios. Último trimestre: ingresos +13% (bajo vs. años previos), beneficio operativo +26% (costes fijos elevados). AWS: ventas +20%, beneficios +9% (inversiones en centros datos/IA; no alarmarse, prepara futuro). Beneficio neto: de 76 billones en 2-3 años a ~140 billones (x2). Múltiplo 30x beneficios (S&P 500 24x, Europa 15x); si beneficios x2 → 15x (atractivo). Histórico: 2022 a 90x (alta). Riesgo: si IA no progresa.
Free cash flow (considera inversiones): 75x (alta vs. media histórica 40x). Usar TKR para métricas.
En cartera de 3 superinversores. Capitalización ~1000 millones (conocida por calzado). Producto consumo, beneficia bajadas tipos. Confianza consumidor bajista desde 2022 (Conference Board; peor 2008). Inflación alta/tipos altos; ahora inflación modera (buen dato jueves), tipos bajarán (Fed). 50% consumidores esperan tipos suban (sorpresas positivas al consumirlo opuesto).
Marcas: Crocs (81% ventas, fiel público; decreció 3%, afectado debilidad consumidor USA, bien Europa). Heydude (-22% último trimestre, posible venta/cierre). 50% ventas internacionales, 50% Norteamérica. DTC (directo consumidor: tiendas físicas/online) vs. wholesale (mayor volumen, menor margen).
Último trimestre: 800M ventas. Norteamérica -9%, internacional +4%, DTC crece pese wholesale débil. Valoración baja histórica. Programa recompras ~1000M (~25% compañía, cap 4000M). Baja deuda → libre para recompras (acciones baratas). Retirar 25% acciones → beneficio/acción +30%, múltiplo de 6-7x a ~5x (bajo para consumo; usual 15-20x). Histórico: últimos años suelo 5-6x FCF (ahora ahí; usual 10-25x). Precio: 100$ → 89$. Macro mejora (inflación baja, tipos bajan → confianza/consumo sube). Entre top 10 compras trimestres.
Única cíclica baja calidad, pero momento ideal tras 15 años malos. Sector exploración gas/petróleo mar (agotados onshore; offshore crece 8.2% hasta 2030). Plataformas flotantes avanzadas: extraen >1-2km profundidad, procesan, transportan.
Tipos plataformas:
- Drillships: barcos perforado flotantes.
- Semisumergibles: flotan, extienden extracción.
- Jackups: anclan fondo marítimo.
- Plataformas costa (más competencia, menos rentable).
Whale Wisdom: mayor accionista Mårten Fredrik Wilhelm (10% acciones, +300M propio/familia; director consejo; dinastía nórdica experta sector). Acciones -50% últimos 12-24 meses (gangas). Sector oligopolio (Transocean, Seadrill, Noble, Valaris ~75% mercado).
Cíclico: petróleo alto → demanda plataformas (alquiler ~400-500k$/día; construir 4-5 años → sobreoferta → precios bajos). Inversores inteligentes entran bajos. Demanda deepwater +30% 2024-2030 (6-7% anual). Demanda petróleo global sube; reservas mar. Petróleo mínimos 55$ (bajó de 100$), demanda servicios +4% yoy, margen EBITDA 34→39%, EBITDA +10-15%. Cero entregas netas nuevas plataformas desde 2020 (miedo post-negativos 2020, quiebras). Aprendieron: no amplían capacidad.
Tarifas diarias: 2021 ~200k$ → subiendo 400-500k$ (rentable post-amortización 20 años). Nuevos barcos rentables >650-700k$. Atrición: 2024-25 8-9 enviadas chatarra, entregadas 13 (neto 2020 compensado). Excesos 2012-14 (40 pedidos anuales) → ahora 5-2, cartera pedidos nula (tardarían 4-5 años). Sector apretado 4-5 años → subidas vertiginosas precios. Artículo S&P 2024: 2000s exceso capacidad, 2010 tarifas pico/oferta escasa → subidas potentes. Utilización flotas...
Dice este señor en el artículo, es un 90% desde principios del 2023 y las tarifas diarias se han duplicado por esa falta de oferta que hay desde $150,000 hasta $500,000. Los nuevos actores del sector sugieren que ahora costaría entre 250 y 300 millones de dólares encargar una plataforma autoelevable y más de 850 millones para un buque de perforación de estos drill ships, con toda la inflación, además que eso hace que sea económicamente menos viable construirles nuevos, pues estamos hablando de 800 millones de dólares. A estos precios los analistas estiman que un contrato de buque de perforación de 10 años o más con una tarifa diaria mínima debería alcanzar $650,000 para justificar un pedido y estamos en $500,000 todavía. Si los precios subieran a $650,000, estas empresas cotizadas en bolsa empezarían a ganar muchísimo más dinero del que ganan en la actualidad. Se tardaría de 3 a 5 años desde el pedido de estos barcos o plataformas hasta la entrega.
Tras años de sobrevivir a duras penas, el sector de estas compañías, los contratistas de plataformas petroleras, ahora pueden relajarse y disfrutar de las tarifas más elevadas que generan un mercado ajustado e incluso devolver algunos dividendos a las partes interesadas que les han apoyado en tiempos difíciles. Han sufrido mucho estos años y ahora ganan tanto dinero que hasta tienen disponible para devolver en forma de dividendos o recomprar acciones, lo cual no se había visto en mucho tiempo. Cuando se estudia el sector se suele mirar por EV/EBITDA y también es muy importante ver la deuda neta que tienen respecto a los fondos propios para ver cómo están de endeudadas estas compañías. Transocean es una de las más endeudadas junto con 0.5 y 1.6. Si el sector va muy bien, las compañías más endeudadas son las que más suben. Es como el apalancamiento financiero de los inversores. Si pedimos deuda para invertir y la bolsa va bien, multiplicamos nuestras ganancias. Si el sector va mal, pierdes más rápido. Aquí es igual. Como la tesis de muchos inversores es que el sector va a ir bien, están apostando a las que más se van a beneficiar que tienen más deuda.
Opciones de menor riesgo
Otra opción de menos riesgo es, por ejemplo, Seadrill, que tiene un bajo apalancamiento, Valaris, Noble y que también cotizan a valoraciones bajas por EV/EBITDA y de beneficios futuros están a seis veces beneficios, cinco, cuatro veces beneficios y si las tarifas suben, se volverían muy bajas las valoraciones de dos y tres veces beneficios.
Hemos visto el tema de la exploración marítima y la cuarta y muy interesante megatendencia que va a ver el año que viene, ahora que ya está empezando a haber una adopción de la inteligencia artificial, son empresas que se van a beneficiar de ahorros de costes en sus negocios con la IA, no necesariamente producen la IA o tienen la infraestructura de inteligencia artificial como Amazon, sino que les va a beneficiar ese ahorro de costes.
Falta muy poco para esta formación exclusiva que estamos preparando. Va a ser una formación acerca de cómo generar altos rendimientos en cualquier entorno de mercado, incluso cuando la bolsa baja con poco capital, diseñada específicamente para inversores privados. Vamos a organizar en los primeros días de enero un evento gratuito donde ya podéis aprender. Recomiendo apuntarse en el link de la descripción porque se adelantarán estrategias que vais a poder aprender y que os serán de utilidad de forma instantánea. El método de inversión que vamos a ver ha generado beneficios el 100% de los años en bolsa, incluso los años que ha bajado la bolsa. Está soportado por resultados demostrables y cuando veis en qué se basa la estrategia vais a decir, tiene todo el sentido del mundo, además la vais a poder aplicar como inversores privados. Estamos hablando de rendimientos medios anuales superiores al 20% con una cartera además altamente diversificada y de bajo riesgo. Es un método de inversión que no depende de un pelotazo puntual de acertar en dos o tres inversiones y tener una cartera de alta volatilidad con mucho estrés, sino que se basa en repetir una y otra vez los mismos pasos, hacer pequeños beneficios que van sumando y sin darte cuenta te llevan al objetivo final y es probablemente el mejor método de inversión para inversores privados que quieren acelerar el proceso de generar beneficios con un nivel de seguridad muy elevado.
Además, vais a aprender cómo aplicarlo fácilmente con la ayuda de la inteligencia artificial. Esto lo ha revolucionado todo. Vamos a mostrar herramientas. Para esta formación hemos invertido seis cifras. Estamos hablando de cantidades muy potentes para beneficiaros y que toda la comunidad del arte de Invertir tenga acceso a estas herramientas. Y con la IA, aun siendo no expertos, vais a poder generar resultados de expertos. Primero, con menos tiempo, vais a ver tareas que antes te podía llevar días, decenas de horas y ahora en 5 minutos obtienes esa información que te ayuda a tomar decisiones. La IA no está para deciros dónde invertir, cuáles son los mejores sectores para invertir este año. Pero si tienes el marco de pensamiento correcto, conoces este método de inversión, simplemente preguntándole y vas a tener todo listado todas las herramientas, os va a sorprender lo que hemos preparado, porque esto no lo hay en ninguna otra escuela online. Os va a llevar al punto que deseáis estar.
De hecho, también vais a ver y comprender por qué te permite aprovechar la ventaja de tener poco capital con menos de 1 millón. Funciona especialmente bien este método entre 1 y 10 millones. Con más ya es más complicado. Por eso, a nivel de fondos de inversión no se puede aprovechar principalmente porque lo que busca explotar son situaciones menos conocidas y de baja liquidez donde un gran fondo no podría comprar. Yo en su día me beneficié como inversor privado, hice crecer muy rápido mi capital y lo que me permitió fundar los fondos de inversión de True Value y pasar de invertir con 10,000 € a como ahora en la actualidad con más de 200 millones.
Si asistís al evento, luego ya decidís si queréis seguir trabajando con otros o no, pero os va a interesar. Veréis varios ejemplos actuales del tipo de inversiones tan potentes que genera este método. Además vais a entender por qué no se va a volver a repetir esto y es algo único para 2026 y que no se ha organizado antes. Llevamos planeándolo más de 5 años y especialmente el último año. No ha habido formaciones en la escuela desde hace más de un año y medio y probablemente no las va a haber en el futuro. Con lo cual es la última oportunidad que tenéis de formaros y ya después de esto ya es difícil que haya algo más avanzado y una herramienta tan potente que os permita alcanzar vuestro objetivo con menos esfuerzo, ahorrándoos años y años de prueba y error de una forma efectiva. Tenéis el link en la descripción y estaremos haciendo un directo especial para explicáoslo todo en detalle.
La cuarta compañía que se va a beneficiar de este tema del ahorro de costes va a ser una de las principales consultoras tecnológicas del mundo. También va a tener crecimiento por el tema de la inteligencia artificial. Accenture principalmente tiene consultores y desarrolladores informáticos. Durante el último año ha bajado desde $400 a $260. Por eso hay seis de estos superinversores según Data Roma que están invirtiendo en la compañía.
Los últimos resultados o las bajadas de la compañía se deben a la incertidumbre de las subidas de tipos de interés, de la inflación y de toda la sobreinversión que se hizo en tecnología en 2020, 21 y 22, pues eso ha hecho que haya pasado 3 años difíciles, un poco parecido a lo de Transocean, donde la gente ha invertido menos, pero si vemos la media de estos años, estos últimos 5 años, es lo que venía siendo los 5 años previos. No ha cambiado nada, solo que se ha distorsionado un poco por el confinamiento y el COVID.
La compañía en los últimos resultados ha crecido un 6%, que no es excesivo, pero su media histórica de crecimiento es un 8%, o sea, ya no está tan lejos de volver al histórico y de volver a la valoración media histórica, que es lo que están apostando muchos inversores. De hecho, el margen operativo de los últimos resultados ha aumentado.
Si vemos las carteras de pedidos de la compañía, que es un indicador adelantado de cómo va a evolucionar la facturación a futuro, ha aumentado un 10%, con lo cual ha crecido más que las ventas. Esto es un signo positivo. Cada vez que la cartera de pedidos en Accenture crece a doble dígito, luego la compañía crece un 7-8% anual como mínimo y eso va a hacer cambiar la perspectiva a futuro de la empresa. El ratio book-to-bill, que es cuántos pedidos logran respecto a lo que se está facturando, 1.1 es muy sano, hacía tiempo que no se veía. Todo lo que sea mayor de uno en este ratio, cuando lo ves en otras compañías, incluso en España ACS que hace proyectos de ingeniería o Técnicas Reunidas, es muy importante, los inversores se fijan mucho. Esto indica que están ganando más pedidos de los que están consumiendo, con lo cual es un indicador muy bueno de que la empresa tiene buenos productos, buenos servicios y que eso está en demanda en el mercado y que van a crecer a futuro de cara 2026. Quedaros con esta cifra de nuevos pedidos en el trimestre, 20 billion.
Si vamos al segmento de proyectos asociados con la inteligencia artificial, que le va a hacer crecer mucho el negocio, vemos que la cartera de pedidos nuevos, el AI Bookings, de empresas que quieren implantar para ahorrar costes o aumentar la facturación, la IA en sus negocios, es de 2.2 billion, es ya el 10% de la compañía. Parece que no representa mucho, pero esto está creciendo a un 76%. Es una locura, un 76%. Y la gente está tratando esta compañía como si no le beneficiara la IA, como si no fuera la típica empresa que sale en todos los listados de empresas de inteligencia artificial.
Hasta el año 2029 el mercado va a crecer un 40%, se ralentizará un poco el crecimiento, como es lógico, pero al año que viene cuando en vez de 2.2 billion sea 4 billion facturación y represente el 20% la IA del negocio y esa línea de negocio esté creciendo al 50% anual, solo esa línea de negocio aportará al total de Accenture un crecimiento del 10%. Pero habrá otras líneas de negocio que aportarán otro 3-4% que no crecen tanto, pero el combinado será un 13%. Y esto es casi el doble de la media histórica. Eso le llamará la atención a mucha gente y empezará a decir, "Oye, que los ingresos de esta compañía se están acelerando." Y el mercado se dará cuenta, dirá, "Oye, lo que está tirando de la empresa es la IA." Y dentro de 3 o 4 años la IA pesará en Accenture un 30% y estará creciendo a ese 40 o 50% anualizado y aportará muchísimo crecimiento. Entonces por ese lado la gente va a ver un mayor crecimiento y el múltiplo al que valoran la empresa crecerá.
Si tienes una empresa que gana $10 por acción y el mercado como no ve mucho crecimiento la valora 15 veces, tienes que cotizar en bolsa a $150. Pero si tienes un negocio que de repente pasa a ganar $12 por acción, pero el mercado le ve que le beneficia la IA y ahora la compañía media de IA cotiza 30 veces beneficios, pues 30*12 daría un precio de cotización de $360. La acción se habría más que doblado, simplemente con una pequeña aceleración de crecimiento, pero un cambio en el sentimiento de los inversores que están dispuestos a pagar más por esos beneficios que generan estas empresas.
En el lado de los costes, la empresa ha crecido en el último trimestre un 6% con un 2% menos de empleados. En el mismo trimestre del año anterior tenía 798,000 empleados y ahora tiene 783,000. ¿Por qué? Porque con menos empleados logra lo mismo. Y la gente decía, "No, es que le va a afectar a la compañía porque va a crecer menos." Vemos que se están acelerando tanto el crecimiento en IA de la cartera de pedidos y de la compañía en general. Y no solo eso, está manteniendo los márgenes de beneficio hasta les está incrementando por esa productividad adicional de los ahorros de costes que tienen con la inteligencia artificial a la hora de dar servicio a los clientes.
Como la gente muchas veces se invierte en estas compañías mirando por el retrovisor de lo que ha pasado más recientemente, Accenture cotizaba en el rango habitual que era unas 20-25 veces beneficios y ahora está a solo 15 veces beneficios o free cash flow, que son beneficios más reales basados en el flujo de caja de la compañía real. Vemos que está en un rango bastante bajo. Históricamente 15-16 veces ha sido el rango más bajo que ha cotizado durante los últimos 10 años.
La quinta y sexta tendencia va a ser la electrificación y el Edge AI. Dentro de la quinta tenemos a Hammond Power Solutions, que está basado con la electrificación. Esto es un transformador eléctrico. Esto es clave para primero la electrificación de la economía, el tema del vehículo eléctrico, de la energía solar, eléctrica y sobre todo de los data centers. El mercado de los transformadores prácticamente se va a doblar hasta 2033 con crecimientos del 7% anual en un mercado que llevaba sin crecer prácticamente 20 años y eso cambia la perspectiva de los inversores.
Hay un artículo muy interesante que ha salido esta semana en el Wall Street Journal de cómo los trabajadores de la fábrica están construyendo a mano, porque ya no hay capacidad para construir estos grandes transformadores, principalmente por la IA y hay una escasez enorme de transformadores. A diferencia del sector de las plataformas, que son commodities, los fabricantes ponen el precio porque hay muy pocos y si quieres comprarles, les compras a ellos y si no, no les compras. Es como Nvidia, como solo hay dos o tres compañías que fabrican los chips de inteligencia artificial, ponen el precio que desean y aprovechan mucho de la situación del mercado.
Los pedidos de transformadores han superado a la oferta disponible en unas 14,000 unidades. Hitachi Energy fabricará y está planeando abrir nuevas plantas para dar abasto a esta demanda. Pero no se espera hasta 2028. En este artículo del Wall Street Journal dice que el 80% de transformadores de Estados Unidos serán importados de fuera porque no hay capacidad. Hasta hace poco los fabricantes del sector energético tenían pocos motivos para aumentar la producción porque la demanda de electricidad se mantuvo prácticamente estancada dos décadas anteriormente a 2020. Ahora se espera que aumente un 25% entre 2023 y 2030, en gran parte gracias a los centros de datos.
Lista de las principales compañías de grandes transformadores: Siemens Energy, General Electric, Hitachi. La valoración es exigente, cuando una empresa o sector la gente comprende que está beneficiado por la IA, está a 22, 25, 30 veces beneficios. Aquí se ve lo que van a crecer los beneficios por acción en 2026 y 2027. Al año que viene, por ejemplo, Siemens Energy va a crecer un 120% los beneficios y al año siguiente un 40%. En el caso de General Electric es el año que viene un 70%, el año siguiente un 50% porque tienen muchos costes fijos y los ingresos van a ir aumentando.
Luego hay una serie de compañías más pequeñas que están en valoración más barata y en concreto una de las más interesantes es Hammond Power Solutions, porque además produce en Canadá y Estados Unidos y no tiene que transportar desde países externos esos transformadores y tiene una posición competitiva bastante fuerte. Vemos que está del año que viene a 20 veces beneficios, de hecho es de las más bajas de toda esta lista y con unos crecimientos esperados para el año que viene bastante sólidos del 24% y del 17%, pero las otras compañías de estos sectores también son muy interesantes si os gusta esta temática y muchos grandes inversores están apostando por ella.
El último año no ha subido mucho, de hecho ha llegado a estar a $200 y ahora ha corregido un poquito y le benefician el tema de la electrificación de transporte, la energía renovables y demás. Además la compañía fabrica un tipo de transformador que son transformadores dry tipo seco. Dentro de este tipo de transformadores, que son algunos de los más eficientes y más demandados, tiene una cuota de mercado del 28%. O según otros estudios, Hammond Power Solutions tiene un 23%, hay un 26% de competidores más pequeños y el otro 51% son estas empresas que hemos mencionado antes, Hitachi, Siemens, Schneider, que cotiza en la bolsa de Francia también con el ticker SU que está muy interesante.
La compañía para alcanzar ventas de 11 millones ya está invirtiendo en nuevas plantas para dar abasto a la demanda tan elevada que hay. La cartera de pedidos el último trimestre, el tercer trimestre que la han publicado hace nada, ha crecido un 22%, con lo cual la empresa va a seguir sosteniendo crecimientos del 20% anual durante bastante tiempo. En lo que vamos de año, la cartera de pedidos ha aumentado casi un impresionante 30%, que son crecimientos mucho más grandes que algunas de las grandes tecnológicas. Hemos visto Amazon que estaba creciendo un 10% o Google el último trimestre estaba creciendo un 12-13%. Estas compañías que también les beneficia todo el tema de electrificación y los centros de datos, están creciendo a ritmos muy elevados.
Eso va a hacer que los beneficios por acción este año, que van a ser de $6, en apenas 2 años van a subir un 50% hasta $9. Y a medida que el mercado sea más consciente, le puede eventualmente pagar un múltiplo de 20-25 veces beneficio sobre esos nueve o $10 de beneficio por acción. Curiosamente las acciones están en su media histórica, que solía ser 17 veces beneficios y ahora mismo está un poquito más, está a 20, pero nada fuera de lo normal. Y eso que en 2021 no había la megatendencia que hay ahora de la electrificación.
Sexto grupo de compañías muy interesante es esto del Edge AI o la inteligencia artificial en los dispositivos. No son recomendaciones de compra ni de venta, que invertir en bolsa tiene riesgo y que las opiniones que tengamos de las compañías son subjetivas y no tienen por qué cumplirse.
La sexta compañía, es curioso porque es una compañía gigantesca, esta es de las más grandes del mundo a nivel de tecnología. Qualcomm es la empresa líder en fabricación de microchips para dispositivos móviles. La mayoría de los que tengáis Android, seguramente el chip que lleva dentro vuestro smartphone, vuestra tablet y demás, lo haya fabricado o diseñado, sobre todo, diseñado Qualcomm.
Sin embargo, Qualcomm se ha quedado un poco atrasada en el diseño de chips para la inteligencia artificial y Nvidia es la que ha ganado la partida a las demás compañías. Pero ha aparecido un nuevo uso que es el Edge AI para la inteligencia artificial. Este gráfico lo explica muy bien.
En el sistema de arquitectura de la inteligencia artificial en la nube es que, por ejemplo, tienes una cámara que emite imágenes. Esas imágenes por el cable de red, una cámara de seguridad, se transmiten a un servidor que está en la nube. Estos son los servidores de AWS, de Google, de la empresa que lo proporcione. Y ahí se procesa esa imagen y tú como usuario en el terminal, en tu PC o la persona que esté trabajando, puede obtener información procesada por la IA de esas imágenes como detectar objetos e posibles amenazas o si es un robot que está produciendo cosas en una fábrica y que tiene que identificar posibles fallos, adaptarse a cualquier cosa externa que impida su trabajo, eso se envía a la nube y eso tiene una serie de desventajas.
Ahora ha parecido esto del Edge AI, que es un poco diferente. La idea es que la cámara de seguridad, incluso tu lavadora, lleva un chip mucho más barato que el de Nvidia y programado para hacer un tipo de trabajo muy en concreto. Es un chip que está entrenado, por ejemplo, en si es una cámara de seguridad, en detectar amenazas de seguridad y procesar esa imagen dentro de la propia cámara y transmitir esa información al terminal. Se hace de forma local en vez de de forma remota ese procesamiento y eso tiene una serie de ventajas muy potentes y es un sector que está creciendo muchísimo.
Las ventajas primero es la seguridad. A muchas empresas no les gusta que Google, Meta, quien sea, tenga toda esa información o que se procese en tiempo real, sobre todo en ciertos sectores. Segundo, los chips para procesamiento local de Edge AI son mucho más baratos y son preentrenados porque no hace falta que sean tan potentes y son muy específicos para una solución muy específica. El menor tiempo de respuesta es clave. Cuando tienes un robot que está trabajando en una fábrica de forma automatizada, entre que envía la información a la nube, se procesa en la nube y te la devuelve la respuesta y el robot se adapta, pasa muchísimo tiempo. Sin embargo, si todo se hace en el propio robot y de forma local, todo sucede mucho más rápido y eso al final es tiempo y dinero para las compañías.
Reduce muchísimo el gasto en data centers y la sobrecarga de trabajo que ahora hay, ese consumo eléctrico tan bestia porque hay que refrigerar los data centers. Si un pequeño chip dentro de una cámara que apenas genera calor, que no hace falta una gran capacidad de procesamiento, descargas todos esos data centers, tiene esa ventaja. Luego el Edge AI funciona incluso sin internet. Si hay una caída de la red, algún problema, temas de hackers y demás, sigue funcionando siempre y cuando tenga electricidad, pero es una gran ventaja.
Si vais a Google Trends e investigáis esta nueva tendencia de Edge AI en todo el mundo durante los últimos 2 años, veis que está despegando los últimos meses. Prácticamente desde julio ha pasado de tener muy poco interés a más interés. Y esto la gente se va a empezar a preguntar, "¿Qué empresas les puede beneficiar esta nueva tendencia?" Pues probablemente una de las más claras y más invertibles para la mayoría de la gente va a ser Qualcomm.
Se espera que el mercado de Edge AI va a crecer a un ritmo del 24% anual durante muchísimos años y tiene sentido cuando uno entiende la tecnología y en qué se basa. Nuestras queridas acciones de Nagarro recientemente hicieron una alianza con Advantest, que también cotiza en bolsa en la bolsa de Taiwán. Lo que pasa que no es invertible desde fuera de Taiwán, pero es una compañía de 7,000 millones que es también el líder a la hora de fabricar este tipo de componentes para esta nueva tecnología. Nagarro se ha asociado con ellos para proporcionar el software, porque ellos diseñan software y que los clientes industriales que tiene es una solución ideal que les va a beneficiar a todos los clientes industriales que tiene Estados Unidos, Europa, Japón este tipo de soluciones que van a ser cada vez más demandadas.
Lista de las cinco principales compañías de Edge AI: solo que estas han subido ya todas mucho. Nvidia, Intel, Samsung ha subido muchísimo, Apple, sin embargo, la única que no ha subido y que está en una valoración muy baja comparada con los índices es Qualcomm. Curiosamente, Qualcomm el último año tampoco, los últimos 5 años vemos que no ha hecho nada desde 2021 en bolsa, había subido mucho los años previos, pero lleva lateral y de esta megatendencia de la IA
Qualcomm capitaliza cientos de billones de dólares, cotiza a 14 veces beneficios. El múltiplo de valoración ha bajado desde 20 veces en 2021 hasta 15 veces, no aparece en listas de compañías tecnológicas de moda. Perspectivas de analistas: crecimiento del 2% el año que viene, 1% al siguiente y 5% después, pero esto puede estar equivocado. Ya está sucediendo aumento de ingresos y demanda por nueva tecnología de IA.
Reporta dos segmentos: QCT y QTL. QTL es línea de patentes con ingresos. Destaca IoT (Internet of Things), poner internet y microchips a cosas cotidianas, especialmente útil en automóviles. Automóviles llevarán chips de inteligencia artificial; Qualcomm está bien posicionada. Último año, estas líneas crecen 36% y 22%.
Imagen global aburrida, pero segmentos pesan más: handsets (smartphones) son casi más de la mitad de facturación, pero otros aportan más. Similar a Accenture. En último día de inversores, sector automoción e IoT crecerá a ritmo compuesto del 22% anual hasta 2029, suponiendo 22 billones de facturación (actual total 44 billones), aumento del 50% solo estos segmentos. Analistas prevén 48 billones en 2028, pero previsiones de compañía y resultados muestran aceleración. Genera mucha caja, muy rentable, ROE del 40-30% anual sin apenas deuda. Pocos competidores. Procesadores para smartphones como vaca lechera para dividendos y recompras; recomprando porque está barata. Compañía interesante en radar de inversores famosos.
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Broadcom (AVGO)
Beneficia a IA. Últimos 5 años de 63 a 340, a 33 veces beneficios (doble que Qualcomm). Crece casi 20% anual; múltiplo de 30 no elevado si mantiene 30-40%. Regla: múltiplo hasta doble del crecimiento esperado a 5 años (ej. 30% crecimiento justifica 60 veces). Para Qualcomm (12% crecimiento), hasta 24 veces razonable, ahora 14. Riesgo: freno en crecimiento IA, pero antes de IA crecía 25% desde 2015, estructural, saneada, mucho cash flow, poca deuda.
Bancos españoles: Santander y BBVA
Suben por tipos de interés altos: hipotecas nuevas más altas, rentabilidades en gestoras de activos. Santander dejó de emitir acciones para dividendos, ahora recompra. ROE 13%; banco así cotiza a 1.5x valor en libros (Santander 8€ libro → 12€; cotiza 10€, recogido parte). A 2 años, libro puede ser 10€ → 15€ + dividendos. Años de tipos cero negativos. Interesa tipos altos sin recesión (subida tipos beneficia pero recesión baja rentabilidad). Mismos criterios para BBVA.
Wolters Kluwer
Líder en software contable y gestión empresarial. Valoración elevada bajó. Narrativa IA destruirá negocio por software barato; improbable. Si aprovecha IA, baja costes desarrollo pero cobra precio justo por costes de cambio, escala, reputación. Usuarios acostumbrados, startups sin red comercial/marca. Precio no problema histórico. Crecimiento medio 2% anual (maduro), últimos años 4-5%, márgenes de 25% a 28% próximo año. Deuda neta media, ROE 80%. Cotizaba casi 30 veces (excesivo para 10% crecimiento + recompras/dividendo; 20-25 razonable). Media histórica 15-16 veces (buen compra); ahora 16. Crisis eurozone a 10 veces. Narrativa IA comprime múltiplos software, no se materializa.
Otras menciones rápidas
CineX: Muchas dificultades.
Cegona: Invertimos Truevalue a 450 peniques, tomamos beneficios, ejecutó bien.
Borr Drilling: Parecida a Transocean, Seadrill; recupera, doblado desde mínimos 2-4$. Más deuda, beneficia tendencia sector. 2020 acción 1$ colapsó a 130¢, nuevo ciclo alcista.
Estaciones de servicio bien gestionadas. Narrativa coches eléctricos eliminaría gasolineras no se materializó: UE canceló eliminar combustión 2035, ventas EE.UU. lentas (Tesla). Viable; mañana surtidores eléctricos (carga lenta = más tiempo en tiendas). >50% beneficio de tiendas conveniencia (snacks, bebidas, autos; Coca-Cola 1€ → 3$, alto margen). Abre 24h. Casey's: 17% retorno anual 10+ años (100→500$), beta 0.65 (35% menos volátil que mercado, doble rentabilidad). Ventas +9% últimos años (nuevas tiendas, optimiza adquiridas). Recompras + dividendos → beneficios +12% anual. Cotiza múltiplos altos (antes 20 veces).
Murphy USA: Similar, cotiza 16 veces (mitad Casey's). Beneficios 2015:4$ → 2025:3$? Crece rápido igual. Precios petróleo bajos perjudican (menos facturación gasolina), pero mejorará. Más agresiva recompras: 46M → 20M acciones. 21% retorno anual últimos 10 años pese corrección. Beta 0.42, defensiva.
Alimentation Couche-Tard: Invertida 2015-2016 a 14-16 veces. Ahora 18 veces (más barata Casey's), beta 0.65. Ventas +8%, beneficios normalizados +10% 10 años. Defensivo: crisis 2008-09 beneficios subieron 400M→440→520→570M. 2024-25 bajada ligera por petróleo 110→50$ (margen neto combustible baja); petróleo <55$ cierra campos, probable suba.
Pool Corp: Piscinas y mantenimiento, recurrente. Baja por construcción EE.UU. fatal (tipos altos). Baja tipos 2026 estabilizará/impulsará.
GoEasy: Mantienen/incrementan posiciones. Desempleo Canadá mejora (7%→6.5%, beneficia). S&P report irrelevante. CEO cáncer imprevisto, pero 4 CEO en 10 años, equipo sólido. Valoración mínimos: 6 veces beneficios (suelo histórico 6-7). Crece 20-25% beneficios próximo año, 3% cuota mercado enorme. x6 desde inversión hace 10 años (20$→130$). Debería 230-240$. Dividendo 5%, recompras (ven barata), crecimiento 20% (ingresos +22%, beneficios +17-20% últimos 3 años). Valoración 6 veces vs tech 30-40.
Tasmea: En True Value Compounders (descubierta Jesús), comprada ~3 AUD, 13 veces beneficios. Mantenimiento infraestructuras (eléctrico electrificación, minería, mecánico). Crecimientos: 35% año, 89% siguiente (adquisiciones), 38% después. Histórico: 2022 facturación 240M → este año doble. Similar Mother Group (vista clase 2022 a 2$→760$, 13 veces entonces, ahora 23). Triplica fácil con crecimiento + múltiplo sube. Menos conocida, fuera radar, múltiplos interesantes vs índices burbuja.
Nagarro: Sin novedad. No buscar explicación todo movimiento. Subió mucho corto plazo (doblado mínimos), vende protección beneficios, luego calma. Para 10 años, sector Accenture (resultados jueves indicador demanda IA). Fase: infra IA lista, ahora empresas usan (programadores/software a medida). Aceleran ingresos. Pocas como Nagarro Europa, fondos evitan $ por riesgo.
Inversores europeos que no quieren invertir en dólar por el riesgo de la divisa o fondos que solo invierten en Europa van a generar mucha demanda para esa clase de acciones en una empresa pequeña con pocas acciones a la venta que además está recomprando acciones. Esto va a apretar mucho el mercado, aumentando la demanda mientras la oferta disminuye porque hay fondos a largo plazo, los fundadores están a largo plazo y la empresa recomprando acciones. A nada que la gente incluya la empresa en el saco de beneficiadas por la IA, con dos o tres trimestres de crecimiento acelerado a doble dígito —estamos a nada, pienso que a 12 meses, a partir del año que viene o final del 26—, habrá una expansión significativa de cotizar a 10 veces beneficios a 30 veces beneficios, habiendo cotizado a veces a 50-60 veces beneficios.
De New LAT no ha habido noticias. De New Princess, otra principal apuesta, hemos multiplicado por tres nuestro dinero con una posición muy grande: invertimos casi más de 20 millones, beneficios acumulados superan 40-50 millones para los fondos. Es una situación super ineficiente de mercado. Esperamos que los resultados en marzo o mayo, cuando sea claro todo, sorprendan a inversores porque el mercado y analistas actualizarán estimaciones. La empresa va a ganar literalmente el doble de lo puesto en bases de datos del único o dos analistas que siguen la acción. Previsiones ridículas para el año que viene de 150 millones de beneficio operativo cuando van a ser 300 millones; aquí pone 260 y van a ser probablemente 500 o cerca. Compañías muy pequeñas benefician mucho a conversores privados.
Hay compañías todavía más pequeñas que New Princess, muchísimo más interesantes en la misma situación. Odigol, todas van muy bien. Monument Mining, que vimos, Serabi, DPM (Dandy Resources Precious Metals o DPM Metals), una de las mejor gestionadas de oro. La vimos en el canal a $30 cuando hicieron una adquisición importante; va a doblar la producción de oro y al precio actual cotiza a futuro a solo 6-7 veces beneficios, cuando empresas mineras de calidad cotizan a 20 veces beneficios. Está subiendo prácticamente en línea recta. La gente se asusta si se mueve el oro, pero con la responsabilidad de gobiernos, déficits fiscales, bajar tipos de interés con inflación sin haber bajado, la gente compra oro y el entorno es muy alcista.
Monument Mining fue una de las empresas vistas en la última formación especial con alumnos de la escuela; la vimos a principios de año a 0.30 y ahora a 1.20. Curioso que cotice solo 3-4 veces beneficios normalizados y va a dar un dividendo especial.
En Dava la vendimos o reducimos posición porque descubrieron que cobraban de más en época buena y ahora les pasa factura, pero la tenemos en radar porque puede ser opable y no descartamos volver a entrar. Factura unos 800 millones de libras, pensamos que estabilizar en 800 millones (1.000 millones de dólares). Capitaliza 300 millones. Empresas así, aunque no muy rentables, se venden mínimo a 0.7 veces ventas (700 millones de valoración, hasta 360 serían $1 por acción), pero tiene que demostrar estabilización y absorber sobrecostes.
Apuestas principales: Agarro en este sector y en menor medida EPAN y Globan, de las que hemos sido accionistas. Croc está a 5 veces beneficios, recomprando, una rareza del sector.
Power Solutions: importante no solo aprender, sino monitorizar acciones, como enseñaremos en la siguiente formación. Se ven datos de importación de generadores a Estados Unidos (fabrica fuera). Estancó un poco, mercado reaccionó y bajó, pero se recupera. En relación a IA, buenos datos de Micron benefician, pero desde que la vimos a $30 la parte importante se ha recogido.
De cara a 2026, aprovechad oportunidades como privados en acciones menos conocidas, extremadamente baratas fuera de lo habitual. Si hay corrección, agradeceréis haber invertido en situaciones más descorrelacionadas que bajarán menos. Donde más euforia y subidas, más recogerán beneficios y bajará más. Complementad cartera con partes del mercado menos conocidas con vientos de cola.
Invito al evento en YouTube a principios de enero para aprender todo comentado y esta herramienta/método potente preparada. Ya daremos más detalles. Nos vemos la próxima semana, felices fiestas, pasad buenos días. Un saludo y buena inversión.
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