Wall Street respira, Argentina acelera y baja el riesgo pais
In a Nutshell
Argentina muestra apetito por el riesgo con bonos soberanos en alza, riesgo país cerca de 522 puntos básicos y colocación exitosa de deuda de CABA (3.000 millones en ofertas). IPF reporta ganancias de 409 millones de dólares impulsadas por Vaca Muerta (+40% en shale), TGS crece por gasoductos, y Milei anuncia Super Rigi para atraer inversiones en IA y data centers (19.000 millones ya aprobados). Wall Street sube por datos laborales positivos de EE.UU. (115.000 empleos), con REM confirmando inflación mensual en 2,6% y rebote económico en marzo.
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Muy bienvenidos a un nuevo episodio de nuestro podcast RGEN10, el mercado al día. Hoy jornada interesante: Argentina muestra señales de apetito por el riesgo. Riesgo país volvió a bajar, IPF presentó resultados sólidos. Wall Street recibió buenas noticias del mercado laboral. Aparece nuevo tema importante: Super Rigi adelantado por el presidente Milei.
Después del rally fuerte el miércoles tras mejora de calificación por Fitch, bonos soberanos en dólares tuvieron pequeña toma de ganancias. Globales retrocedieron entre 0,3% y 0,4%, lógico tras subas anteriores. Importante el contexto: bonos argentinos acumulan buena semana, tramos largos lideran. Riesgo país se encamina a cerrar cerca de 522 puntos básicos, abajo de 556 del lunes. Mercado muestra compresión del riesgo argentino, no solo local sino por apetito global por emergentes.
Señales claras:
- Colocación de deuda de Ciudad de Buenos Aires: recibió 3.000 millones de dólares en ofertas, 6 veces lo buscado.
- Bolivia volvió al mercado internacional tras años, colocó deuda a 9,75% (analistas esperaban 13-15%).
Mercado global busca rendimiento y asume más riesgo; Argentina se beneficia.
Banco Central publicó REM (relevamiento de expectativas de mercado). Proyecciones de inflación para abril casi sin cambios: consenso 2,6% mensual, top 10 consultoras 2,7%. Mercado convalidando desaceleración inflacionaria en datos de alta frecuencia. Niveles altos, pero cerca del 2% mensual cambia percepción financiera. Corrección al alza en expectativas para 2026, mercado cauteloso sobre desinflación de largo plazo.
Datos de marzo muestran rebote fuerte: industria manufacturera subió +3% mensual, construcción +5% mensual. Tomar con cautela: febrero flojo por feriados de carnaval y medidas de fuerza por reforma laboral. Rebote más estadístico que estructural. Indicadores adelantados de abril muestran moderación: bajaron despachos de cemento, cayó producción automotriz. Segundo trimestre arranca más frío.
MerVal cayó 1,8% tras salto de casi 5% el miércoles, pero semana positiva. Toma de ganancias en acciones locales: Loma Negra, CPU, Sociedad Comercial del Plata entre las más castigadas. ADR argentinos mixtos en EE.UU. MercadoLibre y Global subieron incluso en rueda floja. Mercado diferencia compañías de crecimiento tecnológico de las ligadas al ciclo doméstico.
IPF presentó resultados trimestrales sólidos: ganó 409 millones de dólares (vs. pérdida un año atrás). Ingresos +7% interanual, EBITDA mejoró fuerte. En Vaca Muerta: producción de shale +40% interanual, representa 76% de producción de petróleo. Menos dependencia de campos convencionales. Proyecto exportación de petróleo al 62% de avance, inicio en principios 2027. Transformacional para Argentina: aumenta exportaciones energéticas e ingreso de dólares. Flujo de caja libre positivo.
Transportadora de Gas del Sur (TGS): crecimientos en ingresos, EBITDA y ganancias, impulsada por Vaca Muerta y expansión sistema transporte de gas. Avances en gasoducto Perito Moreno, proyecto clave.
Javier Milei adelantó proyecto al Congreso para Super Rigi, versión ampliada del régimen de incentivos para grandes inversiones. Apuntaría a IA, data centers, industrias intensivas en energía. Lógico por recursos energéticos abundantes y baratos de Vaca Muerta. Argentina atractiva para infraestructura tecnológica. 19.000 millones en proyectos aprobados bajo RIGI, 63.000 millones esperando aprobación.
Reporte laboral EE.UU.: creó 115.000 empleos en abril (más de esperado), revisiones al alza previas. Desempleo estable en 4,3%. Positivo para Wall Street: economía resiste sin desaceleración brusca. Salarios crecieron menos de esperado, menor presión inflacionaria. Escenario ideal para Fed. Subas en futuros americanos, bajas en tasas bonos del Tesoro. Mercado global atento a inflación y actividad; economía americana desacelera ordenadamente, activos de riesgo con apoyo. Argentina en ventana internacional favorable.
Buen fin de semana. Nos vemos el lunes.
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