💥ELON MUSK explica Cómo la BURBUJA de la IA va a EXPLOTAR |👉La GENTE no está preparada
In a Nutshell
Elon Musk advierte que la burbuja de la IA podría explotar por tres factores clave: escasez energética (China genera cuatro veces más electricidad que EE.UU.), prohibición de exportar chips avanzados a China que fortalece su industria, y modelos chinos como DeepSeek que cuestan 20-40 veces menos que los estadounidenses con rendimiento similar. Esto generará una guerra de precios que reducirá la rentabilidad de las empresas occidentales y amenazará el crecimiento del PIB estadounidense, ya que la inversión en IA de las Siete Magníficas representa casi todo el crecimiento proyectado del 3%. Inversores como Steve Eisman recomiendan mantener liquidez (20%) y posicionarse en empresas que resuelven cuellos de botella reales: Nvidia, Arista Networks, Micron Technology y General Electric Bernova, mientras Morgan Stanley identifica oportunidades en empresas infravaloradas como Experian, que cotiza a mínimos de 5 años a pesar de su posición dominante en datos crediticios.
These notes were generated by AI and may contain inaccuracies.
Elon Musk ha detallado en una entrevista con The Economist los tres factores clave que podrían desencadenar la explosión de la burbuja de inteligencia artificial y cómo afectará esto a la economía, las acciones y la bolsa. La opinión de Musk se alinea con advertencias de otros inversores famosos como Raidalio, quien ha señalado que se están repitiendo los mismos problemas que la burbuja.com, donde la riqueza generada sobre el papel no equivale a beneficios tangibles.
Steve Eisman, el famoso inversor que apareció en la película "La gran apuesta", afirma que están surgiendo en el sector de la IA las mismas artimañas contables de la era de Enron. En otra entrevista con CNBC, Eisman dijo que el mercado podría sufrir una gran corrección si la inteligencia artificial no tenía éxito. Stanley Druckenmiller advierte sobre los riesgos que se están acumulando bajo el auge de la inteligencia artificial. Bill Ackman ha señalado que es un peligro lanzarse en masa a por lo nuevo e invertir en estas acciones que están de moda, ignorando las empresas de calidad.
El primer factor que ha mencionado Elon Musk es la energía y la electricidad. Musk ha dicho que hay dos limitaciones actualmente para la inteligencia artificial: la energía y los microchips. China actualmente tiene más electricidad y capacidad de generación de energía que Estados Unidos, Europa y la India de forma combinada. China tiene cuatro veces más capacidad eléctrica que Estados Unidos.
Desde el año 2010, China ha superado a Estados Unidos en capacidad de producción eléctrica y no para de aumentar, mientras que Estados Unidos se ha estancado por lo difícil que es conseguir los permisos medioambientales, la falta de inseguridad jurídica, los altos impuestos y las regulaciones del gobierno.
Vistra Energy ha perdido el 27% de su valor en el último año a pesar del auge de la IA, porque aunque hay demanda eléctrica, no pueden suministrarla. Ottalen Energy ha perdido un 15% de su valor durante el último año. Constellation Energy ha bajado un 31% y Tal Energy está en mínimos de valoración. Las valoraciones de estas compañías han bajado de casi 20 veces sus beneficios a 15 veces.
Ante la falta de electricidad, las empresas han creado sus propias turbinas de gas para autoabastecerse, instalándolas dentro del centro de datos para no depender del gobierno. Se están reconvirtiendo turbinas de aviones para generar electricidad a los centros de datos. General Electric con su división Bernova está vendiendo estas turbinas y sus acciones han subido un 54% en el último año. Siemens Energy ha subido un 28% en el último año y cotiza a casi 40 veces beneficios, comparado con 10-15 veces beneficios de las compañías eléctricas tradicionales.
El segundo problema viene de la prohibición de la exportación de chips a China. Elon Musk cree que es un grave error que está cometiendo Estados Unidos porque esta prohibición ha hecho que China mejore sus capacidades y eventualmente serán líderes. ASML, que produce máquinas únicas en el mundo para fabricar chips avanzados, está bajando en bolsa por reportes de que China está logrando las mismas capacidades productivas y se espera que en 5 o 10 años alcancen estas capacidades.
El tercer problema viene de los modelos de inteligencia artificial chinos. Las empresas de IA chinas lo están haciendo muy bien a pesar de las limitaciones de chips. Con energía no tienen problema, y si tuvieran mejores chips serían los líderes eventualmente. Hay una alta probabilidad de que esto suceda en el futuro.
El coste de los modelos chinos es mucho menor que los americanos: DeepSeek tiene un coste de $14 contra $700 de algunos modelos americanos. Esto representa 20 veces o 40 veces más de coste para los modelos americanos, pero no tienen 40 veces más de rendimiento. El modelo Qwen 3 de China tiene un rendimiento ligeramente inferior a GPT o Anthropic, pero DeepSeek es simplemente un poco inferior a nivel de rendimiento mientras que el coste es un 90% más barato.
Esto puede generar una guerra de precios donde las empresas dirán que sus datos están en una empresa china, pero les da igual si no son empresas sensibles del sector de salud o defensa. Esto hará que las compañías occidentales de IA tengan menos rentabilidad y menos acceso a financiación. Los inversores verán que hay mucha presión de costes y competencia, por lo que las empresas tendrán que bajar precios y no serán rentables.
La inversión en IA de las siete magníficas representa prácticamente todo el crecimiento previsto del 3% del PIB estadounidense para el próximo año, que equivale a un trillón de dólares en una economía de 30 trillones. Sin esta inversión, Estados Unidos tendría crecimientos muy bajos.
Steve Eisman recomienda tener un importante grado de liquidez, mencionando un 20% de liquidez. No apuesta en contra del mercado, sino que mantiene liquidez para ver cómo evoluciona la situación. Ve las decisiones de la Fed como irrelevantes para el mercado y considera que no hay que perder tiempo en ese tipo de cuestiones. El mercado está ignorando todo lo que está pasando con los bonos de deuda del gobierno y el conflicto de Irán.
Eisman vendió posiciones en Google por la regularización del 34% durante el último año y se está concentrando en otras inversiones. Ha confirmado tener envidia de Nvidia porque cree que va a suministrar chips a casi cualquier compañía del mundo, eventualmente incluso a empresas chinas si se levantan las limitaciones. También invierte en General Electric Bernova por el cuello de botella de la energía.
Eisman está invirtiendo en Nvidia porque va a crecer un 66% su beneficio el próximo año y otro 66% el año siguiente. Los beneficios por acción pasarán de $9 a más de $21 por acción, prácticamente doblando su beneficio. Esto haría que las acciones cotizaran a solo 10 veces beneficios. La valoración ha bajado de 30 veces a 17 veces.
También invierte en Arista Networks, que va a crecer un 29% el próximo año y un 22% el siguiente, con márgenes de beneficios muy elevados. Los beneficios por acción pasarán de $4 a casi $6, un aumento del 50%. Arista Networks actúa como las autopistas de la inteligencia artificial, facilitando que los diferentes módulos de hardware de IA dentro de un centro de datos se comuniquen de la forma más rápida posible.
Eisman también invierte en Micron Technology, considerando que hay un cuello de botella importante en las memorias RAM. El precio de estas memorias ha subido mucho y seguirá subiendo el próximo año. En 2028 el precio seguirá siendo más alto que este año. Las nuevas fábricas de memorias RAM no llegarán al mercado hasta dentro de 3 o 4 años, y aunque la demanda instalada se espera que se doble en los próximos 3 o 4 años, no será suficiente para satisfacer la demanda adicional.
Micron ha bajado hasta una valoración de solo 5 veces beneficios cuando venía de cotizar a 14 o 12 veces. Los beneficios de Micron subirán un 130% el próximo año, pasando de ganar $5 a $176 y luego a $200 por acción. Se estima que Micron ganará entre $180 y $200 por acción durante los próximos 4 o 5 años.
JP Morgan publicó recientemente un informe de estrategia de inversión sobre la inteligencia artificial. El informe incluye un gráfico que muestra qué acciones son más sensibles a las noticias negativas de IA. El consumo discrecional está entre las más afectadas, incluyendo electrodomésticos, coches, mobiliario y muebles, porque son gastos que la gente puede diferir cuando la economía está mal.
Cuando la IA no tiene éxito y está tirando mucho de la economía, las acciones más sensibles a la economía pueden sufrir. Las acciones de energía son las que menos están sufriendo en estos días recientes cuando la IA se mueve, porque la IA no va a cambiar mucho la forma en la que se extrae petróleo o el petróleo que consumimos. Las utilities también están muy aisladas. Las empresas de suministros de electricidad, empresas de suministros de agua, de consumos básicos, empresas de vivienda por ejemplo de inversión inmobiliaria, empresas de salud, como es lógico, la IA no va a afectar mucho al panorama de la salud, pero la gente sí que necesita servicios de salud.
Empresas de hospitales como HCELC, CIGNA en seguros privados de salud, tienen muy poco impacto. Hay ciertos sectores menos glamurosos que la IA que están cotizando por debajo de su valoración histórica, aunque el mercado esté máximo y parece que no hay oportunidades. Ejemplos incluyen consumo básico con Coca-Cola y Procter and Gamble, Johnson and Johnson del sector de salud, Duke Energy o South Company en el tema de electricidad, telecomunicaciones con Verizon, y energía tradicional con ExxonMobil o Chevron, compañías en las que ha invertido actualmente o en el pasado Warren Buffett.
Morgan Stanley publicó a principios de este año un estudio analizando qué puede pasar en función de cómo evolucione la IA a futuro, haciendo varios escenarios. Ha estudiado 3600 acciones en este estudio de banca privada. La tabla indica acciones que Morgan Stanley considera que están mis price o infravaloradas porque la gente tiene miedo de que haya una posible disrupción o que la IA acabe afectando estos negocios, y ellos piensan que no va a ser así. En la columna de la derecha se ofrece el potencial alcista que tienen.
Hay acciones con muchísimo potencial alcista. Normalmente los bancos de inversión dan un 20% de potencial a una acción que les gusta, pero hay compañías de software para la gestión empresarial que incluyen herramientas de IA con un 165% de potencial. En Europa hay una lista de acciones muy interesantes, incluyendo el London Stock Exchange, que gestiona todos los mercados de capitales de Londres y de muchas bolsas europeas. Morgan Stanley ve que la IA no va a afectar mucho a ese negocio, de hecho le puede impulsar a medida que reduzca sus costes.
Verisure a nivel de servicios de seguridad o Spotify, donde la IA tampoco va a cambiar mucho y le puede ayudar al usuario a encontrar mejor sus gustos. La compañía con más potencial en Europa es Experian con un 90% de potencial, una compañía de calidad que el mercado había descartado. En Norteamérica, principalmente Estados Unidos, hay compañías líderes globales como Standard and Poor's o MSCI que crea los famosos índices, con un potencial del 45% al 39%.
Microsoft tiene un potencial del 60%. Desde el precio de publicación de este informe que fue en febrero, Microsoft ha subido un poquito más, quizás un 15%. Intuit, otra empresa de software de gestión empresarial, tiene un potencial de hasta el 100%.
Experian es un negocio muy interesante. En 5 años la acción no ha hecho nada, ha bajado un 10% acumulado por estos miedos que hay, especialmente desde que la IA empezó a ser bastante popular en 2025. Sin embargo, desde 2007 ha subido un 400%, lo cual es un rendimiento muy interesante con dividendos. Experian lo que hace son bases de datos crediticias. Cuando un banco va a dar un préstamo personal, un préstamo para automóviles o un préstamo para vivienda, Experian tiene bases de datos que le dice al banco lo solvente que es un cliente o no.
Experian es la líder de mercado seguida de Equifax, TransUnion, que también cotizan en bolsa, y FICO en menor medida. FICO ha tenido problemas recientemente porque está mucho en el sector inmobiliario y había abusado mucho de subida de precios, cosa que no han hecho Experian o TransUnion. Tres o cuatro compañías controlan todo un mercado. Este es un mercado que históricamente ha dado muy buenos retornos porque es como el mercado de Moody's del rating de deuda, que al final son negocios que se basan en la reputación.
Experian es un negocio que no falla año tras año en subida de precio porque hay inflación, porque suben precios y porque cada vez se piden más créditos y de mayor tamaño. La empresa cada vez tiene más datos porque los bancos le dan más datos de los clientes basándose en sus bases de datos. Los beneficios crecen a una media del 10% anual y también es una empresa que trata bien al accionista, da dividendos, da recompras y en general muy bien gestionada. Para el año fiscal 2027, la empresa ha dicho que va a crecer entre un 8 y un 11% y los beneficios por acción a doble dígito.
Los analistas estiman que Experian va a crecer este año un 12%, al año que viene un 8%, pero la empresa ha dicho que es de un 8 a un 11%. Los beneficios van a crecer a doble dígito: un 12% el beneficio este año y un 13% el año que viene. Esto puede seguir haciéndolo durante muchos años por una mera subida de precios que aplican todos los años, más cuota de mercado, inflación y demás.
En Experian el valor no está en el software como piensa el mercado, sino en los datos que tiene. La IA no tiene datos. Lo que le va a hacer la IA a Experian es volverse más eficiente tratando esos datos de morosidad de los clientes y de rating crediticio para darle mejor información a los bancos, con lo cual puede aumentar su negocio. Los bancos no tienen datos de todo el mundo, pueden tener datos de clientes que ellos han tratado, pero cuando viene un nuevo cliente va a tener que seguir pagándole a Experian porque sí que tiene datos de todo el mercado y es la base de datos más grande.
La valoración de Experian está en mínimos de 5 años y además con un nivel de deuda medio o bajo para un negocio que es bastante predecible. La valoración de Experian es de 25 veces su media histórica. Los beneficios han estado subiendo estos años, la cotización no ha hecho nada, ha estado plana 5 años. Por eso en el pasado cotizaba las acciones a 35 veces y ahora están a 18, que es menos de la mitad. La cotización está mucho más barata por valoración que en 2022.
Experian genera mucho flujo de caja. En los últimos 12 meses tiene más de 2.200 millones, tiene que reinvertir en su negocio aproximadamente 700 millones, pero le quedan 1.500 millones limpios, de los cuales reparte 700 millones en recompras de acciones y 600 millones en dividendos. Reparte 1.300 millones. La empresa capitaliza en torno a 25 billones, entonces la rentabilidad para el accionista inmediata vía dividendos y vía recompras de acciones es un 5%. El negocio crece a ritmos del 8% y de forma orgánica un 6%. Sumando ambas combinaciones, es una compañía que va generando un valor del 12-13% anual histórico.
Si hay crisis de mercado por la IA, por lo de Irán, por lo que sea, la bolsa bajará. Es muy sensato tener un poco de liquidez para aprovechar oportunidades, habiendo invertido previamente antes de esas bajadas en buenos negocios, que si bajan es volatilidad de mercado y se puede comprar más o mantenerse. La bolsa se ha demostrado que es una buena inversión a largo plazo porque la IA va a ser un impulsor económico muy potente los próximos 10 o 20 años y va a transformar literalmente la economía como lo ha hecho internet los últimos años, los dispositivos móviles, las redes sociales y la tecnología en general. La IA es probablemente más grande que todo esto combinado.
Se puede invertir y todos los grandes inversores que se ven invirtiendo no están en liquidez, no están apostando en contra del mercado, sino que invierten de forma sensata y entendiendo los riesgos, posicionándose correctamente. El invertir seleccionando vuestras propias acciones da más tranquilidad, más seguridad, aunque requiere un poquito de formación y de aprender.
Keep Arte de invertir in your library
Save the videos and channels worth coming back to, and find them again in one place.
