¿Qué pasó con Nvidia? + Máximo histórico en Vista e YPF | Cazadores de Tendencias 21/05/2026
In a Nutshell
Nvidia sigue fuerte en IA a pesar de las restricciones de exportación a China. Vista y YPF alcanzaron máximos históricos, con YPF impulsada por mejores resultados operativos. El inversor destaca oportunidades en Nubank y Mercado Libre por valuaciones bajas y crecimiento, y recomienda mantener oro y metales como protección contra inflación.
These notes were generated by AI and may contain inaccuracies.
В мире инвестиций маржа безопасности меняется, и отношение риска к доходности не остается постоянным. Не все является черным и белым. Инвестор не чувствует себя комфортно с текущими маржами безопасности и ищет именно маржу безопасности. Возможности появляются в негативном контексте, когда цены падают без фундаментальных причин, а не когда все позитивно. Именно в моменты страха, когда рынок предполагает, что война продолжится и компании пострадают, начинают возникать настоящие возможности.
Под критериями целей отрабатывались акции, которые выглядят привлекательными и недооцененными. Даже если у Google коэффициент P/E составляет 26, это не обязательно означает, что акция переоценена. Высокая цена сама по себе не говорит, что инвестиционная идея не нужна. Нужно корректировать оценку по качеству и ожидаемому росту. Высокая цена не означает, что инвестиция не привлекательна — важно смотреть на другие факторы.
График Nubank показывает, что после недавнего падения акция стоит примерно столько же, сколько год назад. Цена Nubank анализируется относительно прибыли на акцию. Ожидается, что прибыль будет расти на 20-30% в следующем сезоне. Когда черная линия цены отклоняется вниз от линии прибыли, это может представлять портфельную угрозу, но если фундаментальные показатели компании нравятся и инвестор уверен в компании, то такое отклонение всегда будет возможностью.
Nubank демонстрирует сильный рост: продажи росли на 50% ежемесячно, а затем около 30%. Компания ожидает продолжения роста. Маржа была одной из причин, по которой рынок наказывал акцию — последние 13 лет она падала. Ожидается восстановление маржи. По последним данным у Nubank уже 135 миллионов клиентов, чистая прибыль составила 871 миллион долларов. ARPAC (средний доход на клиента в месяц) достиг 16 долларов. Доход на клиента вырос с примерно 3 долларов несколько лет назад до 16 долларов, при этом стоимость поддержки клиента остается стабильной. Это чистая и твердая маржа.
Nubank имеет эффективность 18% — то есть затраты на создание 1 доллара дохода. У традиционных банков этот показатель гораздо выше. После публикации отчетности акция упала из-за негативных аспектов: немного выросли затраты по сравнению с прошлым годом, а также из-за кредитного портфеля. Налоги за кредитные потери, которые применяются перед налогами, — это то, что рынок учитывает. Однако данные показывают, что налоги падают. В Мексике Nubank уже имеет 15 миллионов клиентов и еще не развернул весь арсенал продуктов, которые есть в Бразилии. В Бразилии компания превратилась в крупнейший банк страны с 110-115 миллионами клиентов за пять лет. В США Nubank уже готов работать как банк.
Nubank торгуется по 13-14 кратной прибыли будущего. Это очень низкий мультипликатор. Если компания будет расти, а мультипликатор останется на том же уровне или даже снизится, цена должна расти. Если Nubank не будет расти, мультипликатор должен уменьшиться.
Mercado Libre имеет высокую связь с Nubank. В 2020 году цена акций взлетела, а прибыль не росла. В 2021 году компания торговалась по 20-кратной прибыли. После этого акция скорректировалась на 60-70%. Сейчас цена ближе к фундаменталам. Прибыль компании растет на 30% в год более 27-28 месяцев. В последнем отчете прибыль выросла на 49%, и ожидается продолжение хорошего темпа. Однако прибыль на акцию падает последние месяцы, потому что компания уменьшает маркетинговые расходы, чтобы улучшить экосистему, уничтожить больше маркет-шеров и построить все бизнесы с политикой дешевых цен. Также начались продажи кредитов с негативным влиянием на маржу.
Проведенный DCF показывает, что рынок заряжает негативные сценарии для бизнеса. Однако цифры бизнеса не ужасные — выручка растет, маржи будут улучшаться. Это дает маржу безопасности. Цена акций имеет огромный пессимизм. По мультипликатору цена/продажи акция торгуется по 2x продаж — это низкая оценка последних лет.
Meta имеет огромный CAPEX. График показывает, что стоимость Meta за последние 12 месяцев находится на максимуме, несмотря на небольшое падение последних двух-трех месяцев. Цена к прибыли составляет 18x — почти минимум за последние три года и почти равна уровню во время COVID. В терминах прибыли Meta имеет маржу безопасности.
Петро — один из самых сложных активов для анализа. В последние недели война продолжается. Если инвестор имел петро на других уровнях, это может быть в экосистеме интересно. Петро работает как защита — хедж. Летом без энергии не обойтись. Это обязательность для любого портфеля. Перспективы интересны, несмотря на то, что кислород не поднимается, чтобы он держался или даже падал. Это позволяет диверсифицировать портфель: иметь Nubank и другие акции, которые зависимы от рынка CISTA, и одновременно защитников, которые движутся по-другому.
Даниэль Альберто Пассарелла имеет 99 баллов и является лидерным сектором в этом году. Они продолжают быть обязательными в любом портфеле и остаются привлекательными в рамках оценок, несмотря на то, что уже поднялись достаточно. Металлы в короткий период страдают, но на длительное время основания остались в течении — от дефицитов, реальной цены и инфляционных ожиданий. Они продолжают быть обязательными в любом портфеле. Золото с большим возрастом, кобра в последнюю неделю достиг максимума. DBC ETF имеет хорошую концентрацию энергии и полного оборудования. Он разрушается, но имеет большую зону латерализации. На длительное время, как инфляционный хедж, это красивая экспозиция.
Merbal стоит так же, как в последние законодательные дни. Для инвестора он продолжает иметь много путей. Галлия имеет слабую тенденцию, латеральную. Vista не является частью Merbal, но достигла новых максимумов на этой неделе. С 2021-2022 года акция не перестает отмечать исторические максимумы. Ее бизнес и зарплаты продолжают расти. Vista продолжает быть привлекательной, и инвестор видит этот график высоким — он не перестает подниматься. Несмотря на монументальный высокий и максимумы, Vista продолжает быть очень привлекательной и является любимой акцией инвестора.
YPF в этом году сделал исторический максимум. На графике без учета дивидендов видно цену в районе 48 долларов, исторический максимум был 69,9. Однако важно смотреть графики с учетом дивидендов (adjusted). Когда компания платит дивиденды, цена акции падает на сумму дивиденда, но это не означает, что это не исторический максимум. В TradingView есть кнопка ADJ для корректировки данных по дивидендам. Без корректировки график показывает неправильную картину. После дивидендов менее 3 долларов YPF находится в зоне 48 долларов. Это спекулятивный YPF.
Инвестор продолжает считать, что больше любит Vista как компанию. Но если нужно сделать небольшую часть, то предпочитает YPF. AppSite для него гораздо больше. Это зависит от того, как играть: если хочется сделать небольшую часть, то больше нравится YPF; если большую часть — Vista. YPF имеет очень высокий уровень с хорошими перспективами, но это не такой чистый плей, как Vista. Если нарисовать историческую корреляцию между YPF и электричеством, видно, что YPF продает холодильники — нет корреляции. Он двигается по другим двигателям.
Полимаркет заблокирован в Аргентине, поэтому используется VPN. На платформе можно увидеть, что предполагается на рынке. Шанкеры отправляют все данные, сколько слов Трамп будет говорить в разговоре. Это хороший sentiment-индикатор для Бразилии и выборов. В Аргентине уже два-три недели назад началась эта анкета. Объем долларов, вставленных в полимаркет, не бестиальный, но жестко будет дальше. Здесь меньше 100000 долларов.
Короткие бонусы позволяют быть коротким в дурации. Если поднять бонус, он не повлияет, они не упадут. Если цена поднимется, этот YPF имеет смысл, потому что именно выиграешь. Вторая вероятность — если цена продолжает подниматься и топливо продолжает подниматься, можно играть в энергетические вещи. Самое подходящее — защищаться от активов, которые не страдают. В вещах, которые выигрывают в этом сценарии, золото будет зависеть от того, что случится с ожиданиями инфляции. Если цена поднимется от низкой цены, это поднимет золото.
Программа официально из Ривера. Блаз и ведущий официально из Ривера. Клуб Марсона имеет фишку. Следующий раз будут Томас и Мигель, чтобы контролировать бостеров. Дамы и господа, спасибо за еще один суббот. Блаз всегда приятно слышать и его объяснения. Увидимся в следующий суббот. В пятницу есть рынок в США, но окончание сезона для тех, кто здесь. Большой обращение, спасибо.
Компания Nvidia продолжает оставаться одним из ключевых игроков на рынке искусственного интеллекта. В последние кварталы наблюдается значительное влияние на динамику акций из-за регуляторных ограничений со стороны США на поставки чипов в Китай. Несмотря на эти ограничения, компания сохраняет сильные позиции благодаря высокому спросу на свои графические процессоры в сфере ИИ и центров обработки данных.
Акции компании Vista достигли исторического максимума, показав уверенный рост за последний период. Аналогичная ситуация наблюдается с YPF — аргентинской энергетической компанией, чьи бумаги также обновили свои максимальные значения. Рост YPF связан с улучшением операционных показателей и благоприятными макроэкономическими условиями в регионе.
В обзоре рассматриваются текущие тенденции на финансовых рынках с акцентом на технологический сектор и энергетические активы. Особое внимание уделяется тому, как геополитические факторы и регуляторные решения влияют на стоимость акций крупных компаний. Nvidia демонстрирует устойчивость даже при наличии ограничений, в то время как Vista и YPF показывают рост, подкреплённый внутренними улучшениями и внешними условиями.
Рынок продолжает реагировать на новости о технологических ограничениях и корпоративных результатах. Инвесторам рекомендуется отслеживать дальнейшие изменения в регуляторной политике США в отношении экспорта чипов, а также следить за отчётами компаний о финансовых результатах. Vista и YPF остаются интересными для наблюдения активами в контексте обновления исторических максимумов.
Keep Club de Inversores in your library
Save the videos and channels worth coming back to, and find them again in one place.
